Il vicegovernatore della Banca d'Inghilterra (BoE), Sarah Breeden, in un discorso pronunciato oggi, 15 ottobre 2025, ha parlato più approfonditamente del limite massimo delle stablecoin e di quando è probabile che scomparirà, mentre il Regno Unito intensifica gli sforzi per regolamentare le stablecoin in un quadro che bilanci l'innovazione con le garanzie finanziarie.
L'industria delle criptovalute del Regno Unito ha reagito alla notizia del limite con opposizione, pur esprimendo un moderato entusiasmo per la notizia che potrebbero esserci alcune esenzioni per il limite di detenzione di stablecoin pianificato dalla banca centrale.
La BoE è principalmente preoccupata per la stabilità finanziaria
La Banca d'Inghilterra ha affermato che eliminerà i limiti proposti alla quantità di stablecoin che privati e aziende possono detenere solo quando non vi sarà alcun dubbio che queste non rappresentino una minaccia per la stabilità finanziaria.
La banca centrale ha adottato una posizione più dura rispetto a molte autorità nell'adottare le stablecoin , l'applicazione più in voga nel settore emergente delle criptovalute.
L'industria delle criptovalute si è apertamente opposta ai limiti previsti. Tuttavia, secondo la vicegovernatrice della Banca d'Inghilterra, Sarah Breeden, sono necessari a causa del potenziale impatto di significativi e rapidi deflussi di depositi bancari verso le stablecoin.
Tali deflussi, ha affermato nel suo discorso , potrebbero innescare un “precipitoso calo del credito per le imprese e le famiglie se il sistema bancario non fosse in grado di aumentare, su larga scala e al ritmo giusto, il ricorso a finanziamenti all’ingrosso da parte di soggetti non bancari”.
La BoE ha precedentemente indicato che potrebbe applicare limiti da 10.000 a 20.000 sterline (26.778 dollari) per i privati e livelli più elevati per le aziende, distinguendosi dagli altri grandi Paesi senza limiti.
Il mese prossimo pubblicherà una consultazione pubblica contenente proposte aggiornate per un futuro regime normativo. La consultazione dovrebbe valutare il sentiment sui livelli proposti per i limiti delle stablecoin.
Secondo Breeden, ci si può aspettare che la BoE elimini i limiti "una volta che vedremo che la transizione non minaccia più l'erogazione di finanziamenti all'economia reale".
Ha inoltre affermato che le aziende più grandi sarebbero molto probabilmente esentate dal limite massimo, in modo da poterne detenere di più se necessario.
In base al quadro normativo proposto dalla Gran Bretagna, la Banca d'Inghilterra regolerà le stablecoin sistemiche in sterline o qualsiasi altra valuta che riterrà idonea a essere ampiamente utilizzata per i pagamenti, mentre la Financial Conduct Authority , che ha proposto un approccio meno restrittivo, si occuperà del resto.
L'industria delle criptovalute non è impressionata dalle esenzioni
Il settore delle criptovalute del Regno Unito ha espresso un moderato entusiasmo alla notizia che la Banca d'Inghilterra potrebbe concedere alcune esenzioni per il limite massimo di detenzione previsto per le stablecoin, e alcune parti interessate hanno addirittura chiesto una ricalibrazione.
"Sebbene la stampa indichi che questa politica potrebbe essere in fase di revisione, riteniamo che sia di fondamentale importanza che questi limiti vengano ricalibrati", ha affermato Simon Jennings, direttore esecutivo del Cryptoasset Business Council del Regno Unito.
Jennings ritiene inoltre che il limite imposto agli utenti al dettaglio, che non rientra nei limiti di un'esenzione, potrebbe risultare "macchinoso, costoso e potenzialmente impraticabile" nella pratica.
Sentimenti simili sono stati espressi anche nella dichiarazione di Varun Paul, che in precedenza ha ricoperto la carica di responsabile della divisione fintech della Banca d'Inghilterra.
"Dato che le persone possono avere molti portafogli diversi, diventa molto difficile monitorare il loro patrimonio totale", ha affermato. "Affidare questa responsabilità agli emittenti di stablecoin è poco plausibile, perché le stablecoin sono asset al portatore e l'emittente non conosce (e non dovrebbe conoscere) l'identità di tutti i detentori in un dato momento".
Se la potenziale deroga venisse approvata, consentirebbe agli exchange di criptovalute e ad altre grandi entità di superare il limite di 10 milioni di sterline (13,3 milioni di dollari) per le aziende.
Il limite di detenzione ha suscitato critiche da parte dell'industria delle criptovalute del Regno Unito a settembre, quando è stato rivelato che la banca centrale aveva intenzione di procedere con un limite precedentemente discusso, che avrebbe anche impedito ai singoli individui di detenere più di £ 10.000 o £ 20.000 ($ 13.300 o $ 26.600) in stablecoin.
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