Il presidente Trump sta facendo pressione sul presidente della Fed Jerome Powell e gli investitori scommettono su chi potrebbe sostituirlo.
Di recente, qualcosa di cui parlavano solo gli esperti di politica economica è ora notizia di prima pagina. I funzionari dell'amministrazione hanno accusato Powell di aver speso troppo per la ristrutturazione della sede della Fed, e si dice che Trump abbia pianificato di licenziarlo, ma poi abbia fatto marcia indietro. Allo stesso tempo, altri governatori della Fed hanno esortato Powell a tagliare i tassi di interesse prima del previsto.
Licenziare Powell prima della scadenza del suo mandato nel 2026 violerebbe una regola consolidata. Gli investitori temono che ciò farebbe apparire la Fed come uno strumento politico anziché come una banca indipendente. Ciò potrebbe scuotere i mercati , far salire i tassi sui prestiti per imprese e cittadini e indebolire la fiducia nella politica monetaria statunitense.
Nonostante l'incertezza, le piattaforme di trading hanno stabilito delle quote sui possibili successori.
A partire da domenica 20 luglio, Polymarket ha mostrato le maggiori probabilità di successo per diversi candidati, in base alle loro politiche e alla loro lealtà al presidente. Chi sono questi candidati e quali sono le loro probabilità di sostituire Powell?
Kevin Warsh
Kevin Warsh, ex governatore della Fed dal 2006 al 2011, detiene attualmente la quota più alta, pari al 24%. Non è riuscito a vincere nel 2017, quando Trump ha scelto Powell, e ora vuole tagliare i tassi di interesse, sostenendo che i dazi "non sono inflazionistici".
All'inizio di luglio, Warsh ha dichiarato a Fox Business che i tagli ai tassi erano attesi da tempo. Eppure alcuni economisti sono scettici. Neil Dutta di Renaissance Macro lo ha definito una delle scelte peggiori, e giovedì scorso alla CNBC, Warsh ha dichiarato: "Non credo che abbiamo bisogno di continuità quando la banca centrale non ha credibilità. Abbiamo bisogno di un cambio di regime alla Fed".
Scott Bessent
Scott Bessent, il principale consigliere finanziario di Trump, attualmente ha una probabilità del 20%
Ampiamente considerato un lealista, è stato segnalato dal presidente come possibile sostituto. Tuttavia, Trump ha dichiarato martedì di preferire che Bessent mantenga il suo attuale incarico. Quando Bessent entrò a far parte dell'amministrazione, Wall Street si aspettava che calmasse i mercati, eppure si è schierato con Trump durante le vendite azionarie, insistendo sul fatto che un po' di volatilità non li disturba.
Il premio Nobel Paul Krugman ha recentemente messo in dubbio la sua indipendenza, scrivendo che chiunque venga scelto da Trump "accoglierà e applaudirà ogni idea di Trump, non importa quanto sia pessima".
Tuttavia, Bessent ha dichiarato a Bloomberg martedì: "C'è un processo formale che sta già iniziando. Ci sono molti ottimi candidati e vedremo con quanta rapidità procederà".
Kevin Hassett
Kevin Hassett, direttore del Consiglio Economico Nazionale, si è classificato con una quota del 12%. Hassett ha pubblicamente criticato il bilancio per la ristrutturazione e ha sostenuto l'idea di sostituire Powell.
Non ha parlato molto delle sue possibilità, ma è favorevole a un taglio dei tassi fino a tre punti percentuali. Trump lo ha elogiato definendolo "fantastico".
Ciononostante, Michael Brown del Pepperstone Group ha avvertito che Hassett e altri candidati politici "potrebbero avere difficoltà a ottenere la conferma del Senato".
Il 16 luglio, su NBC News, Hasset ha dichiarato: "Il presidente ha divergenze politiche. Pensa che la Fed sia stata mal gestita. Ha discusso la sua opinione su quale dovrebbe essere la politica, ma non sta mancando di rispetto all'indipendenza della Fed".
Christopher Waller
Christopher Waller, attuale governatore della Fed, aveva una probabilità del 12%. Considerato un outsider, le sue probabilità sono aumentate dopo aver dichiarato a luglio che la lenta crescita dell'occupazione nel settore privato avrebbe portato la Fed a tagliare i tassi nella prossima riunione.
Il suo approccio è considerato più accademico e meno politico, attraente per gli investitori diffidenti nei confronti dell'influenza palese della Casa Bianca.
Come ha osservato Warren Pies di 3Fourteen Research il 17 luglio, Waller offre “una posizione intellettualmente coerente/difendibile/solida”, in contrasto con quelli che lui stesso ha definito i “leccapiedi” in lizza.
Nel suo discorso, Waller ha affermato che, una volta considerate le revisioni dei dati, la crescita delle buste paga è "quasi alla velocità di stallo" e che, con l'inflazione vicina all'obiettivo, "non dovremmo aspettare che il mercato del lavoro si deteriori prima di ridurre il tasso di riferimento".
Per ora, gli operatori stanno tenendo d'occhio le probabilità, che cambiano con ogni nuovo aggiornamento. Che Trump finisca per sostituire Powell o meno, cosa che il 32% degli investitori ritiene non sarà annunciata prima del 31 dicembre, questa battaglia dimostra come la politica possa scontrarsi con l'indipendenza della Fed e con quanta attenzione i mercati osservino ogni mossa.
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