Secondo un rapporto pubblicato mercoledì da Bitwise, un'azienda che gestisce asset digitali, gli ultimi tre mesi del 2025 potrebbero aver segnato una svolta per le criptovalute, anche se i prezzi non lo hanno dimostrato.
Matt Hougan, responsabile degli investimenti di Bitwise, ha raccontato ai clienti che l'ultimo trimestre ha creato una situazione sconcertante. Mentre il valore delle criptovalute è diminuito per gran parte del periodo, altri indicatori hanno mostrato un rafforzamento del settore.
Sono aumentate le attività degli utenti, le informazioni registrate sulle blockchain e il denaro guadagnato dalle aziende.
Un modello simile si è verificato dopo il crollo di FT X
Hougan ha fatto un paragone con l'inizio del 2023, subito dopo il fallimento dell'exchange FTX. All'epoca, le criptovalute sembravano bloccate, anche se dietro le quinte la situazione stava effettivamente migliorando. Il Bitcoin è salito da circa 16.000 dollari a circa 98.000 dollari all'inizio del 2025.
"All'epoca, stavamo iniziando a riprenderci dopo l'FTX, e i dati erano altalenanti: alcuni in rialzo, altri in ribasso, altri ancora in rialzo", ha detto Hougan. "Nei due anni successivi, i prezzi delle criptovalute sono saliti alle stelle".
Secondo Hougan, la stessa divergenza tra le sensazioni delle persone e i dati numerici si è ripetuta alla fine del 2025. I prezzi sono scesi, ma importanti segnali di salute nel mondo delle criptovalute hanno registrato un'impennata.
Gli esperti non sono d'accordo su cosa accadrà in futuro. Tom Lee di Fundstrat ritiene che problemi economici come i dazi commerciali e le questioni politiche potrebbero danneggiare i mercati per gran parte del 2026, prima che la situazione migliori verso la fine dell'anno.
VanEck la vede diversamente e prevede che i primi tre mesi del 2026 saranno favorevoli agli investimenti più rischiosi, come le criptovalute, grazie a piani di spesa governativi più chiari e a un'economia americana più stabile.
Quattro segnali indicano una ripresa del mercato
Hougan ha evidenziato quattro sviluppi del quarto trimestre che supportano la sua opinione secondo cui il mercato sta toccando il fondo.
Ethereum e le reti correlate hanno gestito più transazioni che mai, dimostrando che più persone utilizzano effettivamente la tecnologia. Le aziende focalizzate sulle criptovalute hanno generato più profitti di molti settori azionari tradizionali.
Le stablecoin, valute digitali legate al dollaro, hanno registrato forti incrementi. Il valore totale di tutte le stablecoin ha superato i 300 miliardi di dollari nel quarto trimestre, raggiungendo un nuovo massimo storico. Le persone hanno spostato più stablecoin e più denaro è confluito in esse nel corso del 2025.
La crescita della finanza decentralizzata ha completato il quadro. Hougan ha menzionato Uniswap, una piattaforma di trading che ora gestisce regolarmente più transazioni di Coinbase.
"Questo è il tipo di divergenza che si verifica al minimo dei mercati ribassisti, quando il sentiment è in calo ma i fondamentali sono in rialzo", ha affermato.
Bitwise ha individuato diversi fattori che potrebbero spingere i prezzi delle criptovalute verso l'alto nel 2026 , tra cui il movimento sul CLARITY Act, una maggiore crescita delle stablecoin, un nuovo presidente della Federal Reserve e grandi società di investimento che offrono ai clienti l'accesso ai fondi crittografici.
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