Needham ha declassato il rating delle azioni Apple a "Hold" perché vede maggiori rischi per gli utili e una concorrenza più agguerrita. Gli analisti ritengono inoltre che le sue azioni siano troppo costose. Alla luce di queste preoccupazioni, Needham ha rivisto al ribasso le sue previsioni sui risultati fiscali di Apple per il 2025.
Gli analisti di Needham non vedono nulla che possa far salire il titolo a breve e pensano che potrebbe scendere nel corso del prossimo anno.
Gli analisti ora prevedono utili per azione di 7,06 dollari, in calo rispetto alla precedente stima di 7,13 dollari. Prevedono che la crescita del fatturato sarà inferiore a quella dei concorrenti. Nonostante l'ampia base installata e la solida immagine del marchio del produttore di iPhone, intravedono meno motivi per un impulso positivo agli utili in futuro.
Secondo un rapporto della CNBC, la preoccupazione principale riguarda la valutazione. AAPL è quotata a oltre 26 volte gli utili previsti per il 2026, un livello di circa il 50% superiore alla media decennale e ben al di sopra del multiplo di mercato complessivo.
"Questo multiplo si colloca nella fascia alta tra i titoli Big Tech, nonostante una crescita più lenta", ha affermato l'analista Laura Martin in una nota di mercoledì.
Rispetto ad Apple, aziende come Alphabet e Amazon sembrano meglio posizionate per trarre vantaggio dall'ascesa dell'intelligenza artificiale generativa e dalla portata dell'infrastruttura cloud. Il team di Needham suggerisce che queste aziende potrebbero superare Apple in termini di crescita nei prossimi anni, rendendo più difficile giustificarne l'elevata valutazione.
Needham evidenzia le crescenti minacce alle attività principali
La domanda di smartphone sta rallentando nei mercati chiave, l'accordo da 20 miliardi di dollari all'anno con Google per la ricerca è incerto e i potenziali dazi sugli iPhone potrebbero compromettere la redditività. Ognuno di questi fattori potrebbe incidere sui ricavi e sui profitti di Apple.
In Cina , i ricavi di Apple sono sotto pressione a causa delle tensioni geopolitiche, della minore attrattività del marchio e della forte concorrenza dei produttori locali. Gli analisti stimano che, se i dazi fossero pienamente applicati, potrebbero ridurre di 0,80 dollari l'utile per azione di Apple, evidenziando l'impatto che la politica commerciale potrebbe avere sui profitti dell'azienda.
A lungo termine, i nuovi formati di prodotto dei concorrenti rappresentano una sfida strategica al dominio dell'iPhone. Tra gli esempi figurano gli occhiali intelligenti di Meta e un'iniziativa dell'ex responsabile del design Apple Jony Ive con OpenAI.
Sulla base dell'analisi tecnica, Needham stima che il titolo AAPL presenti un rischio di ribasso compreso tra 20 e 30 dollari rispetto ai livelli attuali, rispetto a un possibile rialzo di circa 15 dollari. L'azienda suggerisce che un intervallo di ingresso più ragionevole sarebbe compreso tra 170 e 180 dollari per azione. Le azioni del produttore di iPhone hanno chiuso a 203,27 dollari il 3 giugno.
Il futuro incerto di Apple scatena il dibattito tra tori e orsi
Il clima politico è sicuramente cambiato per il CEO Tim Cook, ma per gli investitori la storia principale resta radicata nei precedenti di Apple e nelle prospettive future, come riportato da Yahoo Finance .
A maggio, i Magnifici Sette hanno rappresentato complessivamente il 62% del guadagno dell'indice S&P 500, mentre l'indice stesso è cresciuto del 6,2%. Apple è stato l'unico di questi nomi a seguire il benchmark e le sue azioni sono scese di quasi il 20% dall'inizio dell'anno.
Come hanno sottolineato gli analisti della Bank of America, guidati da Wamsi Mohan, "Apple è considerata un investimento difensivo che, anche in periodi difficili, soddisfa o supera leggermente le previsioni consensuali e non è soggetto a grandi imprecisioni".
Questa resilienza dà agli investitori la certezza che Apple riuscirà a superare l'incertezza economica.
Un altro motivo per cui i rialzisti apprezzano il titolo AAPL è che restituisce denaro agli azionisti. Acquistando azioni proprie e pagando dividendi, mantiene stabili i propri utili. Riacquistando decine di miliardi di dollari di azioni proprie ogni anno, Apple può incrementare gli utili per azione anche in caso di stallo della crescita del fatturato. Poche aziende possono eguagliare tale portata di generazione di cassa e ingegneria finanziaria.
D'altro canto, gli investitori ammettono che Apple è una grande azienda, ma affermano che potrebbe essere un gigante lento, una volta superati i suoi giorni migliori.
Come ha scritto Mohan, "Gli orsi si chiedono se Apple abbia all'orizzonte una 'prossima grande novità' in grado di riaccendere una crescita sostanziale, o se l'azienda si trovi ormai sostanzialmente nella fase di maturità del suo ciclo di innovazione, affidandosi a miglioramenti e accessori incrementali".
Indicano segnali di rallentamento nel segmento dei servizi, che era stato un motore di crescita chiave. Con l'aumento delle vendite di smartphone e l'allungamento dei cicli di aggiornamento, Apple ha fatto affidamento sui ricavi derivanti dai servizi, come lo streaming e gli abbonamenti alle app, per compensare il calo delle vendite di hardware. I Bears affermano che è irrealistico aspettarsi una crescita infinita in questo settore, anche con nuovi programmi con star come Jon Hamm.
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