"I governi mondiali stanno emettendo più debito che mai", ha commentato la Kobeissi Letter nel fine settimana.
Lo scorso anno le emissioni globali di obbligazioni sovrane hanno raggiunto la cifra record di 18.000 miliardi di dollari, di cui 16.000 miliardi di dollari sono stati emessi da paesi sviluppati.
Inoltre, l'emissione globale di obbligazioni governative è quasi raddoppiata dal 2019, seguendo un percorso di debito insostenibile, ha osservato.
“Alla base di questa enorme impennata ci sono una spesa pubblica storicamente elevata per programmi sociali e difesa, nuove politiche fiscali e di spesa, nonché tassi di interesse elevati.”
I governi mondiali stanno emettendo più debito che mai:
Le emissioni globali di obbligazioni sovrane hanno raggiunto il record di circa 18.000 miliardi di dollari nel 2024.
Circa 16.000 miliardi di dollari di debito sono stati emessi dai paesi sviluppati, mentre circa 2.000 miliardi di dollari sono stati emessi dalle economie di mercato emergenti.
L'emissione mondiale di obbligazioni governative è quasi RADDOPPIATA… pic.twitter.com/X0QxXwtdIo
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 7 giugno 2025
Più debito, più obbligazioni
I titoli di Stato sono un mezzo con cui le nazioni possono raccogliere denaro emettendo titoli di debito che generano interessi per finanziare la spesa pubblica.
Con l'aumento del debito, una parte maggiore deve essere rifinanziata, il che significa che sono necessari più acquirenti di obbligazioni, il che mette sotto pressione i mercati obbligazionari.
Il 6 giugno, il Financial Times ha riferito che la domanda di titoli di Stato a lungo termine da parte degli investitori si sta indebolendo, come dimostrato dalle recenti aste di obbligazioni ventennali in Giappone e negli Stati Uniti, che sono state accolte negativamente, innescando bruschi cali dei prezzi e un aumento dei rendimenti.
Investitori di spicco come Larry Fink di BlackRock e il miliardario gestore di hedge fund Ray Dalio hanno messo in guardia dal rischio di deficit insostenibili, soprattutto negli Stati Uniti, che stanno valutando un aumento del debito di 2,4 trilioni di dollari, alimentando il timore di un percorso verso l'insolvenza.
I rendimenti obbligazionari a lungo termine fungono da benchmark per il debito societario e rendimenti più elevati aumenteranno i costi di finanziamento per le aziende, mettendo a rischio la crescita. Inoltre, un mercato del debito dominato da hedge fund e operatori a breve termine potrebbe diventare più volatile.
Bitcoin Il Beneficiario
Gli asset di riserva di valore come Bitcoin potrebbero trarre notevoli vantaggi dalla crescente tensione sul mercato obbligazionario globale e dalla perdita di fiducia nel debito sovrano.
Se il debito pubblico diventa meno attraente a causa di rendimenti elevati, scarse performance nelle aste e declassamenti del rating creditizio, gli investitori potrebbero cercare soluzioni alternative per accantonare il capitale.
I governi potrebbero anche fare sempre più affidamento sull'inflazione per erodere il valore reale del debito, e BTC è stato spesso considerato una copertura contro l'inflazione.
Essendo non sovrano e decentralizzato, Bitcoin offre anche un sistema finanziario parallelo immune alla manipolazione politica o alla monetizzazione del debito.
Man mano che i paesi e gli investitori si diversificano, allontanandosi dai titoli del Tesoro USA e dal dollaro, Bitcoin potrebbe anche far parte di un nuovo paniere di attività di riserva neutrale, soprattutto nei mercati emergenti.
Al momento in cui scriviamo, l'asset si è mantenuto stabile intorno ai 105.500 dollari, dopo essersi ripreso dal calo di venerdì a 101.000 dollari. Negli ultimi 12 mesi, BTC ha guadagnato oltre il 50%.
L'articolo "I governi mondiali stanno emettendo più debito che mai: Bitcoin ne trarrà beneficio?" è apparso per la prima volta su CryptoPotato .