I giganti statali cinesi delle telecomunicazioni stanno ridimensionando le loro spese in conto capitale, aumentando al contempo i dividendi degli azionisti per seguire le direttive del governo volte a migliorare il valore di mercato e prepararsi allo sviluppo del 6G. Le aziende stanno dando priorità alla flessibilità finanziaria in vista del prossimo importante aggiornamento tecnologico.
China Telecom, China Mobile e China Unicom, i tre maggiori operatori di telecomunicazioni del Paese, hanno tutti annunciato forti riduzioni della spesa in conto capitale per il 2024 e il 2025.
La spesa in conto capitale diminuisce tra gli operatori telefonici
Secondo il notiziario Nikkei Asia, China Telecom ha riferito martedì che le sue spese in conto capitale per il 2024 ammontano a 93,51 miliardi di yuan (12,9 miliardi di dollari), in calo del 5% rispetto all’anno precedente. La società prevede di ridurlo ulteriormente a 83,6 miliardi di yuan nel 2025, un calo dell’11% che riporterà i livelli di spesa agli anni precedenti all’espansione del 5G.
Il presidente Ke Ruiwen ha confermato che la tendenza complessiva degli investimenti continuerà al ribasso, ad eccezione delle richieste emergenti come le infrastrutture di intelligenza artificiale (AI) e il 6G .
Anche China Mobile, il più grande operatore telefonico del Paese con oltre 1 miliardo di abbonati, ha implementato significativi tagli al budget. La società ha tagliato le spese in conto capitale nel 2024 di oltre il 9% a 164 miliardi di yuan e prevede di tagliare un altro 8% nel 2025 a 151,2 miliardi di yuan.
Le riduzioni portano la spesa vicino ai livelli del 2012, quando China Mobile investì 127,4 miliardi di yuan. Secondo il presidente Yang Jie, il prossimo grande ciclo di investimenti dovrebbe concentrarsi sul 6G ed è improbabile che inizi prima del 2028. Fino ad allora, la società investirà maggiormente nell’intelligenza artificiale e nelle infrastrutture computazionali.
China Unicom, la più piccola delle tre, ha registrato il calo di spesa più marcato. La società ha tagliato il suo investimento di capitale del 17% a 61,37 miliardi di yuan nel 2024 e lo ridurrà ulteriormente a 55 miliardi di yuan nel 2025.
" La nostra enfasi sugli investimenti si è già spostata dalla banda larga mobile alle capacità di rete informatica per data center Internet e cloud ", ha affermato Tang Yongbo, vicepresidente di Unicom.
Tra i tre operatori, la spesa in conto capitale totale per il 2024 è stata pari a 319 miliardi di yuan, con proiezioni per il 2025 in calo a 289,8 miliardi di yuan. Includendo la China Tower, la società di infrastrutture per torri sostenuta dallo Stato, l’investimento di capitale totale per il 2024 è stato di 351 miliardi di yuan, segnando uno dei livelli più bassi degli ultimi decenni.
Il rialzo dei prezzi delle azioni è ora al centro dell’attenzione
Secondo quanto riferito, tutte e tre le società stanno aumentando la distribuzione dei dividendi in conformità con le politiche governative che incoraggiano rendimenti più elevati per gli azionisti.
China Mobile si è impegnata a spingere il suo rapporto di distribuzione oltre il 75% entro il 2026. Il dividendo per azione del 2024 è aumentato del 5,4% a 5,09 dollari di Hong Kong, con pagamenti totali che superano per la prima volta i 100 miliardi di yuan. Il presidente Yang ha affermato che la società ha distribuito dividendi per oltre 1,3 trilioni di yuan dalla sua quotazione nel 1997.
China Telecom ha seguito l’esempio, aumentando il dividendo annuale 2024 dell’11% a 0,2598 yuan per azione, per un totale di 23,77 miliardi di yuan. La società si è impegnata a mantenere questa tendenza, puntando a un rapporto di distribuzione dei dividendi superiore al 75% entro il 2026.
China Unicon ha registrato l'aumento più consistente dei dividendi, con un aumento del 20% a 0,4043 yuan per azione, portando il suo pagamento totale a 12,37 miliardi di yuan, più di quattro volte l'importo distribuito nel 2012. La società ha inoltre aumentato il suo acconto sui dividendi del 22,2% mantenendo un rapporto di pagamento del 55%.
Il governo chiede strategie incentrate sugli investimenti
Il cambiamento della strategia aziendale verso dividendi più alti e minori spese in conto capitale segue una direttiva della Commissione statale cinese per la supervisione e l'amministrazione dei beni (SASAC).
Dal 2022, il governo ha spinto le imprese statali a migliorare il valore di mercato e la governance aziendale e ad aumentare i rendimenti per gli azionisti.
La SASAC ha incaricato le imprese centrali di garantire “stabilità, durabilità e prevedibilità” nelle loro politiche finanziarie, in particolare sull’aumento dei pagamenti dei dividendi. La direttiva fa parte di un piano più ampio volto a rafforzare il mercato azionario cinese e ad attrarre investimenti in società statali.
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