Gli hedge fund crittografici sono intrappolati in un vortice di caos e delusione. Il turbolento inizio del 2023 ha visto un numero significativo di questi fondi chiudere le proprie operazioni, con rendimenti che sono molto indietro rispetto all'impennata delle prestazioni di Bitcoin.
Sveliamo i fattori preoccupanti che hanno portato a questa crisi a livello di settore.
La tempesta perfetta: rendimenti bassi, difficoltà bancarie e ostacoli normativi
La prima metà del 2023 ha dipinto un quadro cupo per gli hedge fund crypto, con un rendimento medio di appena il 15,2%. Questa performance deludente è sminuita dal vertiginoso aumento dell'83,3% di Bitcoin durante lo stesso periodo, secondo i dati monitorati dalla svizzera 21e6 Capital AG.
Il crollo dell'exchange di criptovalute FTX nel 2022 ha provocato onde d'urto nel settore, portando molti fondi ad aggrapparsi ai contanti. Questa posizione difensiva ha fatto perdere loro la straordinaria ascesa di Bitcoin all'inizio dell'anno.
Per aggiungere la beffa al danno, anche la maggior parte delle principali altcoin, le valute digitali alternative al Bitcoin , sono rimaste indietro rispetto alla principale criptovaluta.
Ma i bassi rendimenti sono solo una parte della storia. La chiusura di banche cripto-amiche come Silvergate Capital Corp. e Signature Bank all'inizio di quest'anno ha lasciato molti fondi bloccati, faticando a trovare nuovi partner bancari.
Questo caos bancario, unito a un panorama normativo incerto e a una ricerca frenetica di scambi e custodi sicuri, ha creato una tempesta perfetta per questi fondi.
Gli Stati Uniti rimangono l'epicentro per i gestori di fondi crittografici, ma i problemi sono globali. Degli oltre 700 fondi crittografici monitorati da 21e6, uno sbalorditivo 13% è stato costretto a chiudere quest'anno. Sono 97 fondi cancellati dalla mappa, lasciando traballanti investitori e gestori di fondi.
Fallimenti strategici e notevoli crolli
La pessima performance degli hedge fund di criptovalute non è stata uniforme. I fondi che impiegano strategie market neutral hanno sofferto di più, ottenendo un misero rendimento del 6,8% da gennaio a giugno.
Al contrario, i fondi che hanno accettato scommesse direzionali sono andati leggermente meglio, con un rendimento medio del 21,9%. Tuttavia, nessuno dei due approcci si avvicina ai guadagni di Bitcoin.
Gli effetti a catena delle turbolenze del settore del 2022 continuano a farsi sentire, con alcuni fondi costretti a chiudere dopo aver perso asset immagazzinati su piattaforme crollate come FTX.
Questa piattaforma era una volta la preferita tra gli hedge fund e i trader di criptovalute professionisti, ma ora funge da doloroso promemoria della volatilità del settore.
Le vittime di spicco includono Galois Capital, una società di investimento in criptovalute che ha chiuso il suo fondo di punta in seguito al devastante crollo di FTX.
BlockTower Capital, una società di investimento in asset digitali con sede a Miami, è stata un'altra vittima notevole, liquidando un fondo crittografico "neutrale rispetto al mercato" che una volta comandava più di $ 100 milioni.
L'industria degli hedge fund crittografici è senza dubbio in uno stato di cambiamento. La convergenza di prestazioni deboli, difficoltà di accesso ai servizi bancari e passi falsi strategici hanno creato un vortice di sfide.
Ma non si tratta solo di numeri o strategie; parla di un'industria alle prese con la propria identità e direzione in un panorama imprevedibile e in continua evoluzione.
L'industria degli hedge fund crittografici emergerà più forte, imparando da queste dure lezioni? O continuerà a essere afflitto da chiusure e bassi rendimenti? Solo il tempo rivelerà il prossimo capitolo di questa tumultuosa saga, ma una cosa è chiara: l'autocompiacimento non è più un'opzione.