La scorsa settimana, un'ingente somma di 1,7 miliardi di dollari in ETH è stata ritirata da Aave. I membri della community di Aave ritengono che il fondatore di Tron, Justin Sun, abbia ritirato almeno 600 milioni di dollari, scatenando una valanga di reazioni sul mercato.
La grande uscita ha portato a un forte calo della liquidità ETH su Aave.
Il movimento delle balene di Ethereum causa un forte calo di stETH
Le continue uscite delle balene su Aave hanno spinto i tassi di utilizzo verso l'alto, il che a sua volta ha causato un'impennata dei tassi di prestito ETH.
Poiché prendere in prestito è diventato costoso , gli utenti DeFi che facevano affidamento su strategie di staking con leva finanziaria hanno iniziato a liquidare le posizioni.
Una delle strategie più colpite è stata il popolare loop di leva finanziaria stETH/ETH. I grafici mostrano che stETH si è staccato bruscamente da ETH prima di riprendersi.
Gli utenti in genere depositano ETH, prendono in prestito contro di esso, acquistano stETH e ripetono il ciclo per ottenere rendimenti da staking . Tuttavia, i tassi di interesse più elevati e l'indebolimento del peg di stETH hanno reso la strategia non redditizia.
Con l'uscita dei looper, molti si sono affrettati a riscattare stETH in cambio di ETH. Questo ha creato una congestione nella coda di prelievo per lo staking, che attualmente richiede circa 18 giorni per essere elaborata.
Per evitare tempi di attesa, alcuni utenti hanno venduto stETH sui mercati secondari, causando un depeg di circa lo 0,3%.
Cosa succede quando Justin Sun preleva 600 milioni di $ETH da Aave?
• I tassi di prestito e prestito ETH aumentano
• La spina dorsale della DeFi, il looping LST, è temporaneamente non redditizio
• Il tasso di cambio stETH/ETH si abbassa di circa lo 0,3%Come le mosse più importanti della DeFi possono improvvisamente spaventare i leveraged loopers
pic.twitter.com/G1GesdZdEc
— Marcin | RedStone
ETHVarsavia
(@MarcinRedStone) 23 luglio 2025
Questo leggero sbilanciamento comporta rischi significativi per i trader con leva finanziaria . Un differenziale di prezzo dello 0,3% può comportare una perdita del 3% con una leva finanziaria 10x, costringendo molti ad accettare perdite o ad attendere posizioni illiquide.
La situazione potrebbe peggiorare se gli interessi continuassero ad accumularsi, innescando potenzialmente delle liquidazioni .
I grafici dei prezzi riflettono la tensione. ETH è salito di oltre l'8% la scorsa settimana a 3.593 dollari, ma da allora ha recuperato terreno rispetto al picco massimo.
Nel frattempo, sETH (Synthetic ETH emesso da Synthetix) è balzato del 30,5% nel corso della settimana, segnalando una domanda di alternative in un contesto di volatilità.
L'evento evidenzia la fragilità sistemica della DeFi . Un singolo prelievo di grandi dimensioni ha sconvolto i tassi di interesse sui prestiti, ha messo in crisi strategie popolari e ha messo in luce la dipendenza da oracoli e meccanismi di rimborso differito.
Poiché molti oracoli stETH utilizzano ancora tassi di riscatto, non tassi di mercato, i creditori rimangono bloccati mentre il tasso di cambio si sposta.
L'articolo L'uscita da Aave di Ethereum Whale per 1,7 miliardi di dollari ha innescato stETH Depeg è apparso per la prima volta su BeInCrypto .