Il massiccio interesse per gli ETF Bitcoin (Exchange-Traded Funds) ha creato una guerra tra gli emittenti per attirare clienti verso i loro prodotti. I giganti finanziari hanno adottato approcci diversi per attirare il pubblico e l’abbassamento delle commissioni è stata una componente cruciale di queste strategie.
Scala di grigi imperturbabile dalla guerra delle commissioni sugli ETF Bitcoin
In un'intervista con la CNBC, Michael Sonnenshein ha parlato della guerra delle commissioni sugli ETF Bitcoin e del futuro del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) mentre il mercato degli ETF continua ad espandersi.
Durante il processo di approvazione e successivo lancio degli ETF spot su Bitcoin, la maggior parte degli emittenti ha cercato di attirare l'interesse del pubblico con commissioni di gestione molto basse. La battaglia è continuata mentre gli emittenti hanno ampiamente promosso i loro ETF su diverse piattaforme per attirare gli investitori al dettaglio.
I gestori patrimoniali hanno utilizzato le campagne pubblicitarie di Google, la pubblicità sui media mainstream e una forte presenza sui social media per competere tra loro.
Il CEO di Grayscale afferma che le commissioni sul suo ETF bitcoin diminuiranno nel tempo dopo che i deflussi avranno raggiunto i 12 miliardi di dollari https://t.co/lQnoMlC9YQ
– CNBC (@CNBC) 19 marzo 2024
Tuttavia, la guerra delle tariffe rimane il principale incentivo per attirare nuovi clienti. La battaglia si è accesa dopo che il gestore patrimoniale VanEck ha annunciato la rinuncia alle commissioni. L’approccio a commissioni zero fino a marzo 2025 è l’ultima strategia dell’azienda dopo essere rimasta indietro rispetto ai concorrenti.
La commissione di gestione dell’1,5% del GBTC, difesa in precedenza dal CEO, rimane la più alta della concorrenza. Tuttavia, nell'intervista alla CNBC, Sonnenshein ha annunciato che GBTC ridurrà le sue commissioni in futuro:
Confermerò volentieri che, nel tempo, con la maturazione di questo mercato, le commissioni su GBTC diminuiranno.
Il CEO ha inoltre spiegato che durante le prime fasi del ciclo di vita di un prodotto, le commissioni di manutenzione tendono ad essere più elevate, ma "man mano che i mercati maturano e i fondi crescono, tali commissioni tendono a diminuire e ci aspettiamo che lo stesso avvenga". del GBTC.”
Nonostante non abbia partecipato all'attuale guerra delle commissioni, Grayscale ha recentemente presentato istanza di un nuovo prodotto di investimento chiamato "Grayscale Bitcoin Mini Trust". Questo prodotto trasferirebbe parte dei BTC del fondo al Mini Trust.
Presumibilmente costerebbe molto meno di GBTC pur operando in modo indipendente. Sonnenshein ha detto alla CNBC che “tutti questi nuovi emittenti sono entrati nel mercato per competere con noi” e contemporaneamente competere tra loro.
Il gioco di GBTC è appena iniziato nonostante i 12 miliardi di dollari di deflussi
La vittoria di Grayscale contro la Securities and Exchange Commission (SEC) ha aperto la strada all'approvazione spot dell'ETF Bitcoin negli Stati Uniti. Tuttavia, nonostante abbia gestito 26 miliardi di dollari di GBTC, il gestore di asset digitali ha registrato oltre 12 miliardi di dollari di deflussi di capitali da quando il trust è stato convertito in un ETF a metà gennaio.
Deflusso netto di 154 milioni di dollari il 18 marzo per gli ETF Bitcoin, guidato dal deflusso record di 643 milioni di dollari da GBTC https://t.co/ozlr7Ql9jH pic.twitter.com/r1Riwxjspo
– Farside Investors (@FarsideUK) 19 marzo 2024
Sonnenshein ha detto durante l'intervista che l'azienda prevede di avere dei deflussi. Sebbene le sue commissioni elevate rappresentino una percentuale considerevole delle liquidazioni, il CEO ha elencato alcune delle ragioni che ritiene possano spiegare questi numeri enormi:
Gli investitori desiderano ottenere guadagni sul proprio portafoglio, o arbitraggi che escono dal fondo, o persone che liquidano posizioni che facevano parte di fallimenti attraverso una liquidazione forzata.
Le massicce liquidazioni non sono state una sorpresa. Ciononostante, il CEO ritiene che sostanziali deflussi abbiano sostenuto la performance di GBTC, poiché ritiene che il gioco sia solo all'inizio.
Siamo alla fine di quel primo inning ora, dove si spera che la domanda repressa di acquisto sia stata soddisfatta, si spera che anche la domanda repressa di vendita sia stata soddisfatta.
Ottimista riguardo al futuro di GBTC, il CEO ritiene che si stiano muovendo verso “quel secondo e terzo inning” e che ci sia ancora molto mercato da esplorare poiché molti possibili investitori devono ancora accedere a questi prodotti di investimento.
