L'analisi on-chain di BeInCrypto di oggi esamina due indicatori del mercato globale: i futures aperti e i tassi di finanziamento. Questi determinano la salute generale del mercato Bitcoin e possono fungere da segnali per i movimenti dei prezzi di BTC.
Per quasi 3 mesi, il mercato di Bitcoin è stato in una tendenza al ribasso dal massimo storico (ATH) di $ 69.000 fissato il 10 novembre 2021. Il minimo attuale è stato raggiunto a $ 32.900 il 24 gennaio 2022. Ciò rappresenta una correzione di 52 %.
Il valore dei tassi di interesse e di finanziamento aperti può dare un'indicazione della direzione che sta andando il mercato e se la tendenza al ribasso può essere fermata presto. A questi due indicatori si aggiunge il rapporto delle liquidazioni lunghe degli ultimi mesi. Le prospettive generali suggeriscono un trend ribassista prolungato ma già in via di indebolimento, che potrebbe essere seguito da un forte rimbalzo e da un rally di sollievo.
L'open interest è in calo
Con la diminuzione del prezzo di Bitcoin, anche il valore totale dell'open interest nei contratti futures è in costante calo . Il picco di open interest è stato raggiunto l'11 novembre a 28,08 miliardi di dollari vicino all'ATH del prezzo di Bitcoin, secondo i dati di The Block . Il minimo attuale è stato registrato a 14,22 miliardi di dollari, il 49% in meno (linea rossa).
È interessante notare che il valore odierno dell'open interest globale è maggiore (dell'8% contro 13,19 miliardi di dollari) rispetto alla fine di settembre 2021, quando il prezzo di BTC ha toccato il minimo a 39.600 dollari. Allo stesso tempo, è anche significativamente più grande (del 36% contro 10,47 miliardi di dollari) rispetto a luglio 2021, quando Bitcoin ha raggiunto i 29.000 dollari.
Ciò è dovuto principalmente a Binance, il più grande scambio di criptovalute in termini di volume di scambi. Qui, il valore dell'open interest è ancora più alto oggi rispetto al flash crash del 4 dicembre. I trader di Binance non sembrano essere infastiditi dalla volatilità del mercato e ad oggi il valore dell'open interest su questo exchange è di 4,27 miliardi di dollari ( barra rossa).
Tuttavia, la situazione su Binance oggi è l'eccezione piuttosto che la regola. Altri importanti scambi stanno attualmente segnalando un interesse aperto significativamente inferiore rispetto a pochi mesi fa. Esempi sono: Okex, Bitmex, Deribit (evidenziato sopra).
In una recente serie di tweet di @glassnodealerts , si può vedere che le posizioni aperte su questi scambi stanno attualmente raggiungendo i minimi da più mesi (linee tratteggiate bianche). Per Deribit , ad esempio, questo è un minimo di 5 mesi e l'open interest oggi è inferiore rispetto a quando era durante la correzione di settembre. Un open interest ancora più basso è registrato da Okex : un minimo di 9 mesi e Bitmex : fino a un minimo di 21 mesi.
Tassi di finanziamento negativi
Il secondo indicatore estremamente importante della situazione del mercato Bitcoin sono i tassi di finanziamento . Esprime il valore della somma aggiuntiva di denaro che i trader nei mercati dei futures sono obbligati a pagare per mantenere una posizione aperta.
Tassi di finanziamento positivi significano che i trader con posizioni lunghe sono tenuti a pagare un premio a quelli con posizioni corte. Il contrario è vero per i tassi di finanziamento negativi.
Il livello dei tassi di finanziamento può essere utilizzato come misura del sentimento del trader nel mercato. Tassi di finanziamento positivi suggeriscono che il sentimento è positivo, poiché i trader pagano un premio per mantenere aperte le posizioni long. I tassi negativi, d'altro canto, riflettono il sentiment negativo e le aspettative di ulteriori ribassi.
In un tweet di ieri, l'analista del mercato delle criptovalute @TheRealPlanC ha pubblicato un grafico dei tassi di finanziamento risalenti a giugno-luglio 2021. Ha notato che due precedenti periodi di dominanza dei tassi di finanziamento negativi (aree rosse) hanno preceduto aumenti dinamici del prezzo di BTC (frecce verdi ).
Se questo scenario dovesse ripetersi, è possibile che il prezzo del Bitcoin sia attualmente in procinto di generare un minimo. Ciò è confermato osservando il lasso di tempo più breve e il periodo di ribassi in corso dall'ATH a $ 69.000.
Per la maggior parte di questo periodo i tassi di raccolta sono rimasti positivi, ad eccezione del già citato calo del 4 dicembre. Ciò significa che i trader, nonostante il prezzo in calo, hanno continuato ad aprire posizioni long, credendo in un rapido rimbalzo. Tuttavia, i cali sono continuati.
Tuttavia, nella seconda metà di gennaio, vediamo già una predominanza di tassi di finanziamento negativi, il che suggerisce una propensione verso posizioni corte sul mercato. È interessante notare che i tassi di finanziamento negativi si stanno aggravando, nonostante il prezzo sia rimbalzato dal fondo a $ 32.900 e stia aumentando. Il trader di criptovalute @Crypt0Jed1 ha commentato la situazione come segue:
“Abbiamo stampato un altro giorno di tassi di finanziamento negativi poiché il prezzo stava aumentando. L'esatto contrario del comportamento che ha portato a grandi vendite di vendite a settembre e dicembre, quando il prezzo si stava abbassando mentre i tassi di finanziamento aumentavano. Questo è molto rialzista".
Liquidazione di posizioni lunghe
Un altro indicatore on-chain che rimane in linea con il sentiment del mercato delineato dai tassi di interesse e di finanziamento aperti è il numero di liquidazioni di posizioni lunghe. Osservando i dati degli ultimi 3 mesi da ATH, vediamo un chiaro predominio della liquidazione delle posizioni lunghe rispetto alle posizioni corte.
Durante questo periodo, ben 5 volte il numero di liquidazioni giornaliere di posizioni lunghe su tutte le borse ha superato i 250 milioni di dollari. Il 4 dicembre ha persino raggiunto il record di $ 615 milioni. Allo stesso tempo, il numero di liquidazioni giornaliere di posizioni corte non ha mai superato i 250 milioni di dollari e solo due volte ha superato i 100 milioni di dollari.
Le enormi perdite dei trader che scommettono al rialzo sono illustrate dal grafico dell'EMA a 7 giorni per il predominio delle liquidazioni lunghe. In quest'ottica, quasi l'intero periodo in cui Bitcoin ha raggiunto ATH e i successivi ribassi è stato caratterizzato dal predominio di lunghe liquidazioni (area rossa).
Conclusione
Le posizioni lunghe sui futures BTC hanno subito perdite e liquidazioni negli ultimi 3 mesi. Allo stesso tempo, i tassi di finanziamento stanno diventando sempre più negativi e il valore dell'open interest su molte borse sta vedendo una netta correzione.
Questi indicatori mostrano che la tendenza al ribasso in corso potrebbe lentamente volgere al termine. Indipendentemente dal fatto che il livello di $ 32.900 del 24 gennaio 2022 sia stato o meno la fine della correzione, ci si può aspettare presto un rally di sollievo per Bitcoin. Resta da vedere se questa sarà solo una correzione prima di un mercato ribassista a lungo termine o una continuazione del mercato rialzista.
Per la precedente analisi Bitcoin (BTC) di BeInCrypto, fai clic qui .
L' analisi post BTC On-Chain: tassi di finanziamento negativi e interessi aperti in calo è apparso per la prima volta su BeInCrypto .