Coinbase, l'exchange di criptovalute più popolare negli Stati Uniti, afferma di non detenere alcuna esposizione a società di prestito di criptovalute ora in bancarotta tra cui Celsius, Voyager e Three Arrows Capital. La società ha anche spiegato in dettaglio come gestisce il rischio in modo diverso rispetto a queste società, sostenendo che è improbabile che imiti crisi di liquidità simili.
Cosa fa Coinbase in modo diverso
Come spiegato mercoledì sul blog di Coinbase, l'exchange non aveva "nessuna esposizione finanziaria" a nessuna delle società sopra menzionate. Inoltre, non si è impegnata in nessuna delle "pratiche di prestito rischiose" che hanno portato alla caduta di ciascuna impresa, riaffermando che le attività dei clienti sono detenute 1:1.
Secondo Coinbase, il crollo collettivo di tali società di prestito era "prevedibile" date le loro passività a breve termine sovraindebitate contro "attività illiquide di durata più lunga". Martedì, il CEO di Galaxy Digital Mike Novogratz ha espresso una critica simile, definendo "insensate" le recenti pratiche di gestione del rischio del settore.
"Riteniamo che questi partecipanti al mercato siano stati presi dalla frenesia di un mercato rialzista delle criptovalute e abbiano dimenticato le basi della gestione del rischio", ha affermato Coinbase. "Le scommesse illimitate, gli enormi investimenti nell'ecosistema Terra e l'enorme leva fornita e implementata da 3AC significavano che il rischio era troppo alto e troppo concentrato".
Per quanto riguarda Terra, Coinbase ha ammesso che il suo programma di venture capital ha effettuato investimenti non materiali nei suoi principali sviluppatori Terraform Labs. Tuttavia, la società mantiene un record di nessuna perdita dal suo portafoglio di finanziamento, esposizione all'insolvenza della controparte, gating per i prelievi dei clienti o modifiche nell'accesso al credito per i clienti commerciali.
L'azienda ha incluso un elenco di principi che segue nella gestione del rischio di credito di controparte. Questi includono lo stress test delle loro esposizioni attraverso simulazioni Monte Carlo, modelli di probabilità utilizzati per prevedere determinati risultati quando entrano in gioco variabili casuali.
Nel complesso, lo scambio supporta l'anticipo di "carenze interne" e "sorprese esterne" e mira a "colpi di base" rispetto a "fuoricampo".
"In definitiva, potrebbe volerci ancora del tempo prima che l'industria in generale impari le giuste lezioni dalle carenze sistemiche che abbiamo visto", ha concluso il blog.
Recupero all'orizzonte?
Il sentimento del mercato ha iniziato a invertirsi nell'ultima settimana poiché sia Bitcoin che Ethereum hanno superato i livelli di prezzo che non si vedevano dall'inizio di giugno.
Nuovi dati di Glassnode suggeriscono che Bitcoin potrebbe aver formato il suo minimo ciclico intorno a $ 20.000 quando i detentori entrano in "modalità di accumulo". L'asset ha ora superato il suo prezzo realizzato di $ 22.000, un punto che storicamente ha segnato i minimi dei prezzi.