In un recente rapporto, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha dettagliato una crescita significativa nelle aree chiave dell'ecosistema crittografico, sottolineando come questa espansione abbia influenzato la domanda di buoni del Tesoro a breve termine (T-Bills), che sono visti come un investimento sicuro sostenuto dagli Stati Uniti credito del governo.
120 miliardi di dollari in garanzie collaterali sulle stablecoin legate ai titoli del Tesoro statunitense
Il rapporto del Tesoro afferma che gli asset digitali, pur emergendo da una base ridotta, hanno registrato una rapida crescita. Questa espansione include criptovalute native come Bitcoin ed Ethereum, nonché stablecoin.
Tuttavia, il dipartimento osserva che, nonostante l’aumento dell’attività di mercato, l’adozione delle criptovalute da parte delle famiglie e dell’industria rimane limitata, principalmente a fini di investimento.
In particolare, il rapporto afferma che la capitalizzazione di mercato degli asset digitali rimane relativamente bassa rispetto ad altri asset finanziari e reali. Questa crescita non sembra sminuire la domanda di titoli del Tesoro, indicando che le criptovalute non hanno ancora “cannibalizzato” i tradizionali investimenti sicuri.
Il rapporto evidenzia due principali percorsi di interesse per le risorse digitali. In primo luogo, Bitcoin è sempre più visto come una riserva di valore, spesso definita “oro digitale”, in un contesto di finanza decentralizzata (DeFi).
In secondo luogo, il rapporto sostiene che la speculazione ha svolto un ruolo significativo nella crescita di vari token digitali, comprese le stablecoin, poiché hanno rapidamente guadagnato terreno, attraendo gli investitori alla ricerca di asset con caratteristiche stabili, simili al denaro.
Il Tesoro degli Stati Uniti afferma inoltre che le stablecoin sono diventate parte integrante dei mercati degli asset digitali, con oltre l'80% di tutte le transazioni crittografiche che coinvolgono una stablecoin.
Il rapporto stima che circa 120 miliardi di dollari in garanzie stablecoin siano investiti direttamente in titoli del Tesoro, indicando un forte legame tra la criptovaluta e i settori finanziari tradizionali.
La tokenizzazione emerge come un punto di svolta nella finanza
Anche la tokenizzazione – il processo di rappresentazione digitale degli asset su una blockchain – è stata identificata come una forza trasformativa nella finanza, in particolare con la crescita e l’adozione osservate nell’ultimo anno, con gestori patrimoniali come BlackRock che investono nel settore tramite la blockchain di Ethereum.
Il rapporto delinea diversi vantaggi derivanti dalla tokenizzazione dei titoli del Tesoro statunitense, tra cui: miglioramento della compensazione e del regolamento, maggiore trasparenza, maggiore accessibilità, liquidità e innovazione.
Sebbene i potenziali vantaggi della tokenizzazione siano considerevoli, il rapporto del Tesoro sottolinea la necessità di un approccio cauto. Il dipartimento spiega che gli attuali rischi per la stabilità finanziaria rimangono bassi, date le dimensioni relativamente ridotte del mercato degli asset tokenizzati.
Tuttavia, il rapporto sostiene che la rapida crescita e l’adozione nel settore della tokenizzazione potrebbero introdurre “instabilità” se non gestite correttamente.
Infine, il rapporto richiede un registro unificato o sistemi altamente interoperabili per semplificare le transazioni e ridurre le inefficienze. Sottolinea inoltre l’importanza di un’autorità centrale, come una banca centrale per il settore della tokenizzazione, in termini di conformità normativa.
Al momento della stesura di questo articolo, la più grande criptovaluta sul mercato veniva scambiata a 72.790 dollari.
Immagine in primo piano da DALL-E, grafico da TradingView.com