I mercati di Bitcoin ed Ethereum hanno registrato una riduzione della volatilità implicita per tutto il mese di giugno, nonostante gli eventi geopolitici che hanno brevemente fatto oscillare i prezzi.
I trader di Derive.xyz, una piattaforma di opzioni on-chain, stanno ora adeguando le loro strategie per un luglio potenzialmente volatile, dopo quello che gli analisti descrivono come un periodo di "risposta attenuata" ai rischi globali ad alto rischio.
Secondo un rapporto del responsabile della ricerca di Derive, Sean Dawson, i dati mostrano che i trader avevano già scontato la probabilità che il conflitto in Medio Oriente del mese scorso non si sarebbe intensificato, nonostante i mercati abbiano reagito brevemente all'aumento delle tensioni .
Bitcoin è sceso temporaneamente sotto i 100.000 dollari due volte durante il culmine dell'escalation militare, il 13 e il 22 giugno, ma è rapidamente rimbalzato a livelli superiori ai 107.000 dollari dopo il raggiungimento di un accordo di cessate il fuoco. Ethereum ha seguito un andamento simile, oscillando tra i 2.600 dollari e un breve calo a 2.200 dollari prima di stabilizzarsi.
Nonostante questi movimenti, la volatilità implicita per entrambi gli asset è diminuita: la volatilità implicita a 30 giorni di Bitcoin è scesa dal 44% al 36% e quella di Ethereum dal 68% al 60%. Dawson ha osservato che i dati indicano che i trader stavano scommettendo su uno scenario con ricadute limitate, che alla fine si è avverato.
Il posizionamento riflette le aspettative di mosse più grandi in futuro
Guardando al futuro, l'attività del mercato delle opzioni di Derive suggerisce che i trader si stanno preparando a un'azione dei prezzi più pronunciata a luglio, in particolare per Ethereum.
L'interesse aperto su Derive mostra un'ampia gamma di posizioni call e put attorno ai $ 130.000 e $ 90.000 per Bitcoin, il che indica che i trader sono divisi tra l'anticipare un'interruzione al rialzo e il prepararsi a un potenziale calo dei prezzi.
Secondo il modello probabilistico di Derive, c'è solo il 10% di probabilità che BTC superi i 130.000 dollari entro la fine di agosto. Tuttavia, il posizionamento riflette il fatto che gli operatori di mercato non escludono un brusco movimento in entrambe le direzioni.
Anche il contesto macroeconomico più ampio sta giocando un ruolo importante. Un rapporto sul mercato del lavoro statunitense, più forte del previsto e pubblicato giovedì, ha mostrato un calo della disoccupazione al 4,1% , superando le aspettative.
Ciò ha ridotto le speranze di un imminente taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, come evidenziato dallo strumento FedWatch del CME, che ora mostra una probabilità del 95% che i tassi rimangano invariati nella prossima riunione del Federal Open Market Committee (FOMC).
Poiché l'inflazione e i tassi di interesse continuano a influenzare il sentiment degli investitori, è probabile che questi sviluppi contribuiscano al posizionamento cauto ma attento osservato nei mercati delle opzioni sulle criptovalute.
Il sentiment di Ethereum è rialzista grazie ai catalizzatori fondamentali
Mentre entrambi gli asset stanno mostrando configurazioni caute, il mercato delle opzioni su Ethereum rivela una tendenza più rialzista . Secondo i dati di Derive, quasi l'80% dell'open interest delle call di luglio per ETH si trova sopra la soglia dei 3.000 dollari, con quasi il 30% posizionato a strike superiori a 3.500 dollari.
Dawson attribuisce questa tendenza alla crescente forza narrativa di Ethereum, in particolare con l'annuncio di Robinhood del lancio di azioni tokenizzate e di una soluzione Layer 2 basata su Arbitrum. Questi sviluppi, sostiene, rafforzano l'utilità di Ethereum e potrebbero incoraggiare la rotazione di capitale verso ETH nelle prossime settimane.
Dawson ha scritto
I trader scommettono su un luglio memorabile. Con la volatilità contenuta e il posizionamento diviso, tutti gli occhi sono ora puntati sulla Fed, sui dati macro e sugli ulteriori sviluppi geopolitici. ETH ha un momentum più forte, ma il mercato delle opzioni su BTC è pronto per una mossa decisiva.
Immagine in evidenza creata con DALL-E, grafico da TradingView