È passato un mese dal lancio degli ETF spot su Ethereum negli Stati Uniti e diciamo solo che le cose non sono andate esattamente come previsto. Gli investitori, a quanto pare, non sono così entusiasti come tutti speravano.
I nove ETF che detengono direttamente Ethereum hanno registrato deflussi per sei giorni consecutivi. Dal loro lancio, questi fondi hanno dissanguato liquidità, mentre gli ETF Bitcoin, al contrario, hanno goduto di un flusso costante di afflussi.
Parla della storia di due criptovalute.
Proprio oggi, l’ETF Grayscale Mini Bitcoin ha incassato 51 milioni di dollari. Nel frattempo, gli ETF sull’Ether sono in difficoltà. Ci sono voluti anni di lotta con le autorità di regolamentazione per ottenere ETF garantiti da Bitcoin ed Ether reali.
Ma ora che sono qui, sembra che gli investitori non stiano mordendo, almeno non dal lato di Ethereum. Infatti, nelle prime tre settimane, gli ETF su Ether hanno registrato deflussi milionari, in parte perché il Grayscale Ethereum Trust, convertito in ETF, ha visto gli investitori incassare costantemente.
Stiamo parlando di 458 milioni di dollari di deflussi netti. Matthew Sigel, responsabile della ricerca sulle risorse digitali presso VanEck, ha affermato che:
“I volumi sono crollati in tutte le sedi questa settimana e i deflussi in scala di grigi continuano. Abbiamo assistito a un totale ripristino del sentiment e del posizionamento che dovrebbe essere di buon auspicio per settembre e ottobre."
Previsione audace, Matthew. Previsione audace.
La SEC ha dato il via libera agli ETF su Ethereum, ma non senza un occhio di riguardo. Il passaggio di Ethereum al modello Proof of Stake non ha esattamente convinto tutti.
Alcuni la vedono come una mossa più rischiosa rispetto a Bitcoin, che, agli occhi di molti, rimane l’asset più stabile.
Poi c'è il sentimento del mercato. In poche parole, le persone sembrano essere più interessate a Bitcoin. I numeri lo confermano: quest’anno il prezzo di Bitcoin è aumentato del 61,1%, rispetto al 41,8% di Ethereum.
Bitcoin è sempre stato visto come il campione dei pesi massimi delle criptovalute, mentre Ethereum è più simile al perdente che cerca ancora di mettersi alla prova.
Ora parliamo anche del lato operativo delle cose. Gli ETF Spot su Ethereum non sono esattamente il modello di efficienza in questo momento. Devono utilizzare contanti per le creazioni e i rimborsi invece del più efficiente processo in natura utilizzato dagli ETF Bitcoin.
Ciò può portare a costi più elevati e a errori di tracciamento, che non sono esattamente punti di vendita interessanti per i potenziali investitori. Nessuno vuole avere a che fare con commissioni aggiuntive o con il rischio di non rispecchiare perfettamente il prezzo di Ethereum, soprattutto quando ci sono opzioni più fluide sul tavolo.
E non dimentichiamoci delle prese di profitto. Alcuni investitori probabilmente si sono lanciati subito negli ETF su Ethereum, presi dall'entusiasmo iniziale, ma quando il prezzo non è salito alle stelle, hanno deciso di incassare e andare avanti.
Abbiamo già visto questo modello con Bitcoin. Dopo il lancio dell’ETF, c’è stata una grande esplosione di entusiasmo, seguita da un’ondata di vendite. Ora, sembra che Ethereum stia attraversando gli stessi movimenti, causando una sottoperformance rispetto a Bitcoin. Solo peggio.