Lunedì Nvidia e OpenAI hanno firmato un accordo da 100 miliardi di dollari che sembra più una stretta di mano pensata per i mercati guidati dagli algoritmi che una vera e propria necessità aziendale.
La struttura prevede che Nvidia venda chip a OpenAI per i giganteschi data center. In cambio, spenderà 100 miliardi di dollari per acquistare azioni non quotate di OpenAI nel tempo, una cifra ben superiore ai 72 miliardi di dollari raccolti da OpenAI nei suoi dieci anni di storia.
Entrambe le aziende sostengono che questa mossa contribuirà ad accelerare lo sviluppo dell'intelligenza artificiale, ma la portata dell'accordo e il modo in cui è stato annunciato lo hanno fatto sembrare più una performance artistica finanziaria che una vera e propria esigenza.
Sulla carta, questo accordo vincola Nvidia alla fornitura di chip per modelli di intelligenza artificiale come GPT-5 di OpenAI, destinati a funzionare su una nuova ondata di infrastrutture. Ma poi arriva il dettaglio curioso: Nvidia non è tenuta a farlo.
L'azienda è già il principale fornitore di chip di intelligenza artificiale avanzata, e i suoi concorrenti più diretti stanno ancora faticando a recuperare terreno. Anche OpenAI ha cercato di sviluppare i propri chip, ma per ora dipende ancora fortemente da Nvidia.
Nvidia investe 100 miliardi di dollari e costruisce data center da 10 GW per OpenAI
L' accordo prevede la costruzione di data center alimentati da chip Nvidia con una capacità minima di 10 gigawatt. Questi non saranno utilizzati solo per i test, ma serviranno anche per addestrare e implementare veri e propri modelli di intelligenza artificiale.
E mentre Nvidia fornirà l'hardware, sarà anche un investitore, investendo 100 miliardi di dollari nel tempo per aumentare la sua partecipazione attuale in OpenAI. Questa struttura azionaria significa che OpenAI non dovrà restituire nulla. Se il valore scende, o gli ordini di chip non vanno a buon fine, Nvidia assorbirà la perdita.
Jensen Huang, CEO di Nvidia, non ha intenzione di scommettere sull'azienda. Con circa 100 miliardi di dollari di flusso di cassa libero annuo e una valutazione di 4,5 trilioni di dollari, può reggere il colpo. Ma la vera domanda è: perché farlo? L'annuncio di lunedì ha fatto aumentare la capitalizzazione di mercato di Nvidia di 180 miliardi di dollari. Non una brutta giornata per i mercati, ma un piccolo guadagno per un'azienda di quelle dimensioni.
La versione di Sam Altman è più chiara. Si prevede che OpenAI genererà 12 miliardi di dollari di fatturato quest'anno, ma non sarà in grado di coprire le ingenti spese in conto capitale necessarie per rimanere al passo con i tempi. Per un'azienda che afferma di essere leader nella corsa all'intelligenza artificiale, raccogliere fondi a rate dovrebbe essere facile.
Tuttavia, l'intera faccenda puzza di performance. OpenAI vuole apparire inarrestabile nella corsa verso la superintelligenza. La sua valutazione di 500 miliardi di dollari dipende da questa convinzione. I piani per i grandi data center creano slancio. Per Nvidia, essere considerata il fornitore di chip AI di riferimento costringe i rivali ad acquisti dettati dal panico prima che sia troppo tardi.
Nvidia tranquillizza i partner mentre i concorrenti riconsiderano la strategia dei chip
Subito dopo la diffusione della notizia, Nvidia ha cercato di tranquillizzare il resto della sua clientela. "I nostri investimenti non cambieranno il nostro focus né influenzeranno l'offerta agli altri nostri clienti", ha dichiarato l'azienda in una nota. "Continueremo a dare la massima priorità a ogni cliente, con o senza partecipazione azionaria".
Questa affermazione era chiaramente rivolta ad aziende come Microsoft, Meta, Amazon e Alphabet, da cui Nvidia dipende ancora fortemente per i propri ricavi. Anche queste aziende stanno gareggiando per costruire infrastrutture di intelligenza artificiale.
Molte aziende stanno sviluppando i propri chip per ridurre la dipendenza da Nvidia, ma nel frattempo continuano ad acquistare dal team di Jensen. Ora, queste stesse aziende stanno monitorando attentamente il rapporto tra OpenAI e Nvidia.
Se Nvidia dovesse dare a OpenAI un accesso privilegiato, i concorrenti potrebbero spingere di più per diventare indipendenti. Il timore di perdere posizioni nella lista delle priorità potrebbe spingerli ad accelerare lo sviluppo interno dei chip o a considerare più seriamente alternative a Nvidia come AMD.
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