Ethereum continua a essere leader in termini di stablecoin e tokenizzazione, con la sua offerta di stablecoin che raggiunge l'enorme cifra di 130 miliardi di dollari e titoli del Tesoro tokenizzati come BUIDL che superano 1,8 miliardi di dollari in asset. Tuttavia, nonostante questa impennata di liquidità, l’attività su Ethereum è diminuita rispetto agli anni precedenti.
In effetti, la performance di Ether si è ulteriormente indebolita nel primo trimestre, poiché il rapporto ETH/BTC è sceso al minimo di cinque anni.
Secondo l'ultimo rapporto di Coin Metrics, questa disconnessione tra la rete di Ethereum, la sua espansione di livello 2 e il valore di mercato di ETH sembra essere influenzata da molteplici fattori, in particolare dal suo approccio alla scalabilità tramite soluzioni di livello 2 e dall'attuale assenza di un significativo accumulo di valore per ETH attraverso le commissioni di rete.
Ethereum affronta una perdita di valore
L'introduzione del blobspace con EIP-4844 nell'aggiornamento di Dencun ha modificato in modo significativo l'economia della rete di Ethereum. Nel marzo 2024, la blockchain ha generato commissioni per quasi 30 milioni di dollari, ma un anno dopo la cifra è crollata a circa 500.000 dollari.
Coin Metrics ha affermato che questo forte calo deriva dallo spostamento dell’esecuzione al livello 2, con un valore minimo che ritorna alla catena principale. Base, Arbitrum e Optimism hanno pagato collettivamente solo 13 milioni di dollari in commissioni blob, godendo di margini di profitto superiori al 90% dalle entrate del sequenziatore. Ciò, a sua volta, ha suscitato preoccupazioni sulla perdita di valore, poiché Ethereum sostiene i costi di sicurezza mentre i Layer 2 catturano la maggior parte dei benefici economici.
Inoltre, le commissioni sui blob rappresentano solo lo 0,07% delle commissioni totali, il che ha portato a una riduzione del consumo di ETH.
Nell'ultima settimana, Ethereum ha bruciato circa 70 ETH al giorno. Ciò ha causato un aumento delle emissioni nette, spingendo così il tasso di inflazione annuo fino allo 0,79%. Sebbene ciò stia attualmente esercitando una pressione al ribasso sul prezzo di ETH, gli sforzi di ridimensionamento a lungo termine della rete attraverso Layer 2 potrebbero richiedere più tempo per produrre risultati significativi.
Qual è il futuro di Ethereum?
Poiché lo spazio blob diventa sempre più mercificato e i modelli di business Layer 2 diventano sempre più redditizi, si prevede che il numero di Layer 2 e di transazioni blob aumenterà. Con quasi 21.000 blob pubblicati ogni giorno, Ethereum raggiunge costantemente il suo obiettivo di 3 blob per blocco.
Con l'aggiornamento Pectra, e Fusaka subito dopo, Ethereum mira a espandere gradualmente la capacità dei blob attraverso EIP-7691, che ridurrebbe i costi di transazione e incoraggerebbe una maggiore attività di livello 2. Si prevede che ciò aumenterà le tariffe aggregate dei BLOB. Di conseguenza, Ethereum prevede di scalare il proprio Layer 1 aumentando i limiti del gas e concentrandosi su settori ad alto valore come stablecoin, tokenizzazione e DeFi, creando un potenziale percorso per la crescita del valore a lungo termine in ETH.
Man mano che Pectra apporta miglioramenti, l'attenzione potrebbe spostarsi sull'ecosistema di staking di Ethereum, con gli emittenti che mirano al lancio di ETF su Ether in staking nel prossimo trimestre.
Il post La disconnessione di Ethereum: i layer 2 prosperano mentre ETH lotta per mantenere il passo è apparso per la prima volta su CryptoPotato .