In un'intervista pubblicata il 4 ottobre, Steven McClurg, co-fondatore e CIO di Canary Capital, ha delineato una prospettiva aggressiva per un potenziale fondo negoziato in borsa spot XRP negli Stati Uniti, delineando al contempo i contorni più ampi di un mercato di cripto-ETF che, a suo avviso, si consoliderà attorno a un numero limitato di asset a grande capitalizzazione.
Gli ETF XRP spot sconvolgeranno Wall Street
Parlando con Paul Barron, McClurg ha ribadito e poi rivisto al rialzo una precedente previsione sulla domanda iniziale di un ETF XRP, sostenendo che gli afflussi del primo mese potrebbero raggiungere la cifra esorbitante di 10 miliardi di dollari, il doppio della cifra "ribassista" di 5 miliardi di dollari che aveva precedentemente quotato.
"Potrei aver cambiato idea. Forse ero un po' pessimista", ha detto McClurg quando gli è stato chiesto se 5 miliardi di dollari nel primo mese fossero ancora realistici. "Mi atterrò a quella cifra perché… se sono 10 miliardi di dollari, allora ho ancora ragione".
Ha aggiunto che la domanda del primo giorno potrebbe essere insolitamente elevata: "Se è stata di un miliardo in un giorno, penso che XRP ne faccia due o tre miliardi il primo giorno". Per contestualizzare, ha ricordato che il primo ETF statunitense sui future bitcoin è stato lanciato con "oltre un miliardo di dollari di afflussi" il primo giorno, collocandolo tra i più grandi debutti di ETF mai registrati.
Il dirigente di Canary Capital ha definito la prossima ondata di ETF sulle criptovalute come ampia ma non illimitata. Mentre alcuni commentatori hanno ipotizzato decine o addirittura un centinaio di prodotti quotati tra gli asset digitali, McClurg ha sottolineato i vincoli degli "standard di quotazione generici" e della domanda reale. "Attualmente ci sono solo circa 14-15 asset che possono essere considerati idonei secondo gli standard di quotazione generici e penso che ce ne saranno altri 5-10", ha affermato, tracciando un'analogia con il settore dei metalli preziosi, in cui solo una manciata di materie prime suscita un interesse sostenibile per gli ETF. "Non credo che più di, diciamo, 25 saranno rilevanti".
McClurg prevede che la concentrazione degli asset rispecchi quanto emerso negli ETF spot su Bitcoin ed Ether. Alla domanda se i panieri di azioni avranno la meglio sui fondi mono-asset, ha risposto che alcune large cap si difenderanno da sole. "Probabilmente Bitcoin, Ethereum, XRP e Solana lo faranno: ognuno di questi avrà probabilmente più asset di qualsiasi altro paniere. Ma dopo questi quattro, credo che i panieri saranno i prossimi". Ha anche confermato che Canary sta sviluppando un indice crypto "made in USA" – "potreste aver visto la documentazione" – e, pur rifiutandosi di discutere i pesi prima della pubblicazione dell'indice, ha ammesso che XRP sarà incluso.
La conversazione è tornata ripetutamente sul coordinamento normativo e sulle tempistiche, soprattutto nel contesto della chiusura del governo federale iniziata poco prima dell'intervista. McClurg ha affermato che la chiusura aveva già messo da parte flussi di lavoro "non essenziali" della SEC, tra cui la revisione delle dichiarazioni di registrazione S-1 e S-3. "Prevedo che ci sarà un lungo ritardo", ha avvertito, respingendo le speculazioni secondo cui gli ETF Solana potrebbero essere lanciati "la prossima settimana" mentre il personale è in congedo. Ciononostante, si aspetta che la maggior parte degli ETF crittografici in sospeso venga approvata quest'anno "purché la chiusura non sia molto lunga".
Perché XRP?
L'investimento in XRP, secondo McClurg, non dipenderà solo dai binari degli ETF, ma anche dall'utilità di base, in particolare per quanto riguarda i pagamenti transfrontalieri. "Quello che mi piace di XRP è ciò che stanno cercando di costruire… per i binari finanziari, compresi i pagamenti transfrontalieri", ha affermato, raccontando il suo percorso nella blockchain attraverso il problema delle rimesse. Ha definito le attuali commissioni di rimessa "ridicolmente alte", aggiungendo: "Sono a favore di qualsiasi tecnologia che elimini gran parte di queste… è una specie di arma segreta… per XRP rispetto ad altre offerte di ETF".
Affrontando i titoli sulla governance di Ripple, McClurg ha minimizzato l' impatto sul mercato del passaggio di David Schwartz da CTO a ruoli focalizzati su XRPL. "Non cambia [la mia opinione]", ha affermato. "È ancora coinvolto. È ancora nel consiglio di amministrazione… In realtà, penso che questo sia un aspetto positivo", consentendo alla nuova leadership di ruotare dopo un lungo e controverso periodo per l'azienda.
In termini macroeconomici e ciclici, McClurg ha offerto un quadro moderato. Si aspetta che il tradizionale ciclo quadriennale delle criptovalute persista, ma diventi "sempre più attenuato" con l'aumento della capitalizzazione di mercato: "la legge dei grandi numeri". Il suo obiettivo di fine anno per Bitcoin rimane di 140.000 dollari, nonostante previsioni più elevate altrove. "Sembra davvero basso", ha ammesso, "ma non mi aspetto… ci vorrà molto più lavoro per far salire quella cifra".
Vede una plausibile estensione del rally nel primo e secondo trimestre del prossimo anno, condizionata dalla liquidità e dalla politica dei tassi. Una sostituzione del presidente della Fed a maggio potrebbe innescare un rally in previsione di tagli più profondi, seguito da una reazione di "sell-the-news" una volta che la notizia sarà diffusa. Nel frattempo, ha segnalato l'indebolimento della domanda dei consumatori statunitensi – tra i primi segnali, le prenotazioni di ristoranti, voli e hotel – come un crescente ostacolo per gli asset rischiosi, se dovesse persistere.
Al momento della stampa, l'XRP veniva scambiato a 2,97 $.
