Il leggendario trader di criptovalute Arthur Hayes ha dichiarato giovedì che crede ancora che Bitcoin raggiungerà il milione di dollari, ma non sta viaggiando su quel treno con gli occhi chiusi.
In un nuovo saggio intitolato Fatty Fatty Boom Boom , Arthur ha spiegato perché sta assumendo posizioni short pur mantenendo la sua convinzione a lungo termine. Ha usato l’obesità e la disgregazione dell’economia americana come due facce della stessa medaglia, incolpando entrambi i sistemi gonfiati che servono il profitto aziendale piuttosto che la salute pubblica o la stabilità finanziaria.
Secondo il saggio di Arthur, gli Stati Uniti erano magri. Non solo fisicamente, ma economicamente. Ma ora, dice, sia il giro d’affari del paese che il suo bilancio sono fuori controllo. Ha paragonato l'ascesa delle narrazioni “fat positive” alla dipendenza della Federal Reserve dalla stampa di denaro.
L’industria alimentare, ha detto Arthur, ha venduto agli americani rifiuti trasformati, e Big Pharma è arrivata con farmaci per curare i sintomi, non la causa. L’economia, secondo le sue parole, seguiva lo stesso schema: costante espansione del credito senza correzione.
Arthur Hayes afferma che i controlli sui capitali stanno arrivando
Arthur ha affermato che lo squilibrio commerciale degli Stati Uniti non può essere risolto con le tariffe perché gli elettori non sopporteranno prezzi più alti o scaffali vuoti. Ha indicato la riduzione delle tariffe di Trump in 90 giorni con la Cina come prova che la strada difficile non funzionerà politicamente. Invece, la soluzione ora favorita dalla Casa Bianca è quella di tassare la proprietà straniera delle attività finanziarie statunitensi.
È qui che entrano in gioco i controlli sui capitali. Arthur lo spiega in modo semplice: se gli stranieri vogliono acquistare azioni, obbligazioni o beni immobili americani, dovranno pagare per questo. Ha fornito come esempio una tassa annuale del 2%.
Con 33mila miliardi di dollari di asset esteri detenuti negli Stati Uniti, tale imposta potrebbe sostituire le imposte sul reddito per la maggior parte degli americani. “Trump potrebbe eliminare le tasse sul reddito per la stragrande maggioranza degli elettori”, ha scritto Arthur, e questo tipo di matematica fa vincere le elezioni.
Arthur ha affermato che i controlli sui capitali sono più facili da applicare rispetto alle tariffe ed evitano le ricadute politiche. Se il denaro straniero resta, viene tassato. Se se ne va, il dollaro si indebolisce e il manifatturiero americano ritorna. In ogni caso, vincono gli elettori. "Questa è la teoria della rana bollente", ha scritto Arthur , prevedendo che il mercato non reagirà violentemente perché il cambiamento sarà graduale.
Arthur avverte che i mercati finanziari ne risentiranno
Arthur ha detto che gli investitori stranieri non rimarranno qui per sempre. Quando si renderanno conto che i loro rendimenti verranno tassati, inizieranno a scaricare azioni, obbligazioni e beni immobili.
Ciò mette sotto pressione il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni, che ha definito il primo grande campo di battaglia. Se i rendimenti si avvicinassero al 5%, Washington andrebbe nel panico. È allora che, ha detto Arthur, il governo preme nuovamente il pulsante “Brrr”.
Ha elencato le misure che la Federal Reserve e il Tesoro avrebbero intrapreso: porre fine alla stretta quantitativa, riavviare l’acquisto di obbligazioni, spingere il debito a breve termine e dare alle banche maggiore flessibilità attraverso modifiche normative.
Il presidente Jerome Powell potrebbe sembrare duro nelle conferenze stampa, ma Arthur ha detto che sta già giocando dietro le quinte. "Il sedere di Powell è seduto saldamente sulla sedia a sdraio", ha scritto Arthur.
Arthur ha anche previsto che i prezzi delle case aumenteranno di nuovo perché i tassi ipotecari scenderanno. Con Fannie Mae e Freddie Mac di nuovo in gioco, il rubinetto del credito si spalancherà. Ma niente di tutto questo è una soluzione: è solo un modo per sostituire il capitale straniero con denaro stampato. E questo, dice Arthur, accenderà un fuoco sotto Bitcoin.
Arthur dice che Bitcoin è l’unica vera via di fuga
Arthur sostiene che i paesi asiatici come Taiwan e la Corea del Sud stanno già permettendo alle loro valute di rafforzarsi. Ciò dimostra che i capitali stanno tornando a casa e che il carry trade globale si sta distendendo.
Il capitale privato asiatico, che ha preso prestiti in valuta locale e ha investito negli Stati Uniti, sta ora ribaltando la situazione. Stanno vendendo asset statunitensi e riconvertendoli nelle loro valute.
Questo movimento, ha detto Arthur, innescherà più vendite di titoli del Tesoro a lungo termine, portando a una maggiore volatilità e a più stampe. Ecco perché pensa che Bitcoin sia il posto migliore dove stare. Non ha bisogno di permesso.
Anche in paesi come la Cina, dove gli scambi sono vietati, le persone continuano a scambiarli peer-to-peer. "Lord Satoshi ha dato ai fedeli Bitcoin", ha scritto Arthur.
Ha detto che gli Stati Uniti non uccideranno Bitcoin perché la squadra di Trump vede il vecchio sistema come rotto. Se solo il 10% dei 33mila miliardi di dollari in asset esteri si trasferisse in Bitcoin, Arthur afferma che il prezzo esploderebbe.
"Solo perché credo che Bitcoin raggiungerà il milione di dollari", ha detto, "non significa che non ci saranno opportunità per assumere posizioni short tattiche".
Arthur ha concluso dicendo che Trump non ha un’ideologia fissa: risponde alle pressioni. Ciò significa che Bitcoin potrebbe salire, ma non sarà una linea retta. "La tendenza è tua amica, finché non lo è."
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