Con gli Stati Uniti, l'Asia e il Medio Oriente e Nord Africa in accelerazione, la Svizzera deve trovare un equilibrio tra stabilità e innovazione, altrimenti rischia di perdere terreno nella corsa globale alla tecnologia finanziaria.
La scorsa settimana le figure più influenti del mondo delle criptovalute e del Web3 si sono riunite al CV Summit di Zurigo, in Svizzera. Al summit, noto come l'evento fintech più prestigioso della Svizzera, sono stati affrontati diversi argomenti importanti, ma forse nessuno più critico del fatto che "la Valle delle Criptovalute" sia potenzialmente "sul punto di perdere il suo status di hub globale del Web3". Il duro avvertimento arriva da Ilya Volkov, CEO e co-fondatore di YouHodler, che è anche membro del consiglio di amministrazione della Crypto Valley Association svizzera.
Con l'arrivo del Token2049 asiatico a Singapore e la rapida ascesa di Dubai, si sta delineando un cambiamento globale. La Svizzera continuerà a innovare e a dominare, o saranno altre regioni a prendere il sopravvento come nuovo hub globale delle criptovalute?
La Crypto Valley svizzera: come è diventata l'hub globale del Web3
La Crypto Valley svizzera è emersa a metà degli anni 2010 come uno dei primi hub al mondo appositamente progettati per l'innovazione blockchain e degli asset digitali. Con sede a Zugo, si è rapidamente guadagnata il soprannome di "Crypto Valley" combinando la reputazione della Svizzera per la stabilità finanziaria con il suo caratteristico approccio normativo aperto.
Dalla sua nascita nel 2015 al 2021, le autorità di regolamentazione sono state fortemente coinvolte nella definizione dell'ecosistema. Come hanno riflettuto il Dott. Mattia Rattaggi e Hans Kuhn durante il panel del CV Summit, la Svizzera ha raggiunto un delicato equilibrio in quegli anni formativi. È stata incoraggiata una sperimentazione coraggiosa, mentre è stata fondamentale prestare molta attenzione alla governance per evitare rischi inaccettabili. Questa combinazione di pragmatismo e lungimiranza ha conferito credibilità alla Crypto Valley in un momento in cui la maggior parte delle giurisdizioni era ancora titubante nell'affrontare le criptovalute.
Oggi, questa credibilità è rafforzata dalla fitta rete di associazioni di settore svizzere. Jérôme Bailly della Crypto Valley Association (CVA) e Adriano Bertini della Bitcoin Association Switzerland (BAS) hanno entrambi sottolineato come la Valley prosperi non solo grazie alle aziende, ma anche grazie alla cooperazione tra associazioni.
I vantaggi dell'appartenenza alla Crypto Valley vanno ben oltre il branding. Le aziende hanno accesso a un ecosistema riconosciuto a livello globale che trasmette credibilità a investitori, partner e autorità di regolamentazione. Questo favorisce la condivisione delle conoscenze, il reclutamento di talenti e flussi di capitale difficilmente replicabili altrove. Per fondatori e innovatori, far parte della Crypto Valley ha significato legittimazione immediata e una piattaforma che li collega al più ampio dibattito globale.
Tuttavia, mentre Zugo e la Svizzera hanno aperto la strada a questo modello, altre regioni stanno ora gareggiando per replicarlo e superarlo. Singapore e Hong Kong si sono posizionate come porte d'accesso alla gigantesca economia digitale asiatica, mentre Dubai e Abu Dhabi hanno sfruttato gli afflussi di capitali e l'agilità normativa per attrarre talenti da tutto il mondo. Lo stesso ecosistema che un tempo rendeva unica la Svizzera ha ispirato concorrenti esteri, costringendo la Crypto Valley a chiedersi se riuscirà ancora a rimanere in testa nella corsa al predominio globale del Web3.
La corsa globale al Web3: emergono hub crittografici concorrenti
Da Washington a Zugo, da Singapore a Dubai, gli hub globali si contendono il primato, attraggono talenti e catturano flussi di capitali. Ogni regione porta con sé i propri punti di forza e le proprie vulnerabilità. La questione non è più chi è in gioco, ma chi lo guiderà.
Stati Uniti: la potenza in carica
Gli Stati Uniti rimangono il peso massimo della finanza mondiale, sostenuti da mercati dei capitali solidi e dalla supremazia dei suoi giganti tecnologici. Nomi come VISA, Mastercard, Google, Coinbase, Kraken e OpenAI illustrano efficacemente l'ampiezza dell'influenza americana sia nella finanza che nell'innovazione digitale.
