ETHZilla Corporation, la società tecnologica di finanza decentralizzata quotata al Nasdaq, ha raccolto altri 350 milioni di dollari tramite obbligazioni convertibili nell'ambito di un tentativo di espandere la sua strategia di tesoreria incentrata su Ethereum e di aumentare i suoi investimenti nella tokenizzazione di asset del mondo reale per incrementare il flusso di cassa nella rete.
Questa mossa arriva mentre i cosiddetti Digital Asset Treasuries (DAT) continuano ad acquisire una quota crescente di ETH, con dati di settore che mostrano che il 4,34% dell'offerta di criptovaluta è ora detenuto in strutture di tipo aziendale.
ETHZilla vede una nuova iniezione di capitale
Nel suo comunicato stampa , ETHZilla ha dichiarato di aver raggiunto un accordo con un investitore istituzionale esistente per modificare i precedenti termini di finanziamento e raccogliere 350 milioni di dollari in nuove obbligazioni convertibili. L'accordo si aggiunge a una tranche da 156,5 milioni di dollari emessa in precedenza, portando il valore totale del programma obbligazionario della società a circa mezzo miliardo di dollari.
In base alla nuova struttura rivista, le obbligazioni precedenti rimarranno senza interessi fino a febbraio 2026, prima di tornare a un tasso di interesse annuo del 2%, pari alla metà del tasso di interesse del 4% precedentemente concordato.
Le nuove obbligazioni prevedono un tasso di interesse annuo del 2%, mentre il prezzo di conversione è stato fissato a 3,05 dollari per azione.
"Ci impegniamo a gestire responsabilmente il capitale dei nostri azionisti", ha dichiarato McAndrew Rudisill, presidente e amministratore delegato dell'azienda. "Il nostro modello è altamente scalabile, con leva operativa fissa e flusso di cassa positivo ricorrente. Riteniamo che ETHZilla sia ben posizionata per una crescita continua con il supporto dei nostri azionisti istituzionali".
Ethereum nel bilancio
L'accordo incrementa le già ingenti riserve di ETHZilla, sia in ETH che in contanti. Attualmente, la società detiene 102.264 ETH, per un valore equivalente in USD di circa 462 milioni di dollari. Dispone inoltre di 559 milioni di dollari in contanti e titoli del Tesoro USA, 1,5 milioni di token di protocollo guadagnati e 160.176.122 azioni in circolazione.
Oltre alle partecipazioni passive, ETHZilla sta perseguendo una strategia ibrida, in cui investe in titoli a breve termine per generare rendimento e investe ETH in protocolli di scalabilità di Ethereum, esplorando la tokenizzazione di asset reali per generare maggiori flussi di cassa. La società ha riacquistato circa 6,45 milioni di azioni solo a settembre, riducendo il suo capitale in circolazione dello 0,3%.
Il modello di business segue la tendenza delle entità aziendali che agiscono come gestori di fondi per asset digitali. Il management di ETHZilla ha introdotto nuove metriche di reporting come il Valore Patrimoniale Netto (NAV) di ETH e il Valore Patrimoniale Netto di Mercato (mNAV) per catturare il valore del suo bilancio incentrato sulle criptovalute.
Tuttavia, queste misure restano non convenzionali e la direzione avverte che non devono essere confuse con i calcoli tradizionali del valore patrimoniale netto.
La stretta dell'offerta e cosa significa per ETHZilla
La tempistica del finanziamento di ETHZilla coincide con la crescente pressione sulla liquidità di Ethereum. Circa il 30% dell'offerta totale di ETH sarebbe stata impegnata in staking. È stato recentemente riportato che questa cifra rappresenta un livello record e continua a salire.
Altri osservatori sottolineano che l'approccio di ETHZilla rispecchia le strategie di tesoreria aziendale introdotte dalle aziende focalizzate su Bitcoin, che hanno contribuito a restringere l'offerta disponibile e a far impennare i prezzi nei cicli precedenti.
La direzione ha promesso nuove previsioni sui guadagni del terzo trimestre, previsti per la fine dell'anno, delineando come intende bilanciare l'accumulo di ETH con la generazione di flussi di cassa.
L'ultimo finanziamento di ETHZilla dimostra che l'azienda ha la giusta propensione all'accumulo di ETH da parte delle aziende. Con quasi mezzo miliardo di dollari in obbligazioni convertibili attualmente in circolazione, l'azienda ha nuova potenza di fuoco per rafforzare la sua presenza nel panorama Layer-2 di Ethereum e nei progetti di tokenizzazione.
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