L'attività dei servizi in Cina è cresciuta modestamente a maggio, con un aumento della domanda interna. Tuttavia, gli ordini dall'estero hanno sofferto a causa della crescente incertezza derivante dalle ultime mosse di Washington sulla sua politica tariffaria.
A maggio, l'indice Caixin/S&P Global Services Purchasing Managers' Index ( PMI ) si è attestato a 51,1, in rialzo rispetto ai 50,7 di aprile, grazie all'espansione dei servizi globali; si è tuttavia trattato di una ripresa fragile, in quanto il resto dell'economia ha mostrato qualche difficoltà.
Il dato era in stretto accordo con l'indice PMI dei servizi ufficiale del governo, salito a 50,2 da 50,1. Il Caixin PMI, che si concentra sulle piccole imprese private orientate all'export, ha offerto una visione più articolata di come le difficoltà commerciali influiscano sull'economia, al di là delle imprese statali cinesi, dominanti.
Nonostante una forte accelerazione dei nuovi ordini interni, i nuovi ordini dall'estero nel settore dei servizi sono diminuiti per la prima volta quest'anno. Gli economisti hanno attribuito il calo all'escalation delle tensioni commerciali tra Pechino e Washington, con la Cina che ha reintrodotto i dazi anche dopo la firma di una sospensione di 90 giorni a metà maggio.
Il settore manifatturiero ha subito il colpo più duro. L'indice PMI composito generale cinese Caixin China è sceso a 49,6 dal 51,1 di aprile, segnando la prima contrazione in 17,5 mesi. La crescita dei servizi non è riuscita a compensare il calo dell'attività manifatturiera, mentre continuano ad aumentare i timori sulla resilienza dell'economia cinese nel suo complesso.
Le banche centrali si muovono per sostenere la crescita
A maggio, la banca centrale cinese ha allentato la politica monetaria in risposta agli shock esterni. Inoltre, per stimolare gli investimenti e la spesa interna, sono stati abbassati i massimali sui tassi di deposito. Le modifiche mirano ad alleviare la stretta sui margini delle banche e a incoraggiare il risparmio nell'economia.
I parametri occupazionali del settore dei servizi si sono mantenuti appena al di sopra della soglia neutrale di 50. Mentre alcune aziende hanno ridotto il personale per contenere i costi, altre ne hanno aumentato il numero per soddisfare la crescente domanda interna.
L'aumento dei prezzi di acquisto e dei salari ha determinato il più rapido aumento dei costi di input da ottobre 2024. I prezzi di output sono diminuiti per il quarto mese consecutivo, determinando margini più ristretti.
Sebbene le attuali difficoltà abbiano lasciato poco spazio all'ottimismo nel breve termine, la maggior parte delle imprese di servizi ha continuato a guardare con fiducia al prossimo anno. Le aspettative di ulteriore sostegno politico e di stabilizzazione delle condizioni del commercio estero sono legate all'ottimismo.
I colloqui tra Stati Uniti e Cina si bloccano a causa dell'inasprimento delle misure commerciali
L'accordo di sospensione tariffaria di 90 giorni tra Washington e Pechino è in stallo, con i negoziati commerciali bloccati. È "estremamente difficile" raggiungere un accordo con il presidente cinese Xi Jinping, ha dichiarato mercoledì il presidente Donald Trump. Le sue dichiarazioni sono arrivate dopo un precedente aumento delle aspettative per una possibile telefonata tra i due leader.
Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha dichiarato giovedì che i colloqui non stanno progredendo e che potrebbe essere necessario un intervento ai massimi livelli. Sebbene Pechino abbia pubblicamente dichiarato di essere aperta al dialogo, i due presidenti non hanno confermato l'intenzione di una chiamata .
Funzionari cinesi e la Casa Bianca continuano a incolparsi a vicenda per aver violato l'accordo raggiunto in Svizzera. La Cina ha accusato gli Stati Uniti di essersi rifiutati di allentare i controlli sulle esportazioni di terre rare, mentre gli Stati Uniti hanno affermato che la Cina continuava a insistere con restrizioni tecnologiche e ulteriori divieti di visto.
Il ministro degli Esteri cinese Wang Yi ha denunciato Washington durante un incontro di martedì con l'ambasciatore statunitense David Perdue, affermando che le "misure negative" di Washington andavano oltre ciò che giustificava e violavano i diritti della Cina. Perdue ha affermato che il presidente Trump nutre "grande rispetto" per Xi e auspica la sua collaborazione nella versione ufficiale.
La situazione di stallo tariffario ha implicazioni economiche più ampie. Nonostante una prevista riduzione di 2,8 trilioni di dollari del deficit federale nei prossimi 10 anni, un recente rapporto del Congressional Budget Office ha rilevato che la politica tariffaria globale di Trump ridurrebbe il potere d'acquisto delle famiglie statunitensi, aumenterebbe l'inflazione e contrarrebbe l'economia.
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