L'ultimo calo del Bitcoin, circa il 12% al di sotto del suo massimo storico di 124.000 $, ha scatenato un dibattito sul fatto che si tratti di una correzione naturale o di un primo segnale di rischi più profondi.
Ma i dati mostrano che il calo è indice di un mercato in fase di maturazione, in cui le correzioni ripristinano la leva finanziaria, non distruggono lo slancio.
Colpo di raffreddamento naturale o di avvertimento
Il calo è maggiore rispetto ai cali immediatamente successivi all'ATH osservati nelle precedenti sessioni, ma rimane contenuto rispetto ai drawdown del 70%-80% che hanno storicamente caratterizzato i mercati ribassisti. Secondo CryptoQuant, anziché indicare una debolezza strutturale, la mossa si inserisce in un modello di ritracciamento controllato all'interno di una fase di espansione in corso.
Dall'inizio del 2024, Bitcoin ha registrato una serie di chiari incrementi run-ATH, il che significa che il trend più ampio rimane al rialzo.
Nello scenario attuale, i livelli tecnici indicano che finché il prezzo si mantiene al di sopra della zona di supporto tra i 109.000 e i 110.000 dollari e il drawdown non supera circa il 15%, lo scenario base favorisce il consolidamento e un potenziale nuovo test del range tra i 118.000 e i 122.000 dollari.
Anche i dati sui derivati supportano questa ipotesi, poiché mostrano che l'open interest inizia a ricostituirsi dopo una breve contrazione, mentre i tassi di finanziamento rimangono entro limiti normali. CryptoQuant ha scoperto che queste condizioni si verificano in genere prima di un rinnovato slancio, piuttosto che di una fase di capitolazione.
A differenza della mania del commercio al dettaglio del 2017 o dell'impennata e del crollo esplosivi del 2021, CryptoQuant ha affermato che l'attuale ciclo di Bitcoin appare più equilibrato. La domanda istituzionale e gli afflussi di ETF spot forniscono un costante slancio al rialzo, mentre l'attività sui derivati ha introdotto correzioni periodiche del 10%-20%.
“La conclusione fondamentale è che il mercato potrebbe sperimentare una sequenza di ribassi moderati del 10%-20%, anziché un singolo crollo definitivo.”
Il prossimo picco non arriverà prima del 2026
CryptoPotato ha recentemente riportato che diverse forze macroeconomiche stanno rimodellando il ciclo quadriennale di Bitcoin, un tempo affidabile. Gli analisti ora prevedono che il prossimo picco importante arriverà nel 2026, anziché nel tipico intervallo temporale 2024-2025. Storicamente, gli eventi di dimezzamento di Bitcoin hanno segnato il ritmo delle impennate del mercato, ma l'aumento dei tassi di interesse statunitensi e la scadenza del debito societario stanno alterando questa tempistica.
Raoul Pal, fondatore di Global Macro Investor, ha affermato che le obbligazioni societarie hanno spesso scadenze di 4-5,4 anni, il che influenza gradualmente i rallentamenti economici e prolunga il ciclo economico. I maggiori costi di finanziamento stanno mettendo sotto pressione i consumatori, mentre Wall Street beneficia di rendimenti obbligazionari elevati, creando un contesto in cui la liquidità istituzionale prevale sulla partecipazione dei retail.
Ciò significa che l'andamento del prezzo di Bitcoin è sempre più legato alla politica monetaria e ai flussi di capitale globali, piuttosto che allo shock dell'offerta puramente dovuto al dimezzamento. Una tale combinazione di cicli del debito più lunghi, politiche dei tassi restrittive e forti acquisti istituzionali potrebbe ritardare il prossimo picco euforico di almeno un anno.
L'articolo Bitcoin scende del 12% dal picco di 124.000 $: un sano pullback o la prima crepa del mercato rialzista? è apparso per la prima volta su CryptoPotato .