La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha approvato la creazione e il rimborso in natura di due ETP crittografici, che apriranno la strada alla messa a disposizione del pubblico di questi prodotti sulle piattaforme di scambio.
La nuova norma consente agli investitori di scambiare Bitcoin o Ether reali con azioni dell'ETF e viceversa. Questo cambiamento significa che gli ETF su asset digitali avranno ora lo stesso status operativo degli ETP tradizionali sulle materie prime, aggiunge la SEC, e creerà ulteriormente condizioni di parità e un elemento di coerenza tra i prodotti di investimento derivati.
Il Presidente della SEC, Paul S. Atkins, ha confermato la modifica nella sua dichiarazione su X : "Sono lieto che la Commissione abbia approvato questi ordini che consentono la creazione e il rimborso in natura di una serie di ETP su criptovalute. Gli investitori trarranno beneficio da queste approvazioni, rendendo questi prodotti meno costosi e più efficienti".
Nel suo comunicato stampa, Jamie Selway, direttore della Divisione Trading e Mercati della SEC, ha espresso opinioni simili. Ha affermato che l'annuncio rappresenta uno sviluppo positivo per il mercato degli ETP crittografici in crescita, poiché questo cambiamento operativo offre maggiore flessibilità e potrebbe ridurre i costi per gli investitori.
L'azione della SEC è una risposta alla crescente pressione di emittenti come BlackRock, Fidelity e Grayscale, che avevano fatto pressioni per strutture di fondi più tradizionali per i loro ETF spot su criptovalute. L'azione arriva anche pochi giorni dopo che l'agenzia ha formalmente richiesto un commento pubblico su un deposito al Nasdaq per le opzioni di staking per l'ETF spot su Ethereum di BlackRock, fornendo un'ulteriore prova di un orientamento verso l'approvazione normativa di funzionalità crypto più rischiose.
La SEC rivede le restrizioni e amplia le opzioni per gli ETP crittografici
Il voto sui rimborsi in natura è stata una delle numerose decisioni normative significative prese. La SEC ha inoltre approvato un nuovo modello per il trading di opzioni sugli ETF spot su Bitcoin. Ciò include l'introduzione di opzioni FLEX e derivati personalizzabili, consentendo agli operatori di mercato di avere maggiore voce in capitolo sulle caratteristiche del contratto, tra cui prezzo di esercizio, data di scadenza e modalità di esercizio.
Con la mossa più eclatante, la SEC ha aumentato il limite di posizione per le opzioni ETF su Bitcoin da 25.000 a 250.000 contratti. Questa mossa porta a una maggiore liquidità e a una maggiore partecipazione degli investitori istituzionali al segmento dei derivati.
In un post su X , l'analista di Bloomberg ETF Eric Balchunas ha evidenziato cosa significa tutto questo, citando i commenti di un emittente di ETF anonimo che ha scritto per dire: "Questa è una cosa enorme… e creerà un'esplosione di ETF Bitcoin basati su opzioni".
La SEC ha dichiarato che queste modifiche sono ora effettive. L'autorità di regolamentazione sta ampliando l'accessibilità e la gamma di prodotti finanziari basati su criptoderivati per costruire un quadro di investimento più solido per l'accesso agli asset digitali tramite mercati ordinati basati su valute fiat.
Nel frattempo, l'evoluzione del mercato indica un ecosistema crittografico in fase di maturazione, in cui i prodotti derivati e le strutture alternative sono essenziali per la determinazione dei prezzi, le strategie di copertura e la crescita del mercato.
La SEC apre la strada all'ondata di altcoin con gli ETP crittografici, prevede un analista
Gli osservatori del mercato affermano che l'approvazione indica una svolta strategica più ampia verso una maggiore integrazione delle criptovalute nel sistema finanziario tradizionale. James Seyffart di Bloomberg ha sottolineato che, approvando i processi in-kind sugli ETF su Bitcoin ed Ethereum, la SEC apre la strada a futuri ETF sulle altcoin, come quelli basati su Solana, Avalanche o Cardano, che seguiranno l'esempio.
Le funzionalità di rimborso e creazione in natura potrebbero essere integrate fin dall'inizio nelle nuove applicazioni ETF, rendendole più interessanti per gli investitori più esigenti e offrendo l'arbitraggio conveniente e il migliore monitoraggio dei prezzi che offrono.
Questo nuovo atteggiamento si inserisce in un contesto di crescente sostegno politico e istituzionale alla regolamentazione delle criptovalute. Il Genius Act, recentemente promulgato e firmato dal presidente Donald Trump, porta la responsabilità finanziaria nel XXI secolo e abbraccia politiche incentrate sulla tecnologia. Questa legislazione probabilmente incentiva la SEC a diventare più accomodante e creativa in materia di asset digitali.
La decisione in natura promuove inoltre la trasparenza dei prezzi e semplifica la rappresentazione in tempo reale del valore delle criptovalute sottostanti da parte degli ETF. Questo rappresenta un vantaggio per gli investitori, che beneficiano di spread bid-ask più ridotti e di minori tracking error.
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