Lo shock del mercato di ottobre ha causato un forte calo del valore delle attività detenute dalle Digital Asset Treasury Companies (DAT), con conseguenti perdite diffuse.
Sebbene alcune altcoin abbiano registrato un rimbalzo, la ripresa rimane insufficiente a compensare i cali precedenti, aggiungendo ulteriore incertezza alle future strategie di accumulo. Quali DAT stanno perdendo denaro e come stanno reagendo? La seguente analisi fornisce un quadro più chiaro.
I titoli del Tesoro ETH, SOL, TON e WLFI subiscono perdite a ottobre
Inizialmente, il trend DAT è stato trainato dal successo di modelli come MicroStrategy (ora rinominato Strategy) con Bitcoin. Tuttavia, da allora si è esteso alle altcoin, in vista delle approvazioni degli ETF, dell'accumulo istituzionale e del declino della posizione dominante di Bitcoin.
Queste aziende sfruttano la capitalizzazione di mercato per accumulare asset digitali , tra cui Bitcoin e altcoin come ETH, SOL, WLFI, XRP, BNB e molti altri.
Secondo i dati di CoinGecko, a ottobre diversi DAT hanno registrato perdite notevoli:
- BitMine Immersion (BMNR): il 13 ottobre, la società ha annunciato di detenere 3.032.188 ETH a un prezzo medio di acquisto di 4.154 dollari per ETH. Con ETH scambiato a meno di 4.000 dollari al momento della stesura di questo articolo, BMNR registra una perdita non realizzata di quasi il 4%.
- Forward Industries (FORD): questa società detiene la più grande tesoreria Solana (SOL), con 6.822.000 SOL, equivalenti all'1,248% dell'offerta totale. Con un prezzo medio di acquisto di 232 dollari, le perdite non realizzate di FORD superano i 245 milioni di dollari, pari a circa il -15,5%.
- AlphaTON Capital (ATON): la società ha accumulato 11,28 milioni di TON, pari allo 0,448% dell'offerta totale, con un costo totale di 30 milioni di dollari. Il valore attuale delle sue partecipazioni in TON è di 24,87 milioni di dollari, il che implica una perdita di 5,13 milioni di dollari.
- ALT5 Sigma (ALTS): la società sta inoltre affrontando una perdita di quasi 300 milioni di dollari dopo aver accumulato oltre 1,3 miliardi di dollari di WLFI, che ora è valutato solo 1 miliardo di dollari.
- Altre aziende, come Bit Origin, hanno subito perdite per circa 2 milioni di dollari dalla loro tesoreria DOGE, mentre Pineapple Financial ha riportato una perdita di 2,7 milioni di dollari dalle sue partecipazioni INJ.
Diverse aziende hanno accumulato XRP a luglio e agosto. Potrebbero anche essere in perdita, poiché il prezzo di XRP è ora inferiore a quello di due mesi fa. Tuttavia, stime accurate non sono ancora disponibili a causa della mancanza di informazioni pubbliche sui prezzi medi di acquisto e sulle partecipazioni totali.
Tutte queste perdite non sono realizzate, il che significa che i DAT potrebbero recuperare se i prezzi delle altcoin dovessero riprendersi presto. Tuttavia, la recente flessione del mercato rende tale scenario sempre più incerto .
Potenziali impatti delle perdite subite dai DAT
Quando i prezzi delle altcoin scendono al di sotto del costo medio di acquisizione, le aziende potrebbero trovarsi ad affrontare gravi difficoltà finanziarie .
Supponiamo che il mercato non si riprenda entro la fine dell'anno. In tal caso, queste aziende saranno costrette a registrare perdite nei loro bilanci trimestrali, riducendo gli utili o portandoli a perdite nette.
Molti DAT utilizzano anche strumenti di debito, come debito convertibile o linee di credito, per finanziare l'accumulo di altcoin. Un brusco calo dei prezzi degli asset potrebbe innescare richieste di margine, costringendo a vendite a prezzi bassi. Queste vendite generano perdite realizzate e prosciugano la liquidità.
Inoltre, la fiducia degli azionisti potrebbe erodersi, portando a un forte calo dei prezzi delle azioni. Se i prezzi delle azioni si avvicinano o scendono al di sotto del valore patrimoniale netto (NAV) della società, il management potrebbe essere costretto a liquidare le partecipazioni in altcoin per ripagare il debito o finanziare il riacquisto di azioni proprie. Tali vendite potrebbero ulteriormente deprimere i prezzi delle altcoin, creando una spirale discendente.
L'analista Joe Carlasare ha riconosciuto che gli investitori in queste società di tesoreria stanno perdendo denaro, definendo il modello DAT un esperimento fallito piuttosto che una truffa.
Con l'avanzare di ottobre, l'ondata di dazi doganali sembra rallentare . Le crescenti preoccupazioni macroeconomiche e le rinnovate pressioni tariffarie stanno probabilmente inducendo un numero maggiore di aziende a esitare prima di unirsi a questa tendenza.
Il post Il boom del DAT alimentato dalle altcoin affronta la resa dei conti mentre aumentano le perdite di ottobre è apparso per la prima volta su BeInCrypto .