I trader di Bitcoin (BTC) stanno seguendo con insolita intensità il Simposio economico di Jackson Hole di quest'anno.
Le narrazioni di mercato convergono sulla possibilità che la riunione annuale delle banche centrali possa rappresentare un momento cruciale per asset rischiosi come Bitcoin.
Jackson Hole influenzerà i mercati di Bitcoin e della liquidità
Il simposio di Jackson Hole ha una lunga tradizione di scossoni sui mercati globali. Tuttavia, con le dinamiche di liquidità, le pressioni inflazionistiche e le aspettative di politica monetaria che questa volta si scontrano, alcuni analisti vedono il messaggio della Fed nel Wyoming come un potenziale catalizzatore rialzista per Bitcoin.
Ben Bernanke lo ha utilizzato nel 2010 per segnalare un allentamento quantitativo (QE) , mentre il discorso di Jerome Powell del 2022, con il suo tono aggressivo, ha fatto crollare i titoli azionari.
Gli analisti sostengono che tali precedenti storici evidenziano il motivo per cui i mercati delle criptovalute dovrebbero prestare molta attenzione.
"Jackson Hole è stata teatro di dichiarazioni critiche che hanno cambiato la direzione dei mercati. I segnali forniti dalla Fed a fine agosto influenzano i flussi di liquidità e la propensione al rischio. Il fatto che BTC sia un 'barometro della liquidità' rende Jackson Hole un punto di riferimento fondamentale per la borsa", ha spiegato Kerem di CryptoQuant.
In un'analisi successiva, Kerem ha aggiunto che il discorso di Powell del 22 agosto sarà fondamentale per determinare quanto la Fed sia vicina a un taglio dei tassi a settembre.
Insieme alla pubblicazione dei dati PCE principali prevista più avanti nel mese, l'evento potrebbe contribuire a tracciare la strada per le attività rischiose fino all'autunno.
Gli andamenti storici relativi a Jackson Hole aggiungono ulteriore peso alle aspettative di mercato. Oraclum Capital ha evidenziato che quasi ogni incontro di Jackson Hole negli ultimi sette anni è stato seguito da una correzione, con la sola eccezione del 2023.
Quell'anno, Powell dichiarò vittoria sull'inflazione e segnalò che i tagli dei tassi si stavano avvicinando, sollevando i mercati invece di affondarli.
"Ribadire il FOMC di luglio e un messaggio un po' aggressivo NON è scontato sul mercato. Potrebbe essere un catalizzatore per una regolare svendita tra agosto e settembre. Tuttavia, se Powell assumesse un atteggiamento accomodante, potrebbe rappresentare un forte impulso per le azioni; in tal caso, un altro massimo storico è certo", hanno scritto .
Le ragioni per un esito rialzista
Non tutti gli analisti si stanno preparando alle turbolenze. Alcuni sostengono che le condizioni macroeconomiche potrebbero rendere la borsa di Jackson Hole di quest'anno un evento rialzista per Bitcoin.
Capital Flows ha sottolineato che l'andamento trimestrale delle buste paga non agricole (NFP) rimane positivo, evidenziando una creazione di posti di lavoro costante.
Nel frattempo, gli indicatori dell'inflazione come PCE, CPI e PPI hanno tutti sorpreso al rialzo , mentre gli swap sull'inflazione si attestano sopra il 3%.
Allo stesso tempo, gli spread creditizi si sono ristretti al punto più basso del ciclo, il che suggerisce che i mercati sono ben lontani dal prezzare lo stress.
"La crescita e l'inflazione stanno accelerando… la Fed ha consentito che 50 punti base di tagli dei tassi rimanessero scontati nei mercati forward", ha scritto Capital Flows.
Capital Flows ha sostenuto che ciò rappresenta un errore politico che crea un impulso positivo alla liquidità, spingendo i prezzi delle attività verso l'alto.
L'implicazione è che finché la Fed eviterà una brusca svolta aggressiva a Jackson Hole, le dinamiche di liquidità potrebbero continuare a sostenere Bitcoin e le azioni.
Il presidente della Fed dovrà affrontare difficoltà nel trovare un equilibrio tra rassicurare i mercati e mantenere la credibilità sull'inflazione.
Da un lato, se la Fed adotta un atteggiamento troppo accomodante , i tassi a lungo termine potrebbero aumentare, poiché gli investitori si chiederanno se la politica monetaria sia eccessivamente accomodante. Tuttavia, se adotta un atteggiamento troppo aggressivo , i mercati potrebbero rivalutare rapidamente il rischio, innescando volatilità su azioni, obbligazioni e criptovalute.
L'esito potrebbe dipendere dal tono. Una replica aggressiva del FOMC di luglio rischia di innescare il "consueto sell-off di agosto-settembre". Nel frattempo, una sorpresa accomodante potrebbe innescare un'altra fase di rialzo degli asset rischiosi.
La direzione a breve termine del Bitcoin potrebbe dipendere meno dai suoi fondamentali e più dalle parole di Powell pronunciate venerdì nel Wyoming.
L'articolo Jackson Hole innescherà un rally di Bitcoin? Gli analisti intervengono è apparso per la prima volta su BeInCrypto .