TL; DR
- La Banca africana di sviluppo è pioniera di una nota di capitale ibrida da 750 milioni di dollari, dando l’esempio nel settore bancario multilaterale.
- La Banca africana di sviluppo pianifica strategicamente 4-5 miliardi di dollari in obbligazioni di capitale ibride, garantendo una crescita finanziaria responsabile e progressiva.
- La nota ibrida introduce tutele che consentono una riduzione permanente dello stress finanziario e garantiscono flessibilità.
La Banca Africana di Sviluppo (AfDB) ha emesso con successo una nota di capitale ibrido perpetuo da 750 milioni di dollari, segnando un momento storico per le banche multilaterali di sviluppo. Questo approccio finanziario, il primo per le istituzioni che si trovano ad affrontare crescenti pressioni per migliorare le capacità di prestito, arriva mentre il gruppo del G20 esorta tali entità a esplorare strutture finanziarie innovative. L’obiettivo è rafforzare i bilanci e amplificare i finanziamenti destinati ad affrontare le crisi nelle economie in via di sviluppo, in particolare quelle legate al cambiamento climatico.
Navigare in acque inesplorate: la nota capitale ibrida
La nota di capitale ibrida vanta una cedola del 5,75%, superando le aspettative del 6,375%. Questo strumento azionario subordinato, simile al debito, pur avendo un rating di credito inferiore rispetto alle obbligazioni con rating AAA della Banca africana di sviluppo, offre flessibilità agli investitori. La banconota può essere riscattata dopo 10,5 anni o ad intervalli di cinque anni.
“Questa non è una transazione una tantum; è una delle molte altre transazioni a venire”, ha affermato Hassatou N'Sele, vicepresidente delle finanze e direttore finanziario del gruppo Banca africana di sviluppo, suggerendo un cambiamento strategico nell'approccio finanziario della banca. I dettagli sui futuri piani di emissione rimangono riservati; N'Sele ha sottolineato la creazione di capitale ibrido da parte delle banche di sviluppo multilaterali con rating AAA come nuova classe di attività. Anche altre istituzioni simili hanno espresso interesse nell’esplorare questo approccio finanziario visionario.
Colmare le frontiere finanziarie: risposta degli investitori e curva di apprendimento
A seguito di un roadshow con gli investitori a settembre, la Banca africana di sviluppo ha dovuto affrontare un breve ritardo nel lancio della nota a causa dell'aumento dei costi di finanziamento e della volatilità del mercato. L’emissione, strutturata e coordinata da BNP Paribas e Goldman Sachs, con la partecipazione di Barclays e BofA Securities come bookrunner, ha infine attirato diversi investitori. Hanno partecipato banche private, gestori patrimoniali e fondi di credito specializzati, dimostrando l'ampio appeal di questo strumento finanziario pionieristico.
Damian Saunders, FIG Syndicate di BNP Paribas, ha sottolineato l'importanza della transazione come curva di apprendimento per tutte le parti coinvolte, compresi gli investitori che dovevano valutare e prezzare i rischi associati. L'emissione completata ha aperto la strada a future transazioni, illustrando le mutevoli dinamiche degli strumenti finanziari nell'ambito delle banche multilaterali di sviluppo.
Capacità strategica e approccio progressista
Il tesoriere ad interim della Banca africana di sviluppo, in un'intervista di novembre con Reuters , ha delineato la capacità dell'istituzione di emettere 4-5 miliardi di dollari di obbligazioni di capitale ibrido. È previsto un approccio cauto e progressivo, con una o due transazioni stimate all'anno. Questa strategia misurata è in linea con l'impegno della banca verso una gestione finanziaria responsabile e una crescita strategica.
Salvaguardie in tempi incerti: termini della nota ibrida
I termini della nota ibrida introducono garanzie, consentendo una riduzione permanente del capitale in periodi di stress finanziario, richiedendo agli azionisti di aumentare il capitale della banca. Inoltre, i pagamenti delle cedole possono essere saltati in determinate circostanze, garantendo flessibilità alla Banca africana di sviluppo.
Il passo pionieristico della Banca africana di sviluppo verso le banconote ibride segna una pietra miliare significativa per l’istituzione e il panorama delle banche multilaterali di sviluppo. Tali approcci innovativi diventano parte integrante nell’affrontare le sfide che le economie in via di sviluppo si trovano ad affrontare, con la Banca Africana di Sviluppo in prima linea in questo percorso di trasformazione.