Tuttavia, nonostante questa forza, gli Stati Uniti devono affrontare diverse sfide e ostacoli. L'incertezza normativa e l'atteggiamento aggressivo di agenzie come la SEC hanno creato un ambiente in cui l'innovazione si sente spesso sotto assedio. Cause legali di alto profilo e un'applicazione non uniforme delle normative hanno spinto gli imprenditori a chiedersi se gli Stati Uniti offrano davvero una sede sicura per i progetti Web3.
Come ha osservato Hans Kuhn durante il CV Summit, la domanda centrale rimane: il gradito cambiamento di politica statunitense in materia di criptovalute è davvero duraturo o questa politica verrà ritirata dalla prossima amministrazione?
Unione Europea e Svizzera: a un bivio
La situazione in Europa è molto diversa rispetto agli Stati Uniti. La Svizzera, da tempo celebrata per la sua solidità finanziaria e come uno dei primi pionieri nella regolamentazione delle criptovalute, ora rischia la stagnazione. Gli esperti del settore, tra cui Ilya Volkov, membro del consiglio di amministrazione di CVA, si chiedono apertamente se il Paese sia diventato "vittima del proprio successo".
Nel frattempo, l'Unione Europea ha portato avanti il suo framework sui Mercati delle Criptovalute (MiCA). Per alcuni, il MiCA rappresenta un potenziale modello di chiarezza normativa. Per altri, tra cui Adriano Bertini e Mattia Rattaggi, rischia di soffocare l'innovazione prima che possa diffondersi.
" Il MiCA non sembra essere stato redatto tenendo conto della tutela dei consumatori e delle piccole imprese", ha spiegato Adriano Bertini. " Sembra invece aumentare drasticamente le barriere all'ingresso e i costi per le piccole imprese, a vantaggio delle grandi istituzioni finanziarie tradizionali. Aumentando così la centralizzazione e il rischio sistemico nel mercato europeo delle criptovalute ", ha aggiunto.
" Sebbene elogi il tentativo dell'UE di creare un quadro normativo praticabile per le entità che operano nei mercati delle criptovalute, la regolamentazione manca di chiarezza e profondità tecnica in aspetti critici, con alcune definizioni chiave troppo ampie (ad esempio, "custode di criptovalute"). Il risultato è una regolamentazione che penalizza le nuove imprese in Europa e la loro capacità di prosperare in un settore in continua crescita a livello globale in termini di dimensioni e portata. Attendiamo con impazienza che le autorità di regolamentazione europee coinvolgano esperti del settore per migliorare il quadro normativo e sviluppare una regolamentazione più sensata e maggiormente in linea con le esigenze dei consumatori e del mercato nel suo complesso ", ha concluso Bertini.
“ Quando ho letto le prime proposte nel 2020, mi è sembrato che la natura e l'entità dei requisiti proposti sollevassero un problema di adeguatezza rispetto alla realtà di un settore che era ed è tuttora costituito in larga misura da progetti e microimprese, e non da PMI in grado di far fronte ai requisiti”, ha aggiunto Mattia Rattaggi.
Asia: lo slancio continua a crescere
Mentre l'Occidente è alle prese con la regolamentazione, l'Asia sta puntando su chiarezza e ambizione. Singapore e Hong Kong si sono affermate come principali porte d'accesso all'economia digitale della regione, mentre Thailandia e Vietnam stanno silenziosamente sviluppando un'adozione su larga scala.
La conferenza Token2049 in corso a Singapore sottolinea lo slancio dell'Asia, che rivaleggia con la portata dei principali eventi occidentali e attrae investitori, costruttori e decisori politici da tutto il mondo. Come ha osservato Jérôme Bailly, la regione beneficia di tre vantaggi cruciali: il sostegno governativo, la certezza normativa e una popolazione pronta per una rapida adozione digitale. Insieme, questi fattori rendono l'Asia uno dei più temibili sfidanti al primato iniziale della Svizzera.
MENA: Lo sfidante del cavallo oscuro
Mentre l'Asia conquista i titoli dei giornali, la regione del Medio Oriente e del Nord Africa (MENA) si sta rapidamente posizionando come concorrente globale. Città come Dubai, Abu Dhabi, Riyadh e Manama (Bahrein) competono aggressivamente per attrarre talenti, capitali e infrastrutture nel settore fintech.
