Matthew Sigel, responsabile della ricerca sulle risorse digitali presso VanEck, ha proposto un nuovo strumento finanziario, "BitBonds", per aiutare a gestire l'incombente fabbisogno di rifinanziamento del debito di 14 trilioni di dollari del governo degli Stati Uniti.
Lo strumento finanziario a 10 anni combina i tradizionali titoli del Tesoro statunitense con l’esposizione a Bitcoin (BTC). Ciò offre una potenziale soluzione alle preoccupazioni fiscali della nazione.
Le obbligazioni garantite da Bitcoin possono aiutare a risolvere la crisi del debito statunitense?
Secondo la proposta di Sigel, la struttura di investimento di BitBonds assegna il 90% dei fondi a titoli del Tesoro statunitense a basso rischio e il 10% a Bitcoin, combinando stabilità con il potenziale di rendimenti più elevati. Inoltre, il governo acquisterebbe Bitcoin con i proventi della vendita delle obbligazioni .
Gli investitori riceverebbero tutti i guadagni di Bitcoin fino a un rendimento massimo annualizzato alla scadenza del 4,5%. Inoltre, l’investitore e il governo si dividerebbero equamente eventuali guadagni aggiuntivi.
“Una soluzione allineata per gli incentivi non corrispondenti”, ha osservato Sigel.
Dal punto di vista degli investitori, Sigel ha sottolineato che l'obbligazione offre un tasso di crescita annuale composto (CAGR) di pareggio del Bitcoin compreso tra l'8% e il 17%, a seconda del tasso cedolare. Inoltre, i rendimenti degli investitori potrebbero salire alle stelle se Bitcoin crescesse a un CAGR del 30%–50% .
"Una scommessa convessa, se credi in Bitcoin", ha aggiunto.
Tuttavia, la struttura non è priva di rischi : gli investitori sopportano il lato negativo di Bitcoin mentre partecipano solo parzialmente al suo lato positivo. Le obbligazioni con cedola inferiore potrebbero perdere attrattiva se Bitcoin dovesse sottoperformare.
Nel frattempo, il lato negativo del Tesoro è limitato. Anche un crollo completo del valore del Bitcoin comporterebbe comunque un risparmio sui costi rispetto alla tradizionale emissione di obbligazioni. Tuttavia, ciò dipende dal fatto che la cedola rimanga al di sotto della soglia di pareggio.
"Il rialzo di BTC non fa altro che addolcire l'affare. Caso peggiore: finanziamenti a basso costo. Caso migliore: esposizione a lungo termine all'asset più difficile sulla Terra", ha affermato Sigel.
Sigel ha affermato che questo approccio ibrido allinea gli interessi del governo e degli investitori su un periodo di 10 anni. Il governo si trova ad affrontare tassi di interesse elevati e significative esigenze di rifinanziamento del debito. Nel frattempo, gli investitori cercano protezione dall’inflazione e dalla svalutazione degli asset.
La proposta arriva nel mezzo delle crescenti preoccupazioni per la crisi del debito statunitense, esacerbata dal recente aumento del tetto del debito a 36,2 trilioni di dollari, come riportato da BeInCrypto . In particolare, anche il Bitcoin Policy Institute (BPI) ha approvato il concetto.
"Sulla base dell'ordine esecutivo del presidente Donald J. Trump del 6 marzo 2025 che istituisce la riserva strategica di Bitcoin, questo libro bianco propone che gli Stati Uniti adottino buoni del Tesoro USA potenziati con Bitcoin ("₿ Bonds" o "BitBonds") come strumento fiscale innovativo per affrontare molteplici obiettivi critici," si legge nel brief .
Nel documento, i coautori Andrew Hohns e Matthew Pines suggeriscono che l'emissione di 2 trilioni di dollari in BitBond a un tasso di interesse dell'1% potrebbe coprire il 20% del fabbisogno di rifinanziamento del Tesoro nel 2025.
“Su un periodo di dieci anni, ciò rappresenta un risparmio nominale di 700 miliardi di dollari e un valore attuale di 554,4 miliardi di dollari”, hanno scritto gli autori.
BPI stima che se Bitcoin raggiungesse un CAGR del 36,6%, il rialzo potrebbe potenzialmente ridurre fino a 50,8 trilioni di dollari di debito federale entro il 2045.
Queste raccomandazioni fanno parte di conversazioni più ampie riguardanti il potenziale impatto di Bitcoin sulla finanza nazionale. In precedenza, la senatrice Cynthia Lummis aveva sostenuto che una riserva strategica di Bitcoin negli Stati Uniti avrebbe potuto dimezzare il debito nazionale. In effetti, l’analisi di VanEck ha indicato che una tale riserva potrebbe contribuire a ridurre 21 trilioni di dollari di debito entro il 2049 .
Il post di VanEck propone obbligazioni legate a Bitcoin per affrontare il rifinanziamento del debito statunitense da 14 trilioni di dollari è apparso per la prima volta su BeInCrypto .