In una nota per gli investitori recentemente rilasciata, Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) di Bitwise, sostiene che Bitcoin trarrà notevoli benefici dalla spinta dell'amministrazione Trump verso un dollaro più debole, anche se tale spinta rischia di porre fine al ruolo di lunga data del dollaro come valuta di riserva mondiale. La nota , datata 8 aprile 2025 e intitolata "Le conseguenze della spinta tariffaria di Trump", analizza come le recenti minacce tariffarie e le manovre sui cambi potrebbero suscitare un maggiore interesse degli investitori in ciò che Hougan chiama "denaro forte come bitcoin e oro".
Bitcoin è pronto a trarre vantaggio dalle tariffe di Trump
Secondo Hougan, i mercati sono scossi da continue speculazioni sul fatto se le nuove barriere commerciali siano temporanee o facciano parte di un cambiamento strutturale più profondo nella politica statunitense. Figure finanziarie come Cliff Asness di AQR e Bill Ackman di Pershing Square hanno offerto opinioni nettamente diverse sui social media, mentre Anthony Pompliano di Professional Capital ha pubblicato che le tariffe “possono essere eccezionali”.
In mezzo alla confusione, Hougan scrive che concentrarsi su un unico punto di chiarezza aiuta: “L’amministrazione Trump vuole un dollaro significativamente più debole, anche se ciò significa sacrificare il ruolo del dollaro come unica valuta di riserva mondiale”. Questo cambiamento, a suo avviso, ha importanti implicazioni per Bitcoin.
Hougan evidenzia un discorso pronunciato da Steve Miran, presidente del Consiglio dei consulenti economici della Casa Bianca, reso pubblico lunedì mentre la “ caria tariffaria ” si intensificava. In questo discorso, Miran attribuisce le “persistenti distorsioni valutarie” americane alla funzione di riserva del dollaro, sostenendo che ha “decimato il nostro settore manifatturiero e molte famiglie della classe operaia e le loro comunità”. Dice inoltre: “Sebbene sia vero che la domanda di dollari ha mantenuto bassi i nostri tassi di indebitamento, ha anche mantenuto i mercati valutari distorti”.
Hougan sostiene che una spinta consapevole all’indebolimento del dollaro è di buon auspicio per gli asset digitali sia a breve che a lungo termine. Nel breve termine, sottolinea la correlazione storicamente negativa di Bitcoin con l' indice del dollaro statunitense (DXY) , una relazione che spesso vede Bitcoin salire mentre il dollaro cade.
In una prospettiva più lunga, suggerisce che l’incertezza globale potrebbe accelerare la migrazione da un’unica valuta di riserva verso molteplici riserve di valore, con Bitcoin che occupa un posto di rilievo come “una riserva di valore digitale scarsa, globale, che si trova al di fuori del controllo di qualsiasi governo o entità”.
Concludendo la nota, Hougan ricorda ai lettori la proiezione dei prezzi di fine anno di Bitwise: "A dicembre, Bitwise aveva previsto che Bitcoin avrebbe terminato l'anno a 200.000 dollari. Penso ancora che sia in gioco."
In un’intervista con Bloomberg, Hougan ha inoltre suggerito che se l’incertezza commerciale e le tariffe spingessero il dollaro USA al ribasso, Bitcoin ne trarrebbe vantaggio. “Quando guardo tutta la confusione tariffaria e cosa farà Trump e cosa farà la Cina […] dovremmo aspettarci che il dollaro USA si sposti”, ha detto.
"Stiamo passando da un mondo in cui il dollaro USA è l'unica valuta di riserva a un mondo con potenzialmente più valute di riserva. Bitcoin trae vantaggio quando le valute fiat scendono." Hougan ha sottolineato che, a suo avviso, Bitcoin è "la copertura contro la svalutazione della valuta fiat", poiché gli Stati Uniti e altre grandi economie creano le condizioni in cui le risorse digitali possono prosperare.
Alla domanda sul picco di Bitcoin in coincidenza con il giorno dell'inaugurazione, Hougan ha sottolineato che anche se i mercati hanno reagito fortemente in quel periodo, la performance a lungo termine di Bitcoin rimane solida. Ha sostenuto che "se si misura dal giorno delle elezioni fino ad oggi, Bitcoin ha ampiamente sovraperformato l'oro, ha sovraperformato le azioni, ha sovraperformato le obbligazioni, [e] è stato un investimento fenomenale."
Ha inoltre sottolineato che sempre più investitori istituzionali stanno entrando nel mercato delle criptovalute, che gli atteggiamenti normativi si sono evoluti in modo significativo e che "il governo ora possiede Bitcoin e ha eliminato un'enorme quantità di rischi normativi". Ha concluso definendolo "il miglior momento in termini di rischio per acquistare Bitcoin" che abbia mai visto, affermando che "i suoi anni migliori sono davanti a sé".
Al momento della stesura di questo articolo, BTC veniva scambiato a 76.959 dollari.
