Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha chiarito che non si affretterà ad adeguare i tassi di interesse mentre il suo acerrimo nemico, il presidente Donald Trump, spinge attraverso politiche economiche aggressive.
Intervenendo venerdì al Forum sulla politica monetaria degli Stati Uniti a New York, Powell ha avvertito che i cambiamenti commerciali, migratori, fiscali e normativi della Casa Bianca stanno creando troppa incertezza perché la Fed possa ancora agire.
"Non abbiamo bisogno di avere fretta e siamo ben posizionati per attendere maggiore chiarezza", ha affermato Powell. Ha sottolineato che i mercati sono scossi e che l'attenzione della Fed è quella di capire cosa sta realmente accadendo e cosa è solo rumore.
I mercati si aspettano tagli, ma Powell dice che non saranno così rapidi
Con le decisioni tariffarie di Trump in costante cambiamento, gli investitori pensavano che Powell e soci avrebbero cambiato idea riguardo ai tagli dei tassi. Chiaramente, hanno pensato male.
Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, i mercati hanno già scontato tre tagli dei tassi di interesse entro la fine dell'anno, di cui il primo previsto già a giugno.
“La politica non segue un percorso prestabilito”, ha detto Powell ai giornalisti presenti all’evento. “La nostra posizione attuale è ben posizionata per affrontare i rischi e le incertezze che affrontiamo nel perseguire entrambi gli aspetti del nostro doppio mandato”.
Quel messaggio non corrispondeva esattamente a ciò che i trader volevano sentire. Wall Street ha rimbalzato su e giù per le decisioni di Trump, che sembravano essere state prese semplicemente per vibrazione o intenzionalmente per manipolare i mercati.
Al Forum sulla politica monetaria, ospitato dal Clark Center for Global Markets della Booth School dell'Università di Chicago, erano presenti anche altri alti funzionari della Fed, e la maggior parte di loro ha affermato di aspettarsi che l'inflazione rallenti e che l'economia rimanga forte, nonostante gli imbrogli commerciali di Trump.
Al momento, Powell ha affermato che gli Stati Uniti sono in “una buona posizione”, indicando un mercato del lavoro forte e un'inflazione in movimento verso l'obiettivo del 2% della Fed. Ma non tutto sembra fantastico. Recenti sondaggi tra i consumatori mostrano crescenti preoccupazioni sull’inflazione, soprattutto a causa delle battaglie tariffarie di Trump.
Secondo la misura dell’inflazione preferita dalla Fed, i prezzi stanno aumentando a un tasso annuo del 2,5%, o del 2,6% se si escludono i costi alimentari ed energetici. Powell ha ammesso che il controllo dell’inflazione è stato complicato, affermando: “Il percorso per riportare l’inflazione in modo sostenibile al nostro obiettivo è stato accidentato e ci aspettiamo che continui così”.
Le tariffe di Trump potrebbero scuotere ancora di più l’economia
Da quando è entrato in carica nel gennaio 2025, Trump ha imposto tariffe a Canada, Messico e Cina. Anche se Canada e Messico hanno ottenuto alcune esenzioni, quelle che Trump chiama “tariffe reciproche” entreranno in vigore ad aprile.
Il segretario al Tesoro Scott Bessent, parlando venerdì al programma Squawk Box della CNBC, ha suggerito che l'economia americana potrebbe trovarsi in una fase di aggiustamento approssimativo. “Potremmo vedere che l’economia che abbiamo ereditato sta iniziando a muoversi un po’? Certo", ha detto Scott. “Il mercato e l’economia sono semplicemente diventati dipendenti. Siamo diventati dipendenti da questa spesa pubblica e ci sarà un periodo di disintossicazione”.
Il commento sull’”economia ereditaria” era un riferimento non così sottile al fatto che Trump avrebbe preso il posto di Joe Biden. Sotto Biden, l’economia ha registrato una forte crescita, ma verso la fine del 2024 sono comparsi segnali di rallentamento, con l’inflazione che è rimasta al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed.
Il rapporto sull’occupazione di febbraio, pubblicato venerdì, ha mostrato che l’economia americana ha creato 151.000 posti di lavoro, meno dei 170.000 previsti dagli economisti. Il tasso di disoccupazione è salito al 4,1%, segnalando un calo delle assunzioni. Powell ha affermato che questa è un’ulteriore prova del fatto che il mercato del lavoro è solido ma mostra segni di tensione.
“I salari stanno crescendo più velocemente dell’inflazione e a un ritmo più sostenibile rispetto alla ripresa pandemica”, ha affermato Powell. La retribuzione oraria media è aumentata dello 0,3% a febbraio e del 4% nell'ultimo anno.
Nonostante i numeri sull’occupazione, la Fed rimane cauta. Il governatore della Fed Adriana Kugler, parlando venerdì in Portogallo, ha avvertito che l'inflazione è ancora una minaccia. “Ci sono importanti rischi al rialzo per l’inflazione”, ha detto Kugler. “Potrebbe essere opportuno continuare a mantenere il tasso ufficiale al livello attuale per un po’ di tempo”.
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