Gli exchange centralizzati si stanno spostando da sedi di negoziazione a piattaforme finanziarie regolamentate. La raccolta fondi per le IPO, l'innovazione delle app e una supervisione più rigorosa rivelano un cambiamento strutturale nel modo in cui istituzioni e consumatori accedono ai mercati. Allo stesso tempo, i DEX perpetui hanno superato i 2,6 trilioni di dollari di scambi nel 2025, dimostrando come i rivali decentralizzati stiano guadagnando terreno grazie alla leva finanziaria senza custodia e alla velocità.
Questa transizione è importante perché determina se i CEX diventeranno hub finanziari sistemici, soggetti a standard simili a quelli bancari e ai flussi di capitale degli investitori, oppure se rischieranno di perdere terreno rispetto ai rivali decentralizzati.
Lo slancio delle IPO segnala un cambiamento nei modelli di scambio
Ultimo aggiornamento
Kraken ha ottenuto 500 milioni di dollari per accelerare la sua IPO e rafforzare i legami con la finanza tradizionale. Nel frattempo, Gemini ha fissato un tetto massimo di 425 milioni di dollari a seguito della forte domanda.
Revolut sta valutando una doppia quotazione da 75 miliardi di dollari a Londra e New York, che segnerebbe il primo debutto contemporaneamente sia sul FTSE100 che sulla Borsa di New York.
Contesto di sfondo
Revolut, valutata 75 miliardi di dollari e con 65 milioni di utenti, di cui 12 milioni nel Regno Unito, ha raccolto 3,77 miliardi di dollari per espandersi nei settori delle criptovalute, del brokeraggio e del banking. Inoltre, una modifica normativa nel Regno Unito consente alle grandi aziende di entrare nel FTSE100 entro cinque giorni dalla quotazione, aumentando la domanda dell'indice.
Shift Markets ha riferito che gli exchange si stanno trasformando in hub multiservizio. Inoltre, Animoca Brands ha sostenuto che queste mosse dimostrano che CEX sta diventando un gateway per pagamenti, identità e asset tokenizzati.
Gli scambi si trasformano in super-app per gli utenti globali
Kaiko ha riscontrato una liquidità concentrata nelle prime cinque sedi, mentre i concorrenti si espandono a livello regionale con nuovi servizi.
Coin Metrics ha riportato che i CEX continuano a dominare i volumi, nonostante la crescita del regolamento on-chain, suggerendo ruoli complementari. Di conseguenza, Bitwise ha osservato che le istituzioni preferiscono gli exchange regolamentati per la custodia e la gestione del rischio.
Dietro le quinte
Coinbase ha lanciato Base App , unendo trading, pagamenti e feed social. In Asia, LINE NEXT e Kaia hanno introdotto Unify per integrare i pagamenti in stablecoin. Queste mosse mostrano che CEX sta cercando modelli di super-app che raggiungano gli utenti finanziari quotidiani, non solo i trader.
Scambi al bivio: regolamentazione, rischio, reputazione
Impatto più ampio
Il CME ha evidenziato la crescente domanda istituzionale di derivati, favorendo gli exchange che integrano spot, futures e asset tokenizzati.
PwC ha delineato norme convergenti in materia di custodia, capitale e informativa, e ha avvertito che CEX potrebbe essere considerata di importanza sistemica, sottoposta a una vigilanza di tipo bancario. Ciò aumenterebbe i costi, ma rafforzerebbe anche la credibilità.
Rischi e sfide
La frammentazione transfrontaliera, l'elevata spesa per la conformità e la concorrenza degli exchange decentralizzati continuano a rappresentare un forte ostacolo. Tuttavia, la diversificazione in pagamenti, tokenizzazione e identità potrebbe sostenere i ricavi.
Inoltre, gli analisti avvertono che il riconoscimento legale del regolamento on-chain e l'armonizzazione delle regole di custodia determineranno la scalabilità dei modelli. Inoltre, la quota di mercato dei DEX continua a crescere, ricordando agli investitori che i ritardi normativi potrebbero accelerare la migrazione degli utenti da CEX.
Pareri di esperti
"Gli exchange non possono più essere solo luoghi di scambio. Devono fungere da ponte tra il mondo centralizzato e quello decentralizzato", ha affermato Gracy Chen, CEO di Bitget, nella ricerca di Animoca.
"[I dati] mostrano come gli scambi si stiano evolvendo da hub di liquidità a gateway culturali e finanziari", ha affermato Ming Ruan, responsabile della ricerca presso Animoca Brands.
"CEX si trova a un punto di svolta; coloro che si adatteranno saranno simili a istituti finanziari a servizio completo", ha affermato un analista di Kaiko.
Dalle IPO alle super-app, fino alle normative più severe, le borse valori stanno ridefinendo il loro ruolo nella finanza globale. Gli investitori potrebbero vedere IPO e quotazioni canalizzare nuovi capitali. Le autorità di regolamentazione potrebbero presto richiedere alle borse di soddisfare gli standard bancari.
Nonostante la crescente adozione di DEX, gli utenti continuano a fare affidamento su CEX come gateway principale. Il futuro del settore dipende dalla capacità di coniugare innovazione e supervisione, garantendo al contempo un accesso semplice e sicuro sia ai mercati delle criptovalute che a quelli tradizionali.
L'articolo CEX vs DEX: quale modello dominerà il prossimo ciclo delle criptovalute? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .