Il co-fondatore di BitMEX e cripto-saggista Arthur Hayes ha pubblicato giovedì un lungo post sul blog che analizza il nuovo programma della Federal Reserve per proteggere il sistema bancario e cosa significa per Bitcoin.
L'iniziativa intitolata "Bank Term Funding Program" è considerata da Hayes come una forma "riconfezionata" di Yield Curve Control (YCC) che innescherà un altro mercato rialzista per Bitcoin.
QE Infinito
Hayes ha iniziato esaminando il contesto macroeconomico dal 2020, dal periodo di forti stimoli legati al covid al successivo inasprimento dei tassi di interesse per tutto il 2022. dei depositi delle piccole banche verso fondi del mercato monetario a più alto rendimento.
Ciò ha costretto quelle banche più piccole a vendere il debito del Tesoro statunitense e i titoli garantiti da ipoteca sui loro bilanci in perdita realizzata, cosa che ha costretto una corsa agli sportelli contro la Silicon Valley Bank all'inizio di questo mese.
Per arginare il contagio che circonda il crollo di SVB, la Federal Reserve ha salvato tutti i depositanti della banca e ha anche annunciato il suo Bank Term Funding Program (BTFD) per fornire liquidità alle banche statunitensi.
Il programma consente a qualsiasi istituto di deposito assicurato a livello federale di utilizzare il debito pubblico e i titoli garantiti da ipoteca come garanzia per prendere in prestito denaro senza limiti, con una valutazione della garanzia al valore nominale, piuttosto che al valore di mercato corrente.
Secondo Hayes, ciò consente implicitamente di stampare 4,4 trilioni di dollari nell'economia statunitense, anche più dello stimolo COVID, che valeva 4,189 trilioni di dollari. "Durante l'episodio della stampa di denaro COVID, Bitcoin è passato da $ 3k a $ 69k", ha osservato.
Hayes ha anche previsto che il dollaro USA probabilmente si rafforzerà ulteriormente rispetto ad altre valute poiché gli Stati Uniti hanno stabilito un precedente di garanzia dei fondi dei depositanti all'interno delle banche statunitensi di importanza sistemica. Quindi, per evitare che i depositi fuggano dalle banche di altri paesi, le banche centrali di tutto il mondo saranno costrette a fornire simili garanzie ai depositanti.
Mentre il nuovo programma della Fed dovrebbe durare solo un anno, Hayes non crede che la banca centrale manterrà la data limite di marzo 2024.
"Dato che la Fed non ha lo stomaco per il libero mercato in cui le banche falliscono a causa di cattive decisioni di gestione, la Fed non potrà mai rimuovere la loro garanzia sui depositi", ha scritto. "Lunga vita al BTFP".
Come Bitcoin Moons
La stampa di denaro è generalmente considerata rialzista per tutti gli asset finanziari, incluso Bitcoin, che ha registrato un rally storico da marzo 2020 a novembre 2021 mentre il tasso di riferimento della Fed era di appena 0,25. BTFP, secondo Hayes, "inaugura la stampa di denaro infinito", il che significa che Bitcoin aumenterà di nuovo.
Sarà un rally odiato, tuttavia: i media, ha affermato, cercheranno di incolpare l'industria delle criptovalute delle ricadute bancarie e saranno confusi dal modo in cui Bitcoin continua a salire nonostante la carneficina nel mondo finanziario mainstream.
Alcuni politici hanno persino affermato che la chiusura da parte del governo della Signature Bank, favorevole alle criptovalute, all'inizio di questo mese aveva lo scopo di inviare un " forte messaggio anti-cripto ", piuttosto che proteggere i depositanti.
"Invece, quello che ha fatto la criptovaluta è stato dimostrare ancora una volta che è l'allarme fumo per il sistema finanziario occidentale rancido, dissoluto e fiat", ha scritto Hayes.
Il post "Buy the F***ing Pivot:" Arthur Hayes sui salvataggi bancari e "Endgame" di Bitcoin è apparso per la prima volta su CryptoPotato .