Il famoso economista e analista di mercato Peter Schiff ha valutato l'investimento di Strategy Inc. in BTC e ha notato il calo del prezzo delle azioni dell'azienda e la riduzione del premio sul valore patrimoniale netto (NAV). Ha inoltre affermato che, rispetto all'acquisto di Bitcoin con leva finanziaria, il titolo ha sottoperformato.
Schiff ha detto su X che, sebbene Michael Saylor abbia dichiarato un rendimento del Bitcoin del 6,9% quest'anno, le azioni MSTR sono diminuite del 6%. Ha sottolineato la diluizione degli azionisti, che secondo lui ha ridotto del 85% il premio sulle riserve di Bitcoin della società.
Oggi, @saylor si è vantato dei suoi acquisti con leva di Bitcoin che hanno generato un rendimento in BTC del 6,9% finora nel 2025. Tuttavia, il prezzo delle azioni di $MSTR è sceso del 6% nel 2025, mentre la massiccia diluizione ha distrutto il valore per gli azionisti, causando un crollo del premio per le sue partecipazioni in Bitcoin dell'85%.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) 24 febbraio 2025
Il premio NAV mostra come il mercato valuta Strategy Inc. rispetto alla sua posizione in Bitcoin. Secondo MSTR Tracker, il premio era ancora al 60%, in calo rispetto al 148% del 19 gennaio. Normalmente, un premio elevato ha una correlazione positiva con la fiducia degli investitori nell'approccio specifico dell'azienda a Bitcoin.
Preoccupazioni sul debito convertibile
In un altro tweet, ha anche criticato il fatto che la società stia acquistando Bitcoin attraverso debito convertibile. Ha spiegato che mentre MSTR ha perso il 4,5%, Bitcoin è cresciuto solo del 2,5%, mostrando segnali che il mercato è scettico nei confronti della nuova offerta di banconote convertibili da 2 miliardi di dollari.
Ha avvertito che se MSTR continua a essere scambiato al di sotto del valore effettivo dei Bitcoin, è possibile ritrovarsi con un rendimento negativo del Bitcoin. Schiff è stato molto esplicito nella sua critica alla strategia dell'azienda, affermando che un debito eccessivo è pericoloso se il prezzo del Bitcoin scende.
Le obbligazioni convertibili consentono ai detentori del debito di scambiare la propria quota con azioni della società in futuro. Sebbene esista un potenziale rialzo in questa struttura, vi sono rischi associati nel caso in cui il prezzo delle azioni rimanga basso o diminuisca. Schiff aveva precedentemente osservato che il rimborso dei suoi debiti potrebbe trasformarsi in un problema se il prezzo del Bitcoin scendesse.
Strategia di acquisizione importante di Bitcoin
Nonostante le critiche, Strategy Inc. continua ad acquisire più partecipazioni in Bitcoin. L'azienda ha recentemente rivelato di aver acquistato 20.356 Bitcoin per circa 1,99 miliardi di dollari. Questa acquisizione porta le sue partecipazioni in Bitcoin a 478.740 BTC, per un valore di oltre 44 miliardi di dollari.
Questa acquisizione è stata pagata attraverso un programma azionario basato sul mercato e un'emissione di obbligazioni convertibili da 2 miliardi di dollari interamente sottoscritte. Pertanto, Strategy Inc. ora possiede più del 2% del Bitcoin in circolazione.
Come riportato da Cryptopolitan , la banconota ha attualmente una cedola dello 0% e ha scadenza il 1 marzo 2030, a meno che non venga riscattata, riacquistata o convertita prima. Ogni banconota da 1.000 dollari può essere convertita in 2.072 azioni ordinarie di Classe A di Strategy a 433,43 dollari per azione, un premio del 35% rispetto al prezzo corrente.
Secondo l'azienda, "Strategy intende utilizzare i proventi netti di questa offerta per scopi aziendali generali, inclusa l'acquisizione di Bitcoin e per il capitale circolante."
Al momento della stesura di questo articolo, il Bitcoin veniva scambiato a 92.008,74 dollari, in calo del 3,42% nelle ultime 24 ore. MicroStrategy è diventata uno dei maggiori attori istituzionali sul mercato investendo in Bitcoin. Tuttavia, Schiff e altri critici rimangono scettici sulla capacità dell’azienda di sostenere la strategia alimentata dal debito nel lungo periodo.
Cryptopolitan Academy: vuoi far crescere i tuoi soldi nel 2025? Scopri come farlo con la DeFi nella nostra prossima webclass. Salva il tuo posto