Secondo un rapporto di CryptoQuant, i dati on-chain e di exchange hanno rivelato un nuovo pattern in cui Asia e Stati Uniti decidono i rialzi di BTC e la loro durata. Il pattern deriva dal monitoraggio di Coinbase, che rappresenta l'attività degli Stati Uniti e quella asiatica su Binance.
Bitcoin ha recentemente sperimentato una certa volatilità, con significative oscillazioni di prezzo che hanno portato il suo valore a superare gli 111.000 dollari. Solitamente, queste oscillazioni di prezzo sono innescate dalle balene, ma gli analisti affermano che le cose sono cambiate ora che le istituzioni sono entrate in gioco.
Cosa sta influenzando i recenti movimenti dei prezzi di BTC?
In passato, le balene e i flussi degli ETF contribuivano in larga misura ai movimenti dei prezzi di BTC, ma negli ultimi mesi la situazione è cambiata: l'andamento dei prezzi è ora determinato maggiormente dalla liquidità regionale.
Secondo un rapporto di CryptoQuant, i dati on-chain e sugli exchange hanno rivelato un nuovo pattern che vede l'Asia innescare il movimento iniziale, mentre gli Stati Uniti decidono se questo durerà o meno. Gli analisti hanno monitorato l'attività su due exchange, Coinbase e Binance, con Coinbase che rappresenta l'azione statunitense e Binance che segnala l'attività asiatica.
Il deflusso da Coinbase Prime è un classico segnale che le istituzioni statunitensi trasferiscono BTC in custodia: un accumulo a lungo termine.
Il Coinbase Premium Index (CPI), che traccia il divario di prezzo tra Coinbase (USD) e Binance (USDT), conferma questa teoria perché, quando rimane positivo, la domanda statunitense solitamente guida lo slancio. Inoltre, è stato storicamente dimostrato che i rally che coincidono con un CPI positivo tendono a durare.
I flussi di Binance sono diversi in quanto tendono a riflettere l'attività di trading e al dettaglio asiatica, con forti afflussi che spesso precedono la pressione di vendita, mentre i deflussi suggeriscono acquisti in calo.
Il Korea Premium Index (KPI), noto anche come "Kimchi Premium", è la controparte dell'IPC e cattura il sentiment locale. Valori moderati (da +1% a +3%) indicano una domanda solida, mentre livelli superiori al +5% spesso segnalano un surriscaldamento speculativo e picchi di breve termine.
Quando questi parametri si sovrappongono al prezzo, si innesca un tira e molla. Gli analisti hanno osservato che quando CPI e KPI lampeggiano simultaneamente in verde, la domanda globale si sincronizza e i rally esplodono.
Tuttavia, quando i trader statunitensi realizzano profitti mentre quelli asiatici continuano ad acquistare, la dinamica cambia a seconda del fuso orario, creando volatilità e forti oscillazioni. In sostanza, questo significa che spesso è l'Asia a dare inizio al fuoco, ma sono gli Stati Uniti a decidere se trasformarlo in un inferno.
Affinché si verifichi un rally nel quarto trimestre, il premio Coinbase dovrà diventare decisamente positivo, mentre l'Asia continua ad assorbire l'offerta. In caso contrario, potremmo assistere a un'ulteriore flessione dei prezzi.
Raffreddamento della domanda di BTC o accumulo continuo?
Attualmente il Bitcoin viene scambiato a meno di $ 112.000 e si è consolidato tra $ 104.000 e $ 116.000, con la distribuzione dei prezzi realizzati UTXO (URPD) che mostra che gli investitori hanno accumulato un intervallo compreso tra $ 108.000 e $ 116.000, colmando il divario.
La volatilità è in aumento, costringendo molti a chiedersi se si tratti dell'inizio di un mercato ribassista o semplicemente di una contrazione a breve termine.
Secondo Glassnode, la recente andamento dei prezzi evidenzia un costruttivo rialzo degli acquisti, ma non esclude un'ulteriore contrazione.
I dati mostrano inoltre che, mentre la redditività a breve termine dei detentori è scesa bruscamente al 42% durante la svendita, è rimbalzata al 60%, il che rende il mercato neutrale ma fragile, con un rinnovato slancio garantito solo se il prezzo dovesse tornare a 114.000-116.000 dollari.
Allo stesso tempo, il sentiment off-chain si sta raffreddando. I finanziamenti in futures sono rimasti neutrali ma vulnerabili, mentre gli afflussi in ETF sono diminuiti drasticamente. I flussi in ETF su Bitcoin sono stati principalmente generati da una domanda spot direzionale, mentre i flussi in Ethereum hanno riflesso un mix di domanda spot e arbitraggio cash-and-carry.
Quindi, siamo entrati in un mercato ribassista? Non esattamente.
BTC dovrà riconquistare il livello di 114.000-116.000 dollari per ripristinare la redditività a breve termine dei detentori e rafforzare la prospettiva rialzista. Tuttavia, se dovesse accadere il peggio e si verificasse un crollo sotto i 104.000 dollari, potremmo assistere a una ripetizione delle precedenti fasi di esaurimento, con un potenziale ribasso verso i 93.000-95.000 dollari.
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