Michael Saylor ha spostato MicroStrategy, ora denominata Strategy, su Bitcoin nel 2020, dopo che il governo degli Stati Uniti ha bloccato l'economia e l'ha inondata di denaro contante.
In un'intervista rilasciata mercoledì allo psicologo Dr. Jordan B. Peterson, quest'ultimo ha spiegato che i lockdown dovuti al COVID, uniti ai tassi di interesse pari a zero, hanno reso il possesso di liquidità un rischio finanziario. "Avevamo 500 milioni di dollari. Non potevamo tenerli in dollari. Non era sicuro", ha detto Saylor. Ha definito quell'anno "una guerra alla valuta".
Saylor ha attribuito ai lockdown la responsabilità di aver ucciso le piccole imprese e di aver lasciato senza lavoro i lavoratori abituali, mentre Wall Street registrava profitti record. Ha affermato che il sistema era corrotto e che l'aggressiva stampa di moneta da parte della Federal Reserve non ha fatto che peggiorare la situazione.
Nell'estate del 2020, il mercato azionario era in piena espansione, non per una crescita reale, ma per l'eccesso di denaro immesso. E niente di tutto ciò lo aiutò a guadagnare interessi sulle ingenti riserve di liquidità dell'azienda, che rimasero lì a non fare nulla.
Bitcoin è diventato il nuovo piano di tesoreria di Strategy
Saylor ha affermato di aver bisogno di un luogo sicuro in cui conservare il valore, che non si sarebbe eroso sotto la pressione del governo. Ha respinto opzioni tradizionali come immobili, azioni o opere d'arte, sostenendo che fossero troppo costose o troppo difficili da gestire.
"Non puoi investire 500 milioni di dollari in un Monet", ha detto. Nel 2018, pensava che Bitcoin fosse spazzatura. Nel 2020, dopo mesi di ricerche su video di YouTube, libri e podcast, con l'aiuto del suo amico Eric Weiss, ha cambiato idea.
Bitcoin è diventata la risposta. "È più resistente dell'oro, più facile da spostare e non dipende da banche o governi", ha affermato. Nell'agosto 2020, MicroStrategy ha acquistato 21.454 Bitcoin per 250 milioni di dollari.
Ha affermato che questo è stato il primo passo dell'azienda nel convertire la propria tesoreria in criptovalute. Ad oggi, Strategy detiene 582.000 Bitcoin, per un valore di circa 63 miliardi di dollari. Questo patrimonio ha reso Strategy la più grande azienda proprietaria di Bitcoin, secondo il tracker pubblico che monitora l'attività crypto dell'azienda.
Saylor ha affermato che la sua decisione è stata strettamente legata alla protezione del valore. Ha affermato che il vecchio sistema finanziario lo aveva deluso e che Bitcoin gli offriva indipendenza. Questa mossa ha trasformato Strategy in un modello per altre aziende che cercano di sfuggire all'inflazione.
Chanos attacca il modello di Strategy, Saylor risponde in diretta
Ma non tutti ci credono. Jimmy Chanos, che vende allo scoperto, critica da settimane la struttura aziendale di Strategy, definendola fuorviante.
Parlando a Bloomberg TV la scorsa settimana, Chanos ha affermato che le azioni di Strategy vengono scambiate a un premio troppo elevato rispetto al valore effettivo del Bitcoin posseduto. "È un'ottima opportunità per vendere allo scoperto il titolo e acquistare direttamente il Bitcoin", ha affermato. A un certo punto, il premio tra il prezzo dell'azione e il valore sottostante ha raggiunto il 200%. Chanos ha affermato che quella era la situazione perfetta per un'operazione di arbitraggio.
Ha anche criticato il modo in cui Saylor valuta l'azienda. "È come dire che una casa da 500.000 dollari vale 1,5 milioni di dollari perché il suo valore è aumentato di 50.000 dollari e poi lo si è moltiplicato per 20", ha detto Chanos. "È una sciocchezza".
Ha anche descritto Saylor come "un venditore meraviglioso" che ha convinto gli investitori a pagare più del dovuto basandosi sull'hype. A suo avviso, Strategy dovrebbe essere giudicata esclusivamente in base al suo patrimonio in Bitcoin, non in base a qualsiasi storia che la circondi.
Saylor ha replicato durante la sua intervista a Bloomberg mercoledì mattina. "Siamo il più grande emittente di strumenti di credito garantiti da Bitcoin al mondo", ha affermato. Ha aggiunto che Chanos non capisce che Strategy non è un trust passivo.
"I trust non possono emettere azioni privilegiate. Non possono emettere azioni permanenti con un premio. Noi sì." Saylor ha affermato che Strategy utilizza attivamente il suo Bitcoin, a differenza dei trust chiusi, che si limitano a investire in attività.
Chanos ha risposto: "Sono titoli perpetui. Non sono rimborsabili. Se non paga dividendi, non sono cumulativi. Chi diavolo li comprerebbe?". Chanos ha affermato di aver aperto la sua posizione short quando il premio era tra 2,2 e 2,3 volte e che avrebbe dovuto essere più vicino a 1. Al momento, è intorno a 1,8. Ha aggiunto che se mai dovesse scendere sotto 1, "avrò coperto le mie posizioni short".
Saylor ha affermato che se il premio dovesse scendere a sufficienza, Strategy prevede di riacquistare azioni. Ma ha ribadito il suo punto principale: Strategy non è una holding. Opera. Emette strumenti. Costruisce con Bitcoin. "Non siamo un trust chiuso. I trust non possono sfruttare Bitcoin, non possono emettere azioni privilegiate, non possono emettere azioni permanenti con un premio. Noi sì", ha affermato.
Questa è la sua difesa, e per ora non si tira indietro. Forse Chanos avrebbe dovuto pensarci prima di aprire quelle posizioni corte.
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