Le politiche tariffarie di Trump hanno scosso il mercato delle criptovalute la scorsa settimana. Sebbene paesi come Messico e Canada abbiano ottenuto un rinvio di un mese, le tariffe sulla Cina sono già state emanate.
BeInCrypto ha parlato con Kristian Haralampiev, Structured Products Lead di Nexo, per capire perché le tariffe di Trump hanno causato il panico nei mercati, cosa dovrebbero aspettarsi i mercati delle criptovalute tra 30 giorni e le aree in cui il settore potrebbe trovare opportunità.
Gli annunci tariffari di Trump scuotono il mercato delle criptovalute
Nella prima settimana di febbraio, il presidente degli Stati Uniti Trump ha annunciato che avrebbe imposto un dazio del 25% sulle importazioni dal Canada e dal Messico e un dazio del 10% sui beni cinesi. Inoltre, ha applicato un prelievo del 10% sulle risorse energetiche canadesi.
Questi annunci hanno innescato reazioni diffuse nei mercati tradizionali e delle criptovalute. Anche se si diceva che queste tariffe sarebbero entrate in vigore questo martedì, i mercati finanziari globali hanno iniziato a svendere il fine settimana precedente in preparazione.
Sebbene i mercati delle criptovalute non siano intrinsecamente legati ai deficit commerciali nello stesso modo in cui potrebbero esserlo le azioni, hanno comunque subito un colpo significativo. In seguito agli annunci tariffari di Trump , la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute si è contratta di circa l'8% in un solo giorno, scendendo a circa 3,2 trilioni di dollari.
Bitcoin è sceso a un minimo di 91.281 dollari, mentre Ethereum è sceso fino a 2.143 dollari . Queste fluttuazioni hanno comportato la cancellazione di miliardi dal mercato. Secondo Coinglass, il totale delle liquidazioni ha superato i 2,23 miliardi di dollari in un periodo di 24 ore . Nessuna risorsa digitale è rimasta illesa.
Un giorno prima che gli ordini esecutivi entrassero in vigore, Trump ha accettato di sospendere le tariffe contro Messico e Canada per un mese. Tuttavia, la Cina e gli Stati Uniti non hanno raggiunto un negoziato ed è entrata in vigore la tassa statunitense del 10% sulle importazioni cinesi.
I mercati delle criptovalute hanno risposto favorevolmente a questi rinvii. L'XRP, che era sceso di oltre il 25% in risposta agli annunci tariffari di Trump, è rapidamente salito del 6% dopo la notizia della pausa di 30 giorni. Nel frattempo, Bitcoin è salito a 102.599 dollari, alimentato dal rinnovato ottimismo degli investitori .
Tuttavia, permangono diverse domande su cosa accadrà al mercato delle criptovalute tra un mese, quando la minaccia dei dazi sarà nuovamente sul tavolo.
L'impatto dei dazi sulle dinamiche economiche
I dazi sono tasse sulle importazioni o sulle esportazioni che i governi utilizzano per raggiungere obiettivi strategici come accordi commerciali o per ridurre i deficit commerciali.
Per quanto riguarda le tariffe di Trump, gli Stati Uniti importano più beni da Canada, Messico e Cina di quanti ne esportano, il che significa che si trovano ad affrontare un deficit commerciale con tutti e tre i paesi.
La connessione tra deficit commerciali e tariffe è importante a causa delle potenziali conseguenze per le azioni e le criptovalute. I dazi possono aumentare i prezzi dei beni importati, portando potenzialmente all’inflazione poiché questi costi vengono trasferiti ai consumatori.
A loro volta, i costi più elevati potrebbero diminuire la domanda dei consumatori per tali beni, con conseguente riduzione delle importazioni e minori profitti per le società straniere, portandole potenzialmente a ritirarsi dal mercato statunitense.
Di conseguenza, le tariffe potrebbero aumentare i prezzi dei beni esteri, diminuire i volumi delle importazioni e diminuire i profitti aziendali, incentivando gli investitori a ridurre le loro partecipazioni azionarie, cercare investimenti meno rischiosi e ridurre la loro esposizione alla criptovaluta.
Il declino del mercato delle criptovalute in seguito agli annunci di Trump illustra questo fenomeno.
Sebbene le criptovalute e i mercati azionari a volte mostrino un comportamento indipendente, eventi significativi possono creare perturbazioni di mercato più ampie, incidendo su asset apparentemente non correlati a causa del sentiment prevalente del mercato.
Una possibile opportunità per le criptovalute
In un contesto di notevole volatilità del mercato, un sondaggio di JPMorgan Chase condotto tra i clienti del trading istituzionale ha rilevato che il 51% prevede che l’inflazione e le tariffe saranno le forze dominanti che modelleranno i mercati globali nel 2025 . L’indagine ha inoltre evidenziato come una delle principali preoccupazioni la volatilità del mercato, citata dal 41% degli intervistati, in aumento significativo rispetto al 28% nel 2024.
