Al suo insediamento tra una settimana, Trump si è impegnato ad attuare una nuova serie di tariffe. Questa agenda è diventata oggetto di protesta da parte di varie nazioni, anche se l’esperienza del mercato diminuisce. Tuttavia, Trump non ha modificato la sua posizione. UBS ha emesso una nota cautelativa nei loro confronti, affermando che rappresentano un rischio per la Federal Reserve.
La Fed ha intrapreso la strada giusta per combattere l’inflazione negli Stati Uniti. L’obiettivo era raggiungere un 2% che non è stato ancora raggiunto.
Secondo i rapporti, i membri del team economico entrante di Trump stanno discutendo di un lento aumento delle tariffe mese dopo mese. Questo approccio mira ad aumentare la leva negoziale contribuendo al tempo stesso a evitare un’impennata dell’inflazione. Ma UBS la pensa diversamente.
Arend Kapteyn di UBS AG ha espresso la convinzione che la Federal Reserve si troverebbe ad affrontare conseguenze “problematiche” se Trump decidesse di aumentare progressivamente le tariffe al momento della sua assunzione del potere, mentre continua a combattere le fasi finali dell'inflazione.
Uno degli obiettivi della nuova amministrazione è ripristinare la grandezza dell'America. La strategia prevede di enfatizzare il posto dell'America nel mondo. Tuttavia, la nuova amministrazione deve garantire che le sue priorità siano allineate. Si tratta del riconoscimento o dell’attuazione di politiche vantaggiose per loro?
L'analisi di UBS sul potenziale impatto dei dazi sulla Fed
In una dichiarazione, Arend Kapteyn ha spiegato come funzionano le tariffe, affermando: "Consideriamo le tariffe come uno spostamento una tantum del livello dei prezzi, che poi scompare un anno dopo e, a condizione che non siano abbastanza grandi, non si hanno effetti di ricaduta, quindi non si ottengono effetti di secondo impatto che siano in qualche modo inflazionistici. "
Ha aggiunto: “Ma se si applicano tariffe variabili, è un po’ come il ripetersi della pandemia e dello shock ucraino che abbiamo avuto; si verifica uno shock di offerta dopo l’altro e si inizia a creare un picco di inflazione molto più elevato, quindi penso che sia molto più difficile sapere cosa farne come banca centrale”.
In particolare, il mercato del lavoro e la domanda mostrano indicatori minimi di difficoltà. Inoltre, i dati sull’inflazione statunitense aumentano la probabilità che il progresso verso prezzi più bassi si sia sostanzialmente bloccato.
Inoltre, l’impatto inflazionistico dell’implementazione delle tariffe a tutti i livelli è significativamente maggiore di quello dell’esclusione di articoli per i quali non esiste alternativa. Ha detto: "Pensiamo che sia inflazionistico […] E poi, ovviamente, diventa una questione di tariffe su chi, quanto e cosa esentare".
Ciononostante, ha affermato che la Fed potrebbe astenersi da qualsiasi taglio se l'inflazione rimarrà pari o vicina al 3% per la durata dell'anno.
Tuttavia, ci sono analisti che ritengono improbabile che i dazi statunitensi abbiano un “enorme impatto” sull’inflazione e sulla crescita.
Trump introduce incertezza economica e inflazione
L'incertezza sul futuro dello sviluppo globale e dell'inflazione è aggravata dal ritorno di Trump alla Casa Bianca.
Inoltre, il cambiamento nell’approccio della Federal Reserve evidenzia una significativa incertezza per il 2025. Alcuni economisti temono che il recente aumento della disoccupazione possa persistere. Altri sono preoccupati per il rischio di un’inflazione persistente.
La Federal Reserve dovrà affrontare la sfida di mantenere il giusto equilibrio tra la necessità di sostenere l’attività economica e la prevenzione dell’inflazione, che attualmente è pari a circa il 2,4%.
Tuttavia, si prevede che i tassi di interesse rimarranno elevati a fronte di un tasso di inflazione in calo, che continua a superare il tasso obiettivo del 2% della Fed . Tuttavia, gli individui rimangono ottimisti sul fatto che l’economia e i consumatori non saranno eccessivamente colpiti da questo contesto di tassi elevati.
Nessun consenso reale alla Fed sulle prospettive a lungo termine. La gamma di stime per il tasso dei fondi federali nei prossimi anni è ampia. pic.twitter.com/2TglpT5H2R
– Kathy Jones (@KathyJones) 18 dicembre 2024
In particolare, il tasso di crescita del prodotto interno lordo per il terzo trimestre è stato rivisto al 3,1%. Si prevede che il quarto trimestre crescerà a un ritmo simile. Inoltre, potrebbe eventualmente iniziare a rallentare nel 2025 rispetto al ritmo recente. Tuttavia, gli analisti prevedono che continuerà a superare le previsioni di consenso del 2,2% e le aspettative a lungo termine del 2%.
Nel frattempo, gli investitori attendono la pubblicazione dei dati sull’inflazione statunitense mercoledì. Si prevede che i dati indichino che i prezzi sottostanti hanno registrato solo un leggero calo alla fine del 2024. Ciò potrebbe potenzialmente rafforzare la decisione della Fed di adottare un approccio cauto dopo i tre tagli dei tassi dello scorso anno. Nel 2025, il mercato monetario sconta una sola riduzione.
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