Samson Mow, noto imprenditore Bitcoin e fondatore/CEO di JAN3, ha gettato una secchiata d'acqua fredda sulla relativa impennata di Ethereum rispetto a Bitcoin, sostenendo che la mossa di ETHBTC è stata orchestrata da insider di Ethereum ricchi di BTC che hanno fatto ruotare il capitale per creare una narrativa al rialzo sull'adozione di "tesoreria" – per poi trasformarla in BTC. "Lasciatemi spiegare cosa sta succedendo con ETHBTC", ha scritto su X, lanciando una critica sia dei flussi che della psicologia.
I Maxis di Bitcoin ridono del pump-and-dump di ETH
Sostiene che sia in gioco un familiare ciclo di rotazione: "La maggior parte dei possessori di ETH ha molti BTC (ICO/insider) e stanno ruotando quei BTC in ETH per pomparli su nuove narrazioni (società del Tesoro di Ethereum)". Una volta che il prezzo è dove lo desiderano, continua, "Una volta che lo hanno portato abbastanza in alto, venderanno i loro ETH, creando nuovi possessori generazionali, e poi ruoteranno i guadagni di nuovo in BTC". Il punto dolente – "Nessuno vuole ETH a lungo termine. Pianifica di conseguenza" – è rimbalzato nei circoli crypto perché trasforma l'attuale andamento rialzista di ETH in una tesi di distribuzione.
L'andamento dei prezzi fornisce la base per questa affermazione. Ether viene scambiato nella fascia bassa dei 4.200 dollari intraday, dopo aver toccato i 4.337 dollari in precedenza, mentre il cross ETHBTC si aggira intorno ai 0,03 dollari. In termini di dollari, il campo di battaglia immediato è se ETH riuscirà a mantenersi sopra i 4.000-4.100 dollari e a superare la fascia di offerta compresa tra 4.300-4.430 dollari; nel cross, molti tecnici indicano ancora ~0,04 come la prima resistenza significativa che segnalerebbe una leadership duratura di ETH se accettata su base settimanale. Con il massimo storico di ETH a circa 4.878 dollari dal 2021, il mercato è abbastanza vicino da invitare la classica imboscata del venditore che ha messo un limite alle precedenti corse.
È proprio la psicologia il punto in cui Mow pianta la sua bandiera. "Sarà difficile per ETH superare i massimi storici perché più ci si avvicina a quel livello psicologico, più forte sarà la spinta a vendere. È il dilemma del possessore di borse (come il dilemma del prigioniero, ma con Sell/HODL)", ha scritto in un post successivo, sostenendo che la vicinanza a punti di riferimento come il massimo precedente amplifica la presa di profitto guidata dalla teoria dei giochi.
Smentisce anche le preoccupazioni basate sui grafici tra i Bitcoiner: "I Bitcoiner non dovrebbero preoccuparsi che ETHBTC rompa la linea di tendenza al ribasso. Ethereum è sempre stato un mezzo per ottenere più Bitcoin. Era vero per l'ICO ed è vero anche ora". Letto in sequenza con la sua tesi sulla rotazione, il messaggio è che anche una rottura della linea di tendenza sul rapporto non annulla il ciclo BTC→ETH→BTC che lui ritiene sia in corso.
Parte dello scenario è la nuova narrazione sui "titoli del Tesoro ETH". La posizione di Vitalik Buterin conferisce a questo tema un certo vantaggio. "Il fatto che ETH sia semplicemente un asset che le aziende possono avere come parte della loro tesoreria è positivo e prezioso… dare alle persone più opzioni è positivo", ha affermato, ma ha abbinato questo a un avvertimento esplicito: "Se mi svegliaste tra 3 anni e mi diceste che i titoli del Tesoro hanno portato al crollo di ETH… la mia ipotesi è che si siano trasformati in un gioco con un indebitamento eccessivo". In particolare, Buterin ha criticato le società di tesoreria BTC in commenti precedenti, ma è d'accordo con gli equivalenti di ETH.
Il fermento speculativo si è intensificato anche dopo che il fondatore di ConsenSys, Joe Lubin, ha fomentato chiacchiere "insensate" durante un'apparizione televisiva su CNBC, dove ha promosso l'idea che le strategie di tesoreria potrebbero cambiare la posizione di ETH: "Penso che potremmo vedere cose sorprendenti l'anno prossimo", suggerendo che Ethereum potrebbe eclissare Bitcoin in termini di valore di mercato entro circa un anno.
Questo mix ha suscitato una dura replica da parte di Mow: "A quanto pare pensano che il flippening si ripeterà. 
Un commentatore di X ha colto la lettura contrarian con umorismo macabro: "Non si può inventare un segnale di punta per l'ETH migliore di questo. Questo è inarrivabile in termini di segnali di punta. Segnale di punta per la materia oscura."
Al momento della stampa, il Bitcoin veniva scambiato a 119.486 $.