Tuttavia, alcuni esperti del settore hanno sottolineato un lato positivo .
Secondo Haralampiev, le politiche tariffarie di Trump, anche se probabilmente creeranno volatilità nei mercati delle criptovalute, potrebbero anche offrire opportunità per la crescita a lungo termine di Bitcoin.
"L'introduzione di tariffe elevate, in particolare sulle importazioni cinesi, probabilmente interromperebbe i flussi commerciali globali, aumenterebbe i costi di produzione e contribuirebbe alle pressioni inflazionistiche. Storicamente, tali cambiamenti economici hanno spinto gli investitori verso asset alternativi che fungono da copertura contro la svalutazione della valuta e l'incertezza macroeconomica. Le criptovalute, in particolare Bitcoin, sono state sempre più viste come dotate di questo potenziale, suggerendo segnali rialzisti per la classe di asset", ha detto Haralampiev a BeInCrypto.
In altre parole, con l’intensificarsi delle tensioni economiche, l’ascesa di Bitcoin accelererà.
"Tutto ciò potrebbe diventare un vantaggio per Bitcoin e le principali criptovalute, poiché la loro natura decentralizzata potrebbe essere vista come una proposta interessante per gli investitori. Se l'inflazione rimane elevata, la domanda di asset che fungono da copertura, come Bitcoin, potrebbe aumentare, soprattutto se il governo degli Stati Uniti continua a segnalare la volontà di incorporare asset digitali nella sua strategia economica più ampia", ha aggiunto Haralampiev.
Anche se Bitcoin potrebbe proteggersi dall’inflazione creata dalle tariffe, queste politiche genererebbero anche significative interruzioni della catena di approvvigionamento.
Impatti sul mining di criptovalute
Le tasse del 10% imposte da Trump sulla Cina, già in vigore, creano notevole incertezza dato il ruolo delle importazioni cinesi in attività come il mining di criptovalute.
In seguito agli annunci tariffari di Trump, i prezzi delle azioni delle società minerarie Bitcoin MARA, Riot Platforms e Hut 8 sono diminuiti, con perdite in alcuni casi superiori all'8%. Queste perdite avevano senso, dato che le aziende cinesi dominano il mercato delle attrezzature industriali per il mining di Bitcoin.
Le società americane di mining di Bitcoin fanno molto affidamento sulle apparecchiature ASIC (circuiti integrati per applicazioni specifiche) prodotte in Cina, che vengono utilizzate per ottimizzare il processo di mining. Bitmain e MicroBT sono tra i principali fornitori.
“L’industria mineraria statunitense fa molto affidamento sull’hardware minerario specializzato proveniente dalla Cina, il che significa che tariffe più elevate potrebbero aumentare significativamente i costi delle attrezzature, riducendo temporaneamente i margini di profitto per i minatori e potenzialmente rallentando l’espansione mineraria nel breve termine. Se le tariffe dovessero aumentare i costi nel breve termine, i miner con sede negli Stati Uniti potrebbero cercare di ottimizzare ulteriormente le operazioni, abbracciare tecnologie emergenti come il raffreddamento ad immersione o cercare partnership con produttori di hardware nazionali per mantenere la competitività”, ha spiegato Haralampiev.
Haralampiev ha anche suggerito che questa interruzione di una parte fondamentale della catena di approvvigionamento del mining di criptovalute dovrebbe essere un campanello d'allarme per il settore.
La necessità di produttori nazionali
L’industria delle criptovalute ha riconosciuto da tempo la necessità di aumentare il mining domestico di Bitcoin negli Stati Uniti per ridurre la dipendenza dai fornitori stranieri. Questa dipendenza dai prodotti esteri è stata criticata per aver ostacolato la decentralizzazione e indebolito la resilienza della catena di approvvigionamento.
Alcuni operatori del settore hanno già adottato iniziative per migliorare l’efficienza nel campo del mining di Bitcoin. Lo scorso giugno, Auradine, un produttore di miner Bitcoin con sede nella Silicon Valley , ha stretto una partnership strategica con i fornitori di centrali elettriche virtuali CPower e Voltus.
Auradine è un'azienda americana che sviluppa unità ASIC progettate negli Stati Uniti. Queste unità aiutano i minatori a ottimizzare il consumo di elettricità, offrendo un vantaggio competitivo. Auradine mira a fornire prestazioni e integrazione attraverso questa partnership senza fare affidamento su componenti di terze parti.
Tuttavia, sono necessari diversi progetti come Auradine per competere con i fornitori cinesi affermati e soddisfare la domanda di attrezzature di produzione necessarie per il mining di Bitcoin .
"Rendendo più costose le attrezzature minerarie straniere, le tariffe potrebbero incoraggiare gli investimenti nella tecnologia mineraria nazionale e in soluzioni efficienti dal punto di vista energetico. Gli Stati Uniti hanno già un vantaggio competitivo nelle fonti di energia rinnovabile, in particolare in stati come il Texas, che hanno abbondante energia eolica e solare", ha detto Haralampiev.
