Nel suo rapporto mensile di riepilogo sulle criptovalute di luglio 2025, la società globale di gestione degli investimenti VanEck ha ipotizzato che Ethereum (ETH) potrebbe emergere come una riserva di valore superiore rispetto a Bitcoin (BTC). Il rapporto ha evidenziato il tasso di inflazione più basso di ETH negli ultimi mesi rispetto a BTC, oltre alla sua crescente utilità nell'ambito della finanza decentralizzata (DeFi).
Ethereum è una riserva di valore migliore di Bitcoin?
Negli ultimi anni, un numero crescente di aziende ha diversificato le proprie tesorerie allocando capitale in asset digitali, in particolare Bitcoin. Tuttavia, trend emergenti mostrano che le aziende stanno anche iniziando ad accumulare Ethereum, riconoscendone il potenziale sia come asset generatore di rendimento che come asset deflazionistico.
Il rapporto di VanEck sottolinea che, sebbene l'offerta limitata e le politiche di emissione prevedibili di Bitcoin lo rendano un valido candidato per una riserva di valore, Ethereum offre una maggiore flessibilità finanziaria. In particolare, i possessori di ETH possono investire i propri asset per ottenere ricompense, raccogliere entrate dalla rete e partecipare ai protocolli DeFi per generare rendimenti aggiuntivi.
Il rapporto evidenzia anche differenze chiave nelle politiche monetarie di entrambe le reti. Il tasso di emissione iniziale di Ethereum al lancio era del 14,4%, rispetto al 9,3% di Bitcoin. Tuttavia, due importanti cambiamenti nelle politiche monetarie hanno ridotto drasticamente il tasso di inflazione di ETH, portandolo al di sotto di quello di Bitcoin.
La prima è stata la Ethereum Improvement Proposal (EIP-1559), implementata nell'agosto 2021, che ha introdotto un meccanismo per "bruciare" una parte delle commissioni di transazione. Ciò ha di fatto creato una pressione deflazionistica durante i periodi di elevata attività di rete, riducendo l'offerta totale di ETH.
Il secondo evento trasformativo è stato "The Merge" nel settembre 2022, quando Ethereum è passata da un meccanismo di consenso Proof-of-Work (PoW) a un meccanismo di consenso Proof-of-Stake (PoS). Questo cambiamento ha ridotto drasticamente l'emissione – da circa 13.000 ETH/giorno a circa 1.700 ETH/giorno – eliminando la necessità di pagare i miner.
A seguito di queste modifiche, il tasso di inflazione di ETH è sceso al di sotto di quello di Bitcoin per la prima volta a marzo 2023. Da allora, l'offerta di ETH è cresciuta solo dello 0,2%, rispetto al 3% di Bitcoin. Il rapporto afferma:
L'offerta totale di ETH è diminuita tra il 7 ottobre 2022 e il 4 aprile 2024, passando da circa 120,6 milioni a un minimo di circa 120,1 milioni, raggiungendo un tasso di inflazione annualizzato (-0,25%) nel periodo. Da allora, il consumo di ETH si è ridotto grazie all'aumento del throughput delle transazioni di Ethereum e la rete ha accumulato un'offerta aggiuntiva (+0,5%). In ogni caso, nello stesso periodo, l'offerta di BTC è aumentata (+1,1%).
Le aziende si riversano nell'accumulo di ETH
Nell'ultimo mese, diverse aziende hanno presentato strategie di tesoreria incentrate su Ethereum. Ad esempio, la società di criptovalute Bit Digital ha recentemente superato i 120.000 ETH in portafoglio.
Nel frattempo, la società di mining di Bitcoin BitMine Immersion Technologies ha rivelato che il suo patrimonio in ETH ha superato gli 833.000 token, diventando il maggiore detentore aziendale noto dell'asset digitale. Al momento della stesura di questo articolo, ETH viene scambiato a 3.643 dollari, in rialzo del 2,3% nelle ultime 24 ore.
