Ormai sappiamo tutti che il presidente Donald Trump non può licenziare Jerome Powell della Federal Reserve. Ma il resto del consiglio? Sono un gioco leale. E lo sa. Anche loro lo fanno, ed è per questo che, secondo quanto riferito, alcuni stanno già cercando aiuto per mantenere il proprio lavoro.
Il Consiglio della Federal Reserve è composto da sette membri, ciascuno nominato dal Presidente e confermato dal Senato. Con molti nominati da Biden in posizioni chiave in questo momento, Trump potrebbe ritenere opportuno fare pulizia.
Chi è seduto sul ceppo?
Innanzitutto parliamo di Powell. Trump lo ha nominato nel 2017 e il suo mandato come presidente non scade prima del 2026. Legalmente, Powell non può essere rimosso a meno che il presidente eletto non trovi una ragione che soddisfi lo standard "per giusta causa". Ciò significa cattiva condotta grave, non disaccordi politici.
Powell lo sa. È provocatorio e stranamente molto potente. Quando gli è stato chiesto se si sarebbe dimesso se Trump lo avesse chiesto, Powell ha risposto con una sola parola: “No”. Ha poi lasciato passare qualche secondo affinché tutti potessero recepire la sua risposta.
Ma Trump non è ancora concentrato su Powell. Ha un pesce più piccolo da friggere, a cominciare da Michael Barr, il vicepresidente per la supervisione. Il lavoro di Barr è supervisionare la regolamentazione bancaria, ed è un tipo da Biden. Il suo mandato durerà fino al 2026, ma i consiglieri di Trump stanno già esplorando i modi per sbarazzarsi di lui.
L'argomento? Il ruolo di Barr non è legato direttamente alla politica monetaria, quindi potrebbe non offrire le stesse tutele del lavoro di Powell. Barr, chiaramente consapevole della tempesta in arrivo, si è avvalso di un avvocato. Sta cercando consiglio da Arnold & Porter, un importante studio legale, nel caso in cui Trump gli tolga il terreno sotto i piedi.
Poi c'è Adriana Kugler. È un'altra nominata da Biden e il suo mandato scade nel gennaio 2026. Trump non ha nemmeno bisogno di essere creativo qui: Adriana ha una pessima reputazione. Anche Philip Jefferson e Lisa Cook, entrambi nominati da Biden nel 2022, rischiano di perdere il lavoro.
Gli alleati di Trump nel consiglio sono però al sicuro. Christopher Waller, entrato nel 2020, e Michelle Bowman, nominata nel 2018, sono le scelte di Trump. Waller si concentra sulla politica monetaria e Bowman si concentra sul settore bancario comunitario. Questi due non andranno da nessuna parte a meno che Trump non voglia che se ne vadano, e perché dovrebbe?
Le scappatoie legali che Trump potrebbe sfruttare
Ecco dove diventa complicato. La legge federale afferma che un governatore della Fed può essere rimosso solo “per giusta causa”. Sembra ineccepibile, ma la definizione di “causa” non è cristallina. Cattiva condotta? Sicuro. Disaccordi politici? Probabilmente no. Ma Trump, essendo quello che è, potrebbe verificarlo in tribunale.
Alan Blinder, economista di Princeton ed ex vicepresidente della Fed, è intervenuto. Pensa che i tribunali probabilmente si schiereranno con Powell, ma non fornisce alcuna garanzia. “Trump potrebbe provarci e potrebbe provarci”, ha detto Blinder. Se dovesse arrivare alla Corte Suprema, tutte le scommesse sarebbero perse.
C'è anche la possibilità di retrocessione. Trump potrebbe lasciare Powell nel consiglio ma privarlo della carica di presidente. Non è mai stato fatto prima, quindi non ci sono precedenti, ma gli esperti legali concordano che si tratta di una zona grigia.
E se Trump non volesse trattare con i tribunali, potrebbe rivolgersi direttamente al Congresso a maggioranza repubblicana. Il Federal Reserve Act non è scolpito nella pietra. Il Congresso può modificarlo e Trump potrebbe fare pressioni per cambiamenti che indeboliscano l’indipendenza della Fed.
Gli alleati del presidente si stanno già mobilitando dietro di lui. Il senatore Mike Lee ha pubblicato su X (ex Twitter): “Il ramo esecutivo dovrebbe essere sotto la direzione del presidente. Ancora un altro motivo per cui dovremmo #EndTheFed”.
Elon Musk, il ragazzo che il presidente chiama "il primo amico d'America", è intervenuto con un emoji non così sottile al post di Lee. L’indipendenza della Federal Reserve è sempre stata una questione delicata. Fu solo negli anni ’50 che la Fed divenne veramente indipendente, staccandosi dall’influenza del Dipartimento del Tesoro.
Da allora, i presidenti hanno ampiamente rispettato l’autonomia della Fed. Trump, tuttavia, non è come la maggior parte dei presidenti. I tentativi di rimuovere i funzionari della Fed sono rari, ma non inauditi.
Durante la presidenza di Franklin D. Roosevelt, un caso che coinvolgeva il licenziamento di un commissario della FTC costituì un precedente per proteggere l'indipendenza dell'agenzia. Gli esperti legali ritengono che questo caso potrebbe essere citato se Trump tentasse di estromettere Powell o qualsiasi altro membro del consiglio.
Perché è importante? Perché le decisioni della Fed riguardano tutti. Ha effetti di vasta portata per le economie globali e i mercati finanziari.
Wall Street è già nervosa. Qualsiasi mossa volta a minare l’indipendenza della Fed potrebbe spaventare i nostri mercati, proprio come è successo durante il primo mandato di Trump. O qualche giorno fa, dopo che Powell ha detto che la sua Fed non vuole avere niente a che fare con Bitcoin, e il Bitcoin è crollato dell’8% in poche ore. Niente è sicuro.
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