Ilya Volkov ha sottolineato che la " crescita enorme e rapida " della regione è un segnale che la regione MENA non dovrebbe essere sottovalutata. Con vaste riserve di capitale e una posizione geografica strategica a ponte tra Oriente e Occidente, gli stati del Golfo sono ben posizionati per svolgere un ruolo centrale nella prossima fase di sviluppo del Web3.
Affrontare le sfide della Svizzera
Nonostante il suo ruolo di pioniere del Web3, la Svizzera si trova ora a un bivio critico. La preoccupazione del settore è stata espressa nel manifesto in 12 punti pubblicato a maggio da CVA, BAS e SBF: un appello collettivo ai responsabili politici affinché ristabiliscano l'equilibrio del Paese tra stabilità e innovazione. Il messaggio era chiaro: la Svizzera rischia di perdere la leadership se adotta una regolamentazione eccessiva ignorando la più ampia necessità di promuovere una crescita sostenibile.
Come hanno affermato gli esperti durante la sessione: " Siamo scivolati nella microgestione di piccoli rischi. Dobbiamo ristabilire l'equilibrio: poche regole rigorose per la gestione dei grandi rischi e libertà di innovare assumendoci quelli piccoli ". Questo monito trova eco tra i fondatori e gli investitori che temono che un'eccessiva supervisione possa soffocare la necessaria sperimentazione.
Un altro ambito di contesa sono le stablecoin e le valute digitali delle banche centrali (CBDC). Come hanno osservato Hans Kuhn e Adriano Bertini, la Svizzera si trova di fronte alla scelta tra mantenere il suo modello pragmatico e orientato al mercato o allinearsi ad approcci globali più rigidi. Troppe divergenze potrebbero isolare il Paese, ma troppe somiglianze potrebbero indebolirne il vantaggio competitivo.
In questo contesto, associazioni come CVA, BAS e SBF svolgono un ruolo cruciale: definiscono i principi e promuovono una regolamentazione sensata, garantendo al contempo che l'energia creativa dell'ecosistema non venga soffocata. La loro capacità di mantenere questo equilibrio determinerà se la Crypto Valley rimarrà un faro o diventerà una reliquia.
Uno sguardo al futuro: cosa riserva il futuro alla Crypto Valley?
Cosa diventerà la Crypto Valley nei prossimi 15 anni? Mattia Rattaggi ha suggerito che il termine stesso "Crypto Valley" potrebbe presto sembrare troppo restrittivo, poiché blockchain, Web3 e intelligenza artificiale convergono in un ecosistema tecnologico più ampio. La forza della Valley non risiede in un'unica etichetta di settore, ma nella sua capacità di evolversi parallelamente all'innovazione.
Hans Kuhn ha indicato il settore bancario svizzero come un punto di riferimento e un banco di prova. Riuscirà ad accogliere le risorse digitali come complemento ai suoi punti di forza tradizionali o continuerà a rappresentare un freno all'innovazione?
Adriano Bertini e Jérôme Bailly hanno sottolineato che il futuro non è solo la blockchain, ma l'integrazione di Web3 con tecnologie emergenti come l'intelligenza artificiale, unita ai progressi nella ricerca sulla crittografia, che forniscono strumenti per migliorare la privacy a vantaggio dei consumatori. Questa convergenza unica potrebbe offrire alla Svizzera un nuovo vantaggio.
" I punti di forza della Svizzera, la stabilità e la fiducia, costruite nel corso dei secoli, sono il nostro vantaggio", ha affermato Jerome Bailly. "Manteniamo poche regole rigorose per i grandi rischi e smettiamo di microgestire quelli piccoli. Diciamo 'sì' all'innovazione responsabile con regole chiare, partecipazione bancaria su larga scala e il coraggio di consegnare", ha aggiunto.
Conclusione
Il Crypto Valley Summit ha lasciato i partecipanti con una domanda che fa riflettere, posta da Ilya Volkov: la Svizzera riuscirà a mantenere il primato nel Web3?
L'ascesa dell'Asia e della regione MENA merita rispetto, non disprezzo. La loro rapida crescita riflette ambizione, chiarezza, talento e flussi di capitali che non possono essere ignorati. " Ma la Svizzera deve comprendere il suo ruolo unico: offrire credibilità, neutralità e un'eredità di fiducia finanziaria ", ha affermato Ilya Volkov.
La corsa globale per il predominio nel settore fintech non è più un dibattito: è una realtà. La Svizzera deve decidere se guidare, seguire o rimanere indietro.