I trader al dettaglio che quest'anno si sono lanciati negli ETF Bitcoin ora si trovano ad affrontare pressioni poiché Bitcoin è tornato a scendere verso il livello a cui molti di loro avevano effettuato l'acquisto.
Il punto di ingresso che conta in questo caso è intorno agli 89.613 $, che è il prezzo misto a cui si attesta l'investimento medio in ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti, secondo Bloomberg.
Quegli 89.613 dollari sono diventati la soglia in cui i guadagni si trasformano in perdite per gli acquirenti abituali che sono entrati durante i forti afflussi di inizio anno, dopo la seconda inaugurazione di Trump.
Miliardi di dollari sono confluiti in questi ETF nel corso dell'anno. Questa domanda ha contribuito a far salire Bitcoin a un nuovo massimo storico prima del recente calo. Ma la moneta è ora in calo di oltre il 20% rispetto al suo picco.
La maggior parte degli acquirenti di ETF è ancora al di sopra del break-even, ma il margine di sicurezza si sta riducendo. Questo stesso livello si è allineato anche con un'inversione di tendenza ad aprile, quando Bitcoin ha toccato il minimo dell'anno per poi rimbalzare.
Vetle Lunde, responsabile della ricerca presso K33, ha affermato: "È stato molto interessante vedere come l'inversione di aprile abbia coinciso con la base di costo".
Molti acquirenti di ETF non hanno acquistato al massimo. Hanno aumentato l'esposizione durante quella svendita. Se Bitcoin dovesse testare di nuovo quella zona, quelle posizioni potrebbero rapidamente diventare negative.
La partecipazione agli ETF cresce mentre la volatilità torna
I sostenitori degli ETF su Bitcoin sostengono che questi prodotti attraggono investitori più pazienti. Affermano che chi utilizza gli ETF è meno propenso a fare trading a ogni oscillazione di prezzo e si sente più a suo agio a mantenere il proprio investimento anche durante le correzioni.
Sostengono inoltre che i flussi degli ETF abbiano ridotto in parte l'estrema volatilità di Bitcoin. Ma il recente calo dimostra che la volatilità non è scomparsa.
I nuovi investitori che sono entrati nel mercato tramite prodotti ETF regolamentati stanno scoprendo che il prezzo del Bitcoin può ancora subire brusche variazioni, anche con Wall Street in gioco.
Il sentiment del mercato si è indebolito. Martedì, il Bitcoin è sceso di oltre il 6%, attestandosi sotto i 100.000 dollari, il livello più basso da giugno.
La moneta è ora in calo del 20% rispetto al massimo raggiunto il mese scorso, che nei mercati tradizionali verrebbe considerato un movimento ribassista. Ether e le altcoin più piccole hanno subito ribassi ancora più drastici.
Gran parte della svendita è legata alla scarsa partecipazione al mercato e alla paura residua dell'evento di liquidazione di ottobre, che ha spazzato via miliardi di dollari in posizioni con leva finanziaria e ha lasciato i trader long con poco slancio per difendere i recenti guadagni.
L'ETF IBIT di BlackRock rimane il più grande ETF su Bitcoin, con un volume di oltre 27 miliardi di dollari quest'anno e un patrimonio di circa 85 miliardi di dollari. Ma nonostante il coinvolgimento dei principali gestori patrimoniali, Bitcoin rimane un mercato ciclico.
James Seyffart di Bloomberg Intelligence ha affermato : "Questo asset e questi ETF procedono in questa mossa di due passi avanti e uno indietro". Ha aggiunto che le criptovalute rimangono una classe di asset molto volatile e non c'è certezza se si tratti di un piccolo ritracciamento o dell'inizio di una recessione più ampia.
La copertura aumenta mentre Bitcoin si muove con i titoli tecnologici
I trader di opzioni si stanno preparando a ulteriori ribassi. I contratti put in scadenza a fine novembre con prezzi di esercizio di 80.000 dollari stanno riscuotendo il maggior interesse su Deribit, l'exchange di criptovalute di proprietà di Coinbase.
Tale posizionamento suggerisce che i trader si stanno proteggendo da perdite più profonde o si stanno posizionando per trarre profitto se Bitcoin scende verso quel livello.
Il calo di Bitcoin di questa settimana è in linea anche con l'andamento dei titoli tecnologici ad alta crescita. Le aziende legate ai trend dell'intelligenza artificiale, come Palantir e Nvidia, hanno visto il prezzo delle loro azioni scendere, mentre gli operatori si chiedono se le valutazioni non siano diventate troppo elevate.
Bitcoin è stato spesso visto come un indicatore di propensione speculativa. Ora, invece di fungere da copertura o alternativa separata, sta tornando a essere scambiato in sintonia con l'umore del mercato azionario più ampio.
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