Ryan Watkins, ex analista senior di ricerca presso Messari, ritiene che il mercato delle criptovalute stia attraversando la sua più grande transizione da quando è entrato nel settore otto anni fa. Nel suo ultimo post su X intitolato "Ai confini della realtà: sulla criptoeconomia nel 2026 e oltre", Watkins ha affermato che le valutazioni delle criptovalute hanno anticipato aspettative irrealistiche durante il ciclo del 2021 e da allora hanno impiegato quattro anni per razionalizzarle.
Ciò ha lasciato gli asset di qualità a livelli più ragionevoli, poiché il sentiment rimane depresso dopo un prolungato mercato ribassista delle altcoin.
Mercati ribassisti, burnout e opportunità
Ha osservato che l'incertezza normativa negli Stati Uniti ha storicamente ostacolato la partecipazione istituzionale e aziendale. Le strutture di proprietà duale equity-token, le scarse pratiche di informativa, i ricavi ciclici e l'assenza di quadri di valutazione condivisi hanno ulteriormente contribuito alla grave sottoperformance dei token dopo il 2021.
Secondo Watkins, questi difetti strutturali hanno aggravato l'impatto delle aspettative eccessive, portando a significativi ribassi dei prezzi, esaurimento psicologico tra i partecipanti al mercato e all'uscita del capitale speculativo che vedeva le criptovalute come un percorso "a basso sforzo" verso la ricchezza.
Ha sostenuto che questo crollo è stato uno sviluppo necessario e salutare, poiché l'era pre-2022 ha permesso a progetti deboli di generare rendimenti sproporzionati, che ha descritto come insostenibili. Watkins ha affermato che molti di questi problemi vengono ora affrontati con l'allentamento della pressione normativa, il miglioramento dell'allineamento tra detentori di token e insider e la maturazione degli standard di informativa insieme ai fornitori di dati terzi.
L'analista ha inoltre evidenziato una serie crescente di casi d'uso delle criptovalute che continuano a mostrare una crescita composta indipendente dai cicli dei prezzi, tra cui piattaforme finanziarie peer-to-peer, dollari digitali, scambi senza autorizzazione, mercati dei derivati, sistemi di garanzia globali, raccolta fondi on-chain, emissione di asset tokenizzati e reti di infrastrutture fisiche decentralizzate.
Ha aggiunto che si sta formando un consenso attorno all'idea che la maggior parte delle criptovalute debba in ultima analisi generare flussi di cassa, mentre Bitcoin ed Ethereum si distinguono come rare eccezioni in termini di riserva di valore, e che la proprietà autosovrana dei flussi di cassa on-chain rappresenta un'importante innovazione.
Le principali blockchain si stanno trasformando in aziende in più rapida crescita
Watkins ha affermato che blockchain leader come Ethereum, Solana e Hyperliquid stanno consolidando la loro posizione come standard fondamentali per startup e imprese, ospitando alcune delle aziende in più rapida crescita a livello globale grazie al loro design permissionless, all'efficienza del capitale e alla distribuzione globale. Ha osservato che le aziende di Wall Street e della Silicon Valley stanno lanciando sempre più prodotti blockchain di livello produttivo, in particolare nell'ambito della tokenizzazione e delle stablecoin. Questi sforzi stanno accelerando poiché la chiarezza normativa consente alle aziende di spostare l'attenzione verso l'espansione del fatturato e la riduzione dei costi.
Nonostante ciò, Watkins ha affermato che pochi analisti stanno ipotizzando una crescita esponenziale e molti prevedono tassi di crescita annui inferiori al 20%, lasciando aperta quella che ha descritto come un'opportunità pluriennale sottovalutata per i progetti più importanti. Ha poi aggiunto che le criptovalute stanno diventando sempre più inevitabili, con il calo della fiducia nelle istituzioni, l'aumento del debito sovrano e l'indebolimento delle valute.
Tuttavia, una concorrenza più forte e aspettative più elevate probabilmente spingeranno fuori i progetti più deboli e lasceranno solo pochi vincitori locali.
"La criptoeconomia non è un singolo mercato che matura all'unisono, ma un insieme di prodotti e aziende che si muovono lungo diverse curve di adozione. E forse ancora più importante, la speculazione non scompare quando una tecnologia entra nella sua fase di crescita, ma si limita a fluttuare con i cambiamenti del sentiment e del ritmo dell'innovazione. Chiunque vi dica che i giorni della speculazione sono finiti è probabilmente solo stanco o non capisce la storia."
Il post Bitcoin, Ethereum e il reset pluriennale che nessuno si aspettava è apparso per la prima volta su CryptoPotato .