Secondo Bloomberg, BlackRock sta elaborando un percorso per integrare ETF e asset del mondo reale nella blockchain.
Il più grande gestore patrimoniale al mondo sta ora studiando come trasformare i fondi di investimento tradizionali in token compatibili con le criptovalute, che potrebbero essere scambiati 24 ore su 24, ben oltre il normale orario di mercato azionario.
Il progetto è ancora in fase di sviluppo e dipende fortemente dall'approvazione delle autorità di regolamentazione, ma a quanto pare l'azienda si sta concentrando sulla tokenizzazione di fondi legati ad azioni e altri asset finanziari tangibili. Questa è la prossima fase di BlackRock nel suo più ampio esperimento blockchain.
Nel 2024, BlackRock ha lanciato BUIDL, un fondo del mercato monetario tokenizzato che ora gestisce oltre 2 miliardi di dollari ed è ampiamente utilizzato sulle piattaforme di trading di criptovalute.
Tale lancio ha fatto seguito al lancio di iShares Bitcoin Trust (IBIT), l'ETF spot Bitcoin di BlackRock , che è rapidamente diventato il debutto ETF di maggior successo nella storia degli Stati Uniti.
BlackRock utilizza Kinexys di JPMorgan per testare le azioni dei fondi tokenizzati
Il gestore patrimoniale ha già testato le transazioni tokenizzate utilizzando Onyx di JPMorgan, ora noto come Kinexys. Queste transazioni facevano parte di una sperimentazione più ampia di un'infrastruttura di regolamento digitale, un elemento chiave per l'andamento in tempo reale delle transazioni tokenizzate.
Larry Fink, amministratore delegato dell'azienda, ha scritto nella sua lettera annuale agli investitori del 2025 che "ogni asset finanziario può essere tokenizzato", ribadendo un'opinione che esprime da anni. E ora l'azienda sta spingendo questa idea sempre più in profondità nel territorio del capitale azionario pubblico.
La tokenizzazione degli ETF consentirebbe di continuare le negoziazioni al di fuori della finestra giornaliera del mercato statunitense e potenzialmente di utilizzarli come garanzia nelle piattaforme crittografiche.
Il settore vede le classi di azioni tokenizzate come un trampolino di lancio verso qualcosa di molto più grande: un mercato interamente basato sulla blockchain, in cui le azioni frazionarie e la liquidazione immediata sono la norma.
L'ecosistema sta iniziando a espandersi. Borse come Kraken e Robinhood offrono già azioni tokenizzate sui mercati internazionali. Nel frattempo, le startup stanno sperimentando modelli simili sotto stretta supervisione. Ma spostare gli ETF sulla blockchain non significa solo premere un interruttore.
L'attuale struttura di mercato non è strutturata per questo. Gli ETF oggi vengono compensati tramite camere di compensazione centralizzate come DTCC. Le negoziazioni basate su blockchain, invece, vengono liquidate istantaneamente e non vengono mai interrotte. La conciliazione di questi due sistemi solleva questioni legali e di custodia a cui le autorità di regolamentazione non hanno ancora risposto in modo esaustivo.
L'amministrazione Trump supporta i test controllati sulla blockchain
Nonostante questi problemi, l'ambiente è diventato più aperto. Sotto la presidenza di Donald Trump, i decisori politici hanno iniziato a sostenere programmi che consentono alle aziende di testare i mercati basati sulla blockchain in contesti controllati.
Ciò ha dato alle aziende la possibilità di sperimentare nuovi strumenti senza dover far saltare in aria i sistemi legacy. Ora, con Trump di nuovo alla Casa Bianca nel 2025, quella finestra per la sperimentazione incentrata sulle criptovalute rimane spalancata.
Secondo rwa.xyz, il mercato degli asset tokenizzati è ancora esiguo, circa 28 miliardi di dollari, ma il mercato statunitense degli ETF vale migliaia di miliardi.
Nel frattempo, il Nasdaq ha già chiesto alle autorità di regolamentazione di approvare la negoziazione di versioni tokenizzate delle azioni sulla sua borsa; se approvata, sarebbe la prima volta che l'infrastruttura blockchain verrà integrata nei principali mercati azionari statunitensi.
Allo stesso tempo, McKinsey & Co. prevede che il mercato degli asset reali tokenizzati potrebbe raggiungere i 2.000 miliardi di dollari entro il 2030. Il progresso più significativo finora è arrivato dalla tokenizzazione dei titoli del Tesoro statunitensi, più semplici da digitalizzare.
Società come Securitize e Ondo hanno già trasferito titoli del Tesoro per un valore di diversi miliardi di dollari on-chain. Nel frattempo, BlackRock e Citigroup stanno digitalizzando interi fondi per attrarre capitali crypto-nativi e semplificare le operazioni.
Ma puntare sulle azioni quotate è un passo ancora più grande. Le azioni comportano decisioni in tempo reale, come il voto degli azionisti, i dividendi, gli scissioni e le fusioni. Questa è la vera infrastruttura del capitalismo, e manipolarla richiede nuovi strumenti, regole e probabilmente un sacco di grattacapi.
BlackRock, tuttavia, sta già cercando di capire come integrarlo nella blockchain. Vediamo come funzionerà nel lungo termine.
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