Gli Stati Uniti dovranno attuare una strategia simile per lo sviluppo dell’intelligenza artificiale (AI).
Dipendenza degli Stati Uniti dai semiconduttori esternalizzati
Gli Stati Uniti e la Cina sono impegnati in una corsa serrata per dominare le tecnologie di intelligenza artificiale . I semiconduttori svolgono un ruolo importante in questa gara. Questi componenti piccoli ma cruciali svolgono un ruolo significativo nel determinare la leadership tecnologica globale.
I semiconduttori sono fondamentali per la tecnologia moderna e costituiscono la base di praticamente tutti i dispositivi elettronici. Consentono lo sviluppo di sistemi sempre più potenti ed efficienti dal punto di vista energetico che guidano l’innovazione in tutti i settori.
Questi componenti sono fondamentali per elaborare in modo rapido e accurato enormi set di dati, in particolare nell’intelligenza artificiale e nell’analisi dei dati. Alimentano le applicazioni dall'analisi predittiva all'elaborazione del linguaggio naturale, consentendo insight e processi decisionali basati sui dati.
Secondo i dati dell’Osservatorio della complessità economica, nel 2022, gli Stati Uniti si sono classificati come il terzo importatore mondiale di dispositivi a semiconduttori, con importazioni per un totale di 16,6 miliardi di dollari. I principali fornitori di queste importazioni sono stati il Vietnam (4,57 miliardi di dollari), la Malesia (2,13 miliardi di dollari), la Tailandia (1,66 miliardi di dollari), la Corea del Sud (1,54 miliardi di dollari) e la Cina (962 milioni di dollari).
Secondo Trade Finance Global, le importazioni statunitensi di semiconduttori sono aumentate del 13% in valore all’inizio del 2023, nonostante gli sforzi in corso per aumentare la produzione nazionale. Questo aumento dimostra la continua dipendenza della nazione dai fornitori stranieri di chip.
Con l’introduzione dei dazi sulla Cina da parte di Trump, gli investitori sono preoccupati anche per il loro impatto sulle importazioni di semiconduttori.
Un appello per l’innovazione con sede negli Stati Uniti
Analogamente alla sua argomentazione riguardo al mining di Bitcoin, Haralampiev sostiene che gli Stati Uniti devono aumentare significativamente gli sforzi per la produzione onshore di semiconduttori.
"Investendo strategicamente nella produzione locale di semiconduttori e nella produzione di hardware per il mining, gli Stati Uniti potrebbero ridurre la propria dipendenza dalle importazioni cinesi e rendere il settore del crypto mining più autosufficiente", ha affermato.
Così facendo, le tariffe avrebbero un impatto minore.
"Gli Stati Uniti stanno anche guardando ai progressi nell'intelligenza artificiale, il che significa che la loro industria dei semiconduttori alla fine recupererà in termini di costi di produzione, dove attualmente potrebbe mancare, consolidando il dominio del paese sia nelle infrastrutture minerarie che nella produzione di chip", ha aggiunto Haralampiev.
Sebbene Trump non abbia fatto alcun annuncio sulla produzione di semiconduttori, ha annunciato altre iniziative legate all’intelligenza artificiale.
Il mese scorso, Trump ha annunciato Stargate, una joint venture da 500 miliardi di dollari tra Oracle, SoftBank e OpenAI , per costruire enormi data center e infrastrutture che supportino lo sviluppo dell’intelligenza artificiale.
Tuttavia, al momento non è chiaro quanto il governo federale contribuirà a questa enorme somma e quanto proverrà dalle società costituenti di Stargate.
Resistere alla tempesta
Sebbene le politiche tariffarie di Trump abbiano suscitato preoccupazione, Haralampiev le vede come parte di uno schema ricorrente di eventi passati simili nella storia degli Stati Uniti.
"Questa transizione si allinea con un ciclo storico più ampio di globalizzazione contro isolazionismo, in cui le economie passano dalla priorità all'integrazione globale all'autosufficienza nazionale", ha detto a BeInCrypto.
Ha anche osservato che le industrie legate alle criptovalute hanno superato sfide comparabili e alla fine hanno prevalso.
"Il mining di Bitcoin ha storicamente dimostrato di essere altamente adattabile di fronte ai cambiamenti politici, come il divieto minerario imposto dalla Cina nel 2021, che ha visto un rapido trasferimento delle infrastrutture minerarie in Nord America e Asia centrale", ha aggiunto Haralampiev.
Gli scenari economici futuri sono incerti, ma il loro potenziale impatto sui mercati delle criptovalute è chiaro. Se tale impatto sarà positivo o negativo dipenderà da come si svilupperanno questi scenari.
Il post Come le tariffe di Trump potrebbero influire sulle criptovalute e sul potenziale di Bitcoin nel 2025 è apparso per la prima volta su BeInCrypto .