L'andamento storico del prezzo di Bitcoin (BTC) evidenzia uno schema chiaro. Sebbene l'asset abbia costantemente raggiunto nuovi massimi dopo ogni halving, i guadagni sono diminuiti.
Infatti, una nuova ricerca ha rivelato che “il grado di aumento dei prezzi post-dimezzamento si è ridotto nel tempo a partire dal secondo dimezzamento”.
I rendimenti si stanno riducendo rapidamente
Gli halving, che riducono il tasso di nuovi Bitcoin in circolazione, hanno ridotto le ricompense per blocco dell'87,5% dal 2012, da 25 BTC agli attuali 3,125 BTC. Ciò ha alimentato le narrative sulla scarsità che da tempo sostengono la spinta al rialzo dei prezzi. In questo periodo, il valore di Bitcoin è aumentato di oltre 9.110 volte, raggiungendo i 109.000 dollari il 1° settembre 2025. Un mese dopo, la criptovaluta ha superato i 120.000 dollari.
Nonostante ciò, CoinGecko ha affermato che l'entità dei rendimenti post-halving è diminuita. Il secondo ciclo di dimezzamento nel 2017 ha registrato guadagni massimi di 29 volte, il ciclo del 2021 è sceso a 6,7 volte e l'ultimo ciclo nel 2025 ha visto un aumento relativamente modesto del 93,1%.
È interessante notare che il ritmo del ciclo è cambiato quando Bitcoin ha raggiunto il record di 73.400 dollari a marzo 2024, mesi prima del quarto dimezzamento, sfidando le aspettative storiche. Nel frattempo, l'attività di mercato è esplosa, come dimostra l'impennata dei volumi di scambio giornalieri da circa 20 milioni di dollari nel 2013 a quasi 30 miliardi di dollari nel 2025.
Ciò non ha impedito alle società quotate in borsa di adottare sempre più Bitcoin come asset di tesoreria. Al 3 ottobre, quasi 200 società quotate detenevano 1.040.061 BTC, pari a quasi il 5% dell'offerta totale di BTC. Strategy è in testa con 640.031 BTC. Secondo i dati raccolti da Bitcoin Treasuries, questa cifra rappresenta il 63,2% di tutti i Bitcoin detenuti dalle aziende, a cui si sono aggiunti altri 4.048 BTC il 2 settembre.
Diverse nuove aziende stanno investendo in modo significativo in Bitcoin. Twenty One, supportata da Tether, Bitfinex, Cantor Fitzgerald e SoftBank, ha acquistato 43.514 BTC da maggio, diventando il terzo maggiore azionista aziendale. Nel frattempo, l'azienda sanitaria statunitense KindlyMD ha ampliato il suo portafoglio attraverso una fusione con Nakamoto BTC Holdings, aggiungendo 5.765 BTC. Ha anche annunciato l'intenzione di raccogliere 5 miliardi di dollari per la crescita della tesoreria.
A livello internazionale, organizzazioni come MetaPlanet in Giappone e Treasury BV in Europa stanno creando considerevoli tesorerie Bitcoin; Treasury BV ha raccolto 147 milioni di dollari per acquisire più di 1.000 BTC.
La spina dorsale di Bitcoin si rafforza
Mentre le partecipazioni istituzionali aumentano, la rete stessa ha visto una notevole espansione della potenza di calcolo. L'hash rate di mining della rete Bitcoin ha seguito una traiettoria di crescita costante, con la partecipazione sia dei singoli miner che degli operatori istituzionali in continua crescita. Solo nell'ultimo anno, l'hash rate è aumentato dell'88%, passando da 670 milioni di TH/s a 1,266 ZH/s.
Sotto l'amministrazione Trump, l'ecosistema minerario statunitense si è ampliato, in parte grazie al trasferimento negli Stati Uniti di produttori cinesi di hardware per il mining, come Bitmain, Canaan e MicroBT, spinto da dazi e pressioni normative.
Nel frattempo, aziende nazionali come HIVE, Hut 8, Marathon e CleanSpark stanno dando sempre più priorità alle fonti energetiche alternative per i nuovi impianti. A rafforzare questo slancio, Eric Trump ha recentemente co-fondato American Bitcoin Corp, quotata al Nasdaq.
L'articolo Bitcoin continua a battere i record, ma ogni ciclo di dimezzamento produce guadagni più piccoli è apparso per la prima volta su CryptoPotato .