I dirigenti e i primi investitori di Circle stanno vendendo le proprie azioni appena due mesi dopo la quotazione in borsa della società, con l'obiettivo di ricavare 1,4 miliardi di dollari mentre il mercato è ancora in crescita.
L'emittente della stablecoin, che ha iniziato a quotarsi all'inizio di giugno, ha visto le sue azioni esplodere del 349% e ora gli addetti ai lavori, tra cui l'amministratore delegato Jeremy Allaire, stanno rapidamente vendendo.
La vendita prevista include 10 milioni di azioni, di cui 2 milioni provenienti dalla stessa Circle e il resto da azionisti come Allaire. L'offerta è stata annunciata martedì, solo un giorno prima che l'exchange di criptovalute Bullish schizzasse dell'84% al suo debutto pubblico.
L'operazione sta avvenendo molto prima del previsto (gli insider di Circle avrebbero dovuto essere sotto controllo fino alla fine dell'anno), ma JPMorgan, il principale sottoscrittore e colui che ha l'ultima parola, ha dato il via libera. Secondo Bloomberg, tutto questo si è svolto mentre la domanda degli investitori per le IPO di criptovalute era al culmine.
JPMorgan consente vendite anticipate in mezzo a guadagni record
Questa nuova offerta si sta sviluppando rapidamente. Si tratta di un'offerta di due giorni che ha già ricevuto più richieste del previsto, con prezzi previsti per giovedì. Circle non ha rilasciato dichiarazioni pubbliche, ma i numeri parlano da soli.
Sebbene il titolo sia ora scambiato a meno della metà del picco di 298,99 dollari del 23 giugno, è comunque ben al di sopra del prezzo dell'IPO. E questa cifra di 1,4 miliardi di dollari è superiore a quella incassata dalla società durante l'IPO stessa.
David Erickson, professore di finanza alla Columbia Business School ed ex co-responsabile dei mercati azionari di Barclays, ha definito la mossa "un esercizio di introito di denaro", sottolineando l'enorme crescita registrata dopo l'IPO.
Ha affermato che, nonostante le azioni vengano vendute, probabilmente saranno vendute a un forte sconto rispetto ai livelli di negoziazione pre-accordo. Ma dopo un guadagno del 400%, lo sconto non ha importanza; chiunque venda se ne va comunque con un profitto.
Vendite come questa, così vicine a un'IPO, erano normali durante il boom delle dot-com. Erickson si è detto sorpreso che quest'anno non ci siano state altre IPO nel 2025, considerando l'impennata di molti titoli azionari.
Circle si unisce a un'ondata di offerte post-IPO anticipate
Circle si sta muovendo rapidamente, ma non è l'unica. Solo il mese scorso, Karman Holdings Inc. ha visto i suoi azionisti cedere 21 milioni di azioni a un prezzo più che doppio rispetto a quello dell'IPO. Questo è avvenuto sei mesi dopo il suo debutto a febbraio.
Nel 2024, anche altre aziende come Viking Holdings, UL Solutions e StandardAero hanno anticipato i tempi, vendendo azioni prima della scadenza dei lock-up. Ma la velocità di Circle le batte tutte.
Nonostante la rapidità con cui si è verificata questa svendita, gli investitori non sono in preda al panico. Il titolo ha avuto due mesi interi di scambi intensi e volumi elevati, e il mercato sembra abituato alla volatilità.
Jeff Zell, analista senior di IPO Boutique, ha affermato che il debutto sensazionale e la performance costante dell'azienda hanno dato al mercato il tempo di valutare le cose in modo adeguato. "Dopo un debutto IPO così entusiasmante e due mesi di scambi costanti, ad alto volume e a livelli elevati", ha affermato, "il mercato ha avuto il tempo di valutare l'azienda in modo razionale".
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