GameStop ha fatto notizia questa settimana quando ha confermato un importante acquisto di Bitcoin. Il rivenditore ha acquistato 4.710 BTC per circa 513 milioni di dollari. Il denaro proveniva dalla liquidità raccolta a marzo tramite un'emissione di obbligazioni convertibili per 1,4 miliardi di dollari. Questa è la prima volta che GameStop include le criptovalute nel suo bilancio.
Acquisto di criptovalute ad alto rischio
Secondo una dichiarazione aziendale, GameStop ha utilizzato parte dei proventi derivanti dal debito per acquistare Bitcoin . L'emissione di quella banconota da 1,4 miliardi di dollari aveva lo scopo di offrire all'azienda più opzioni oltre a videogiochi e accessori. Ora, quasi mezzo miliardo di dollari è investito in criptovalute. È una mossa audace per una catena che è ancora nota per i suoi negozi fisici e la presenza fisica.
Oscillazioni del prezzo delle azioni e risposta degli investitori
Secondo alcune indiscrezioni, le voci di una spinta verso le criptovalute hanno fatto salire le azioni di GameStop all'inizio di quest'anno. Le indiscrezioni di febbraio hanno fatto salire il titolo di circa il 18%. Poi, a marzo, quando il management ha accennato per la prima volta a un possibile piano crypto, le azioni sono balzate di un altro 10%.
Il 27 maggio, il titolo ha chiuso a 35 dollari. Nelle contrattazioni pre-mercato del giorno successivo, era a 36,30 dollari. Nell'ultimo mese, le azioni di GameStop sono aumentate di circa il 28%. Su base annua, sono aumentate di circa l'11%.
Le vendite al dettaglio continuano a scendere
Il core business di GameStop non è stato altrettanto fortunato. L'ultimo trimestre ha registrato un calo del fatturato del 25% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Un calo di questo tipo rende difficile giustificare una valutazione elevata.
Con utili di oltre 100 volte superiori a quelli registrati negli ultimi anni, l'azienda si muove come un'azienda tecnologica in forte crescita, non come una catena di negozi al dettaglio con vendite in calo. Alcuni investitori temono che il mercato dei Bitcoin distolga l'attenzione dal consolidamento delle basi dell'attività commerciale.
Il carico del debito solleva preoccupazioni
Utilizzare il debito per acquistare criptovalute aggiunge un ulteriore livello di rischio. Le obbligazioni convertibili possono trasformarsi in azioni se il prezzo delle azioni raggiunge determinati livelli. Questo diluisce gli azionisti esistenti. Se Bitcoin crolla, GameStop potrebbe subire perdite cartacee sul suo investimento di 513 milioni di dollari. Allo stesso tempo, deve comunque gestire il costo del suo debito e mantenere operativi i suoi negozi.
La scommessa di GameStop su Bitcoin dimostra fino a che punto l'azienda sia disposta a spingersi per scrollarsi di dosso la sua immagine di rivenditore in declino. La mossa potrebbe dare i suoi frutti se le criptovalute continuano a crescere. Ma potrebbe anche ritorcersi contro di noi se Bitcoin crollasse o il core business non si riprendesse. In ogni caso, questa mossa sarà seguita con attenzione sia dagli appassionati di criptovalute che dai clienti di lunga data di GameStop.
Immagine in evidenza da GameRant, grafico da TradingView