Secondo Bloomberg, il mercato osserva attentamente la spesa nell'intelligenza artificiale e Apple viene ora vista in modo diverso, poiché gli investitori confrontano il modo in cui le più grandi aziende tecnologiche stanno gestendo questo momento.
Wall Street ha criticato per mesi Apple per non aver investito denaro nell'intelligenza artificiale allo stesso ritmo di aziende come OpenAI, Meta e Microsoft, ma questa cautela è ora vista come una posizione che la protegge dalle domande che vengono poste ad altri su cosa produrranno i loro investimenti.
Gli investitori hanno iniziato a valutare l'entità del capitale investito nelle infrastrutture di intelligenza artificiale. Meta e Microsoft hanno segnalato un aumento dei costi legati allo sviluppo dell'intelligenza artificiale, e questo ha portato a forti oscillazioni in alcuni dei titoli più performanti dell'anno.
Apple non ha la stessa esposizione perché non è vincolata allo stesso livello di spesa e ha grandi riserve di liquidità nel suo bilancio.
Brian Mulberry di Zacks Investment Management ha affermato che il vantaggio risiede nel fatto che Apple è ancora considerata un'azienda tecnologica, ma non deve dimostrare il ritorno sulla spesa che altri stanno realizzando.
I confronti delle spese in conto capitale attirano l'attenzione
Il piano descritto dagli analisti è che Apple possa integrare le funzionalità di intelligenza artificiale utilizzando modelli sviluppati da altre aziende, rendendole disponibili a milioni di utenti di dispositivi senza impegnarsi nella scala di sviluppo interno perseguita dai suoi pari.
Brian Pollak di Evercore ha affermato che Apple è quella con la minore esposizione alla spesa in intelligenza artificiale tra il gruppo spesso chiamato "Mag 7", pur essendo comunque in grado di trarne vantaggio se la domanda di funzionalità basate sull'intelligenza artificiale dovesse crescere.
Nell'attuale anno fiscale, che termina a settembre 2026, si prevede che Apple spenderà circa 14 miliardi di dollari in spese in conto capitale.
Per fare un paragone, Microsoft è destinata a spendere più di 94 miliardi di dollari nell'anno fiscale che si concluderà a giugno, mentre Meta, che è circa la metà delle dimensioni di Apple, prevede di spendere più di 70 miliardi di dollari nel 2025. Queste cifre hanno influenzato le reazioni del mercato nel corso dell'anno.
L'andamento del titolo ha rispecchiato questa differenza. In un anno caratterizzato da rally trainati dall'intelligenza artificiale, Apple ha guadagnato il 7,6%, posizionandosi al primo posto tra i Magnifici 7.
Alphabet è cresciuta del 53% e Nvidia del 48%, mentre sia l'S&P 500 che il Nasdaq 100 hanno registrato guadagni più consistenti. Tuttavia, quando la scorsa settimana è aumentata la preoccupazione per il livello di spesa in intelligenza artificiale e i titoli tecnologici sono scesi, Apple ha adottato un comportamento diverso.
Ha chiuso la settimana pressoché invariata, mentre altre società hanno registrato un forte calo. Nella seconda metà dell'anno, le azioni Apple sono aumentate del 31%, superando i rendimenti dei principali indici e di molti dei suoi competitor tecnologici.
Brian Pollak ha osservato che l'azienda vanta un solido flusso di cassa e un solido bilancio, il che la aiuta ad agire in modo difensivo rispetto alle aziende che hanno investito di più nell'intelligenza artificiale. Lunedì, la differenza è tornata a essere evidente.
I titoli azionari legati all'intelligenza artificiale sono saliti grazie all'ottimismo legato alla fine della chiusura del governo degli Stati Uniti sotto la presidenza di Donald Trump, mentre Apple ha registrato un andamento laterale a causa della preoccupazione per i ritardi segnalati per il modello iPhone Air del prossimo anno.
Gli investitori cercano rendimenti mentre aumentano le valutazioni dell'intelligenza artificiale
Con l'aumento della spesa, alcuni investitori hanno espresso dubbi sulla sostenibilità delle valutazioni attuali. Mark Grant di Colliers Securities ha affermato che lo slancio è rallentato e che c'è meno propensione ad acquistare titoli legati all'intelligenza artificiale in calo, affermando che le valutazioni sono diventate difficili da giustificare.
La risposta del mercato ai recenti risultati finanziari ha evidenziato una spaccatura. Le azioni Apple sono salite di quasi il 3% dopo l'ultimo rapporto, nonostante il calo dei ricavi in Cina.
Al contrario, le azioni Meta e Microsoft sono calate dopo la pubblicazione di previsioni che riflettevano l'impatto della spesa continua.
Il 30 ottobre Meta è crollato di oltre l'11%, registrando il calo giornaliero più grande degli ultimi tre anni, dopo che Mark Zuckerberg ha sottolineato la necessità di continuare ad aumentare gli investimenti nell'intelligenza artificiale.
Tuttavia, c'è ancora fiducia nella domanda a lungo termine di infrastrutture di intelligenza artificiale. Vivek Arya, analista di Bank of America, ha affermato che lo scetticismo sulla spesa per l'intelligenza artificiale è comprensibile, ma potrebbe anche impedire un posizionamento eccessivo nel settore.
Ha scritto che i recenti cali sono stati influenzati da eventi esterni, come la chiusura del governo, mentre la domanda di fondo è rimasta stabile.
Ciò ha sollevato interrogativi sul ruolo che Apple svolgerà in futuro. Vikram Rai di First New York ha sostenuto che Apple non sta fungendo da copertura contro l'intelligenza artificiale, ma è piuttosto un titolo in ritardo che potrebbe non generare una forte sovraperformance per i portafogli che cercano rendimenti più elevati.
Nel frattempo, SoftBank ha venduto l'intera quota di Nvidia, ricevendo 5,8 miliardi di dollari, mentre Masayoshi Son pianifica nuovi investimenti volti a rafforzare la propria influenza nel settore dell'intelligenza artificiale.
Martedì, Nvidia è stata tra le aziende con le performance più deboli nelle contrattazioni pre-mercato rispetto al resto dei Magnifici 7.
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