I finanziamenti di Crypto VC sono scesi a livelli mai visti dal mercato ribassista del 2023. I fondi sono fluiti attraverso accordi privati, abbandonando il percorso dei lanci di massa sostenuti da VC.
Febbraio potrebbe concludersi con meno di 500 milioni di dollari in finanziamenti VC, a meno che un grosso affare dell’ultimo minuto non salvi lo spazio. I fondi Crypto VC hanno avuto un mese eccezionale a dicembre, aspettandosi di stabilire il ritmo per il nuovo anno. Tuttavia, i finanziamenti stanno cambiando, poiché il percorso sostenuto da VC per i progetti crittografici non è riuscito a riacquistare il suo fascino.
Il numero esatto di cicli di finanziamento potrebbe essere leggermente superiore alla fine del mese. Altre stime contano 132 round negli ultimi 30 giorni, con un finanziamento di 795 milioni di dollari per il periodo. Tale somma è scesa di circa il 30% rispetto al suo picco. Il round più grande riportato negli ultimi 14 giorni è quello di Reservoir, che ha raccolto 14 milioni di dollari.
Il cambiamento narrativo si riflette nell’inversione dei finanziamenti di VC
L’altro motivo del rallentamento dei finanziamenti di venture capital è l’indebolimento delle narrazioni e il passaggio a nuove tipologie di progetti. Le infrastrutture, i servizi e la DeFi blockchain sono stati i settori più forti per i nuovi investimenti. Ancora una volta, circa il 30% degli investimenti sono stati seed round, di cui la maggior parte per 1-3 milioni di dollari.
Nel mese di febbraio fino ad oggi, sono transitati 435,44 milioni di dollari tramite sole 92 operazioni. Un mese con meno di 100 accordi di VC si è verificato solo durante il mercato ribassista del 2023. Quando i progetti crittografici sono passati ai token meme, la liquidità non si è spostata così velocemente attraverso i fondi VC. La stagione di finanziamento di VC del 2024 ha superato il periodo lento del 2023. Tuttavia, i risultati dell'anno scorso assomigliavano più al mercato del 2018 che al picco di produzione di token nel 2021.
Uno dei fondi più grandi, OKX Ventures, ha anche sottolineato che gli investitori stanno diventando più selettivi. Il percorso di creazione di token garantiti da VC, facendo affidamento su un mercato rialzista per raccogliere tutti gli asset e poi incassarli, è stato sostituito da altre forme di investimento.
Finora i finanziamenti di VC hanno seguito i mercati rialzisti e le stagioni delle altcoin, in cui la domanda di nuovi asset era forte. L’ultimo trimestre del 2024 ha portato una ripresa complessiva, anche se la tendenza si è invertita a gennaio e febbraio.
IDO e ICO hanno intrapreso lo stesso percorso discendente a febbraio, con solo 182 round di raccolta fondi. La maggior parte delle nuove vendite sono state limitate agli hub di liquidità, dove PancakeSwap è emerso come leader. Tuttavia, la raccolta fondi è destinata a progetti più di nicchia, poiché anche la migliore tecnologia non può competere con il ciclo di vita più breve dei token meme.
Il finanziamento del capitale di rischio con sede negli Stati Uniti rallenta
Il cambiamento più grande per i finanziamenti di VC è che i fondi con sede negli Stati Uniti non sono più i leader. Nonostante la tendenza delle criptovalute "Made in USA", gli Stati Uniti sono rimasti indietro rispetto alla tendenza dei giri non divulgati.
Negli Stati Uniti sono stati ottenuti nuovi finanziamenti per oltre 8,1 miliardi di dollari, ma le transazioni non divulgate superano ora i 10 miliardi di dollari. Nell’ultimo mese, gli Stati Uniti hanno registrato 67 accordi, rimanendo la giurisdizione più attiva. Tuttavia, i round non divulgati hanno ancora portato a numeri grezzi e fondi raccolti.
Il debole inizio del 2025 finora mette in discussione la previsione di un anno di crescita. Per l’intero 2025, le aspettative sono fino a 18 miliardi di dollari di nuovo capitale.
Anche il recente rallentamento dei finanziamenti di venture capital è un indicatore di un mercato al top. L'andamento dei prezzi di dicembre su tutti gli asset crittografici ha coinciso con un periodo di affari in crescita. Successivamente, poiché le principali monete e Bitcoin (BTC) hanno rallentato i loro guadagni, sono seguiti immediatamente i finanziamenti.
Alcuni dei più grandi fondi insider di criptovalute stanno registrando perdite sulla maggior parte dei loro investimenti cumulativi. Per questo motivo i fondi potrebbero diventare più selettivi. A febbraio 2025, solo Coinbase Venture è vicina al pareggio. Tutti gli altri fondi stanno registrando perdite sui loro investimenti cumulativi, a partire da giugno 2024. L’attuale inversione di tendenza nei nuovi investimenti riflette mesi di peggioramento dei rendimenti dei token di progetto.
La stanchezza dovuta allo sblocco dei token e il lungo calo dei prezzi delle altcoin esercitano ulteriore pressione sui fondi. La nuova tendenza si sposta verso prodotti che hanno già trovato il loro pubblico, che cercano forme di finanziamento tramite airdrop, piccole vendite di token o addirittura proposte di IPO .
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