Un nuovo sviluppo si sta verificando nel settore di Internet poiché Zoom Video Communications si trova ad affrontare pressioni per rivedere la sua strategia di tesoreria.
Eric Semler, capo di Semler Scientific, ha notato la pressione sul colosso delle videoconferenze Zoom, nonostante la sua ingente riserva di liquidità di 7,7 miliardi di dollari.
Il suo consiglio? Esplora Bitcoin come potenziale strategia per rivitalizzare le fortune di Zoom.
Il drammatico viaggio dalla grazia di Pandemic Star
Una realtà discutibile ha sostituito la storia della rapida ascesa di Zoom di fronte al COVID-19. Un tempo prediletto di Wall Street, il titolo di Zoom è crollato del 40% negli ultimi tre anni, il 73% in meno rispetto alla performance dell’indice S&P 500.
Ancora più cupe sono le previsioni quinquennali dell'azienda, che sono inferiori di oltre l'84% rispetto al mercato nel suo complesso; non solo numeri, ma un’organizzazione che tenta di farsi un nome in una società post-pandemia.
“Zoom ha faticato a trovare un secondo atto per rilanciare lo slancio, nonostante i tentativi aggressivi di reinvestimento e acquisizione”, ha affermato Semler.
La soluzione Bitcoin: una mossa audace o sconsiderata?
L'osservazione di Semler non solo suscita interesse, ma solleva anche interrogativi nel settore finanziario. In realtà non ha usato mezzi termini, descrivendo lo stato attuale di Zoom come quello di uno "Zombie" e di un "pollice dolorante".
Semler Scientific, la sua società, ha già scommesso molto su Bitcoin, acquisendo 3.192 BTC compresi i recenti acquisti di 871 unità per 88,5 milioni di dollari.
Adoro l'eccitazione là fuori per la Zona Zombie! Ci sono moltissime aziende Zombie tra cui scegliere in vari settori, ma una spicca come un pollice dolente e, ovviamente, inizia con Z.
Azienda n. 1 di Zombie Zone: Zoom Communications
Perché $ZM è la quintessenza…
— Eric Semler (@SemlerEric) 13 febbraio 2025
Il prezzo delle azioni dell’azienda di tecnologia medica è raddoppiato nell’ultimo anno, anche se attribuirlo solo all’approccio Bitcoin semplificherebbe eccessivamente i problemi. Con l’accesso a termini di credito ragionevoli e un flusso di cassa annuo di 2 miliardi di dollari, Zoom potrebbe plausibilmente diventare da un giorno all’altro una delle più grandi partecipazioni aziendali in Bitcoin.
La strategia di tesoreria aziendale incontra la realtà crittografica
L’argomentazione è incentrata su una questione fondamentale che le aziende moderne devono affrontare: come dovrebbero gestire la propria tesoreria in un periodo di boom delle risorse digitali?
La situazione attuale di Zoom è paradossale: mantiene un sano margine EBITDA del 40% e ha generato 458 milioni di dollari in contanti lo scorso trimestre, ma viene scambiato a multipli modesti di 15 volte gli utili futuri e 9 volte l'EBITDA futuro. Con circa un terzo della capitalizzazione di mercato di 25 miliardi di dollari della società mantenuta in contanti, esiste sia un potenziale che uno svantaggio.
Il potere di una decisione
Eric Yuan, creatore e CEO di Zoom, si trova al centro di questa possibile metamorfosi poiché le sue azioni con diritto di voto uniche gli forniscono un'influenza inaudita sul percorso dell'azienda.
Lo yuan ha mantenuto un chiaro silenzio su Bitcoin mentre titani del settore come Tesla e Strategy, ex MicroStrategy, lo hanno abbracciato come copertura contro l'inflazione.
La sua scelta potrebbe sostenere l’opinione convenzionale sulla detenzione di liquidità o innescare un cambiamento radicale nella gestione della tesoreria aziendale.
Gli azionisti vogliono chiarezza e crescita, ma Zoom è bloccato tra innovazione ed eredità. Il problema non è solo Bitcoin, ma anche se un’azienda con solide radici ma con uno sviluppo in fase di stallo debba entrare nel volatile settore delle criptovalute per migliorare la propria posizione di mercato.
Mentre la narrazione si sviluppa, tutti gli occhi restano puntati su Yuan e sulla sua prossima mossa in questo gioco di strategia aziendale ad alto rischio.
Immagine in primo piano di Gemini Imagen, grafico di TradingView