Si prevede che il nuovo governatore della Banca di Thailandia, Vitai Ratanakorn, guiderà il quarto taglio dei tassi di interesse del Paese quest'anno, mentre i responsabili politici cercano di sostenere un'economia penalizzata da una valuta forte, dal calo dei prezzi e dalla debolezza della domanda. La decisione metterà alla prova la leadership di Vitai e dimostrerà il suo impegno a mantenere una politica monetaria accomodante per sostenere la crescita economica.
Si prevede che il Comitato di Politica Monetaria (MPC) della Banca di Thailandia ridurrà il tasso di riacquisto a un giorno di 0,25 punti percentuali, portandolo all'1,25%, quando si riunirà mercoledì. La maggior parte degli economisti prevede ulteriori tagli dei tassi nei prossimi mesi, poiché la crescita economica rimane debole e l'inflazione molto bassa.
Il BOT segnala un cambio di politica monetaria mentre l'inflazione rimane debole
Vitai Ratanakorn ha affermato di voler adottare una politica monetaria amichevole e flessibile che favorisca una crescita costante dell'economia, mantenendo al contempo la BOT libera da interferenze politiche. La sua prima riunione del Comitato di Politica Monetaria rivelerà come intende guidare l'economia e il tipo di messaggio che intende trasmettere sulla futura direzione di crescita della Thailandia.
La Banca Centrale d'Italia ha abbassato il tasso di interesse principale di un intero punto percentuale dall'ottobre 2024 per sostenere l'economia dopo una lenta ripresa dalla pandemia. Alcuni investitori ora ritengono che nei prossimi sei mesi ci saranno almeno altri due tagli di un quarto di punto. Tuttavia, gli economisti affermano che la banca deve ancora fare di più per aiutare, poiché l'economia non ha acquisito molto slancio nonostante i tagli dei tassi.
Gli esperti affermano che i prezzi sono già in calo da diversi mesi, quindi un ulteriore taglio dei tassi non metterà a rischio l'inflazione. L'economista di ANZ Group Holdings Ltd., Krystal Tan, ha affermato che "la combinazione di crescita contenuta e assenza di pressioni sui prezzi supporta la necessità di un ulteriore allentamento della politica monetaria". Ha aggiunto che il tasso di riferimento in Thailandia potrebbe scendere all'1% entro l'inizio del prossimo anno se la situazione attuale persiste.
Inoltre, la gente non sa cosa aspettarsi dalla prossima riunione politica, perché tre dei sette membri del MPC sono nuovi, incluso lo stesso governatore Vitai. I nuovi ingressi potrebbero portare a opinioni diverse su quanto la banca dovrebbe spingersi con i tagli dei tassi.
Gli economisti ora hanno opinioni divergenti: alcuni della Standard Chartered Bank suggeriscono che la banca centrale potrebbe tagliare i tassi di 50 punti base, mentre gli analisti di Citigroup prevedono un taglio più contenuto, di 25 punti base. Tuttavia, avvertono che la banca centrale potrebbe essere costretta a effettuare tagli più consistenti nel corso dell'anno se l'economia globale dovesse rallentare ulteriormente o se le esportazioni dovessero indebolirsi ulteriormente.
Il basso livello di inflazione in Thailandia potrebbe anche portare a un ulteriore taglio dei tassi, poiché è rimasto sotto lo zero da aprile. I prezzi di beni e servizi hanno smesso di salire o sono in calo perché l'attuale tasso di inflazione è inferiore all'intervallo obiettivo della Banca di Thailandia, compreso tra l'1% e il 3%.
Le esportazioni sono aumentate del 5,8% ad agosto, ma l'aumento è stato il più basso in quasi un anno e gli economisti attribuiscono questo rallentamento in parte ai dazi statunitensi.
I mercati si stanno preparando per un baht più debole e un nuovo sostegno economico
Anche la forza del baht thailandese è motivo di preoccupazione per i decisori politici. Il baht è ora la terza valuta con le migliori performance in Asia, con un guadagno di oltre il 5% negli ultimi sei mesi. Questa crescita ha danneggiato le esportazioni del Paese, poiché i beni thailandesi sono ora più costosi per gli acquirenti stranieri. Ha inoltre reso la Thailandia una destinazione più costosa per i turisti, che importano valuta estera di valore.
L'aspetto positivo è che la valuta forte ha ridotto il costo delle importazioni, come petrolio e macchinari, ma il beneficio è di gran lunga inferiore alle perdite subite dagli esportatori e dall'industria del turismo.
L'indebolimento del dollaro statunitense è uno dei fattori che ha spinto il baht al rialzo negli ultimi mesi. Anche gli investitori stranieri stanno mostrando interesse per i mercati azionari e obbligazionari thailandesi, in attesa che il nuovo governo avvii programmi di spesa più ampi per stimolare la crescita. I loro investimenti hanno aumentato la domanda di baht, ma alcuni di loro temono che un debito pubblico più elevato possa influire sulla qualità del credito thailandese.
Questi cambiamenti hanno suscitato notevole interesse tra gli investitori per quanto riguarda l'annuncio che il governatore Vitai Ratanakorn e la Banca di Thailandia (BOT) avranno in occasione della prossima riunione del Comitato di Politica Monetaria (MPC). L'MPC annuncerà la sua decisione alle 14:00 ora di Bangkok, e i mercati finanziari sono tesi ma rimangono fiduciosi.
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