La Reserve Bank of Australia ha avvertito che i mercati globali potrebbero sottovalutare i crescenti rischi geopolitici e macroeconomici. Il vicegovernatore della RBA, Brad Jones, ha avvertito che, se le tensioni dovessero aumentare, i primi indicatori di frammentazione finanziaria, come le variazioni nelle riserve delle banche centrali, potrebbero rivelare debolezze.
Il vicegovernatore della RBA, Brad Jones, è intervenuto mercoledì alla conferenza dell'Associazione dei Fondi Pensione d'Australia a Broadbeach, nel Queensland. Nel suo discorso, Jones ha evidenziato "prove emergenti" di disparità nelle pratiche di gestione delle riserve delle banche centrali, in particolare un aumento delle riserve auree in un gruppo selezionato di nazioni.
La RBA mette in guardia dai rischi di eccesso di fiducia del mercato
Brad Jones ha affermato che vi erano prove crescenti che le riserve auree delle banche centrali si stessero frammentando. Ha affermato che l'aumento delle riserve auree delle banche centrali è essenzialmente dovuto a un gruppo di nazioni. Jones ha aggiunto che è ovvio che parte di ciò sia dovuto alla possibilità di sanzioni per la confisca dei beni.
Jones ha anche menzionato i problemi di frammentazione delle reti di sicurezza finanziaria e dei pagamenti internazionali. Ha sottolineato che i problemi di frammentazione sono attualmente "più una paura che una realtà vissuta". Secondo Jones, i premi al rischio nelle diverse classi di attività sono scesi a "minimi preoccupanti".
Ha affermato che il calo indica che i mercati hanno difficoltà a valutare il rischio binario o geopolitico.
"Non è tanto che pensiamo che i livelli dei premi di rischio siano completamente insostenibili, siamo semplicemente sorpresi che non ci sia qualcosa di più riflesso in quei livelli di spread, dato ciò che osserviamo, ovvero una serie di potenziali rischi piuttosto preoccupanti."
-Brad Jones, vicegovernatore della RBA.
Jones ha affermato che molte banche centrali sono perplesse sul motivo per cui i prezzi di mercato sembrano essere così elevati.
I commenti di Jones dimostrano la crescente preoccupazione del governo per il fatto che, in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche e di riallineamenti economici globali, i mercati finanziari siano diventati eccessivamente compiacenti.
La RBA sta sensibilizzando sul comportamento del mercato e sulla possibilità di shock che mettono in discussione le ipotesi di intervento politico, mentre le banche centrali si adattano a un contesto più frammentato.
La RBA segnala rischi di inflazione e prospettive sui tassi
Il mese scorso, Michele Bullock, governatrice della Reserve Bank of Australia, ha avvertito che un brusco calo dell'ottimismo globale potrebbe portare a instabilità finanziaria e indurre ulteriori riduzioni dei tassi di interesse. Intervenendo il 27 ottobre all'evento annuale degli Australian Business Economists a Sydney, ha affermato che, nonostante le minacce geopolitiche ed economiche, gli investitori sembravano eccessivamente tranquilli.
La signora Bullock ha informato il gruppo di Sydney che i suoi omologhi internazionali erano "sconcertati" da quanto fossero diventati "ottimisti" o fiduciosi i mercati finanziari.
Si è chiesta se i mercati finanziari potessero andare in territorio negativo: "Potrebbe finire tutto molto male?"
Secondo Bullock, i bassi premi di rischio sono la ragione dei bassi spread creditizi. Ha affermato che, sebbene il tasso di disoccupazione in Australia sia salito al 4,5% a settembre, il mercato del lavoro era ancora "stretto".
Ha inoltre confermato che se i mercati dovessero subire un importante cambiamento di direzione, la RBA dovrà concentrarsi sulle questioni di stabilità finanziaria.
In risposta alla domanda di un giornalista sull'eventuale riduzione dei tassi di interesse da parte della RBA in caso di "bolla di intelligenza artificiale", Bullock ha affermato che il consiglio di amministrazione non considera i prezzi delle attività quando prende decisioni di politica monetaria. Tuttavia, ha affermato che la RBA prenderebbe in considerazione la possibilità di abbassare i tassi di interesse se i mercati finanziari subissero un brusco calo e ciò danneggiasse l'economia, senza menzionare il potenziale collasso di una bolla di intelligenza artificiale.
Lunedì, il vicegovernatore della RBA Andrew Hauser ha dichiarato in un discorso che si sta intensificando il dibattito sulla questione se l'attuale tasso di interesse del 3,6% sia sufficientemente restrittivo da controllare l'inflazione. Il tema è cruciale per le prospettive di politica monetaria.
Secondo Hauser, c'erano pochi margini di crescita senza far salire l'inflazione, poiché la domanda era "leggermente" superiore al potenziale quando la crescita del PIL è aumentata lo scorso anno, segnando la ripresa più rapida dall'inizio degli anni '80. Hauser ha affermato che la convinzione che l'inflazione avrebbe continuato a diminuire nell'economia si basa in gran parte sull'attuale valutazione secondo cui la politica monetaria è piuttosto restrittiva.
La banca centrale prevede ora che l'inflazione rimarrà al di sopra della zona obiettivo del 2-3% fino alla metà del 2026, in base all'aspettativa di un ulteriore calo dei tassi l'anno prossimo.
Secondo la RBA, le statistiche sull'inflazione del terzo trimestre sono state sorprendentemente elevate, portando la banca a prevedere che si attesterà al 2,6%, leggermente al di sopra del punto medio del 2,5%